流动性管理压力下降 电商系货基组合运作空间大

　　本报记者 常仙鹤

　　受益于货币基金所投资标的久期，春节后市场上多只货币基金继续保持较高的收益率，电商系货币基金表现突出，原因在于客户分散，流动性管理的压力急剧下降，为组合运作带来巨大的空间。

　　节后货基延续高收益

　　货币基金收益率相比年前有所下滑，但整体上仍然保持较高水平。金牛理财网数据统计，截至2月19日，市场上所有99只货币基金（A类），有近40只收益超过6%，5只货币基金仍在7%以上，远高于银行活期储蓄及一年、两年、三年期定存收益水平，成为节后投资者关注的热点理财产品。

　　两会召开在即，市场对于2014年的货币基金投资环境颇为关注。广发天天红基金经理谭昌杰表示，2014年一季度宏观数据受春节和两会影响较大，面临季节性因素的干扰。目前，政策层面可能在两会前处于相对真空期，可观察的宏观指标相对会比较少。具体来看2014年的资金面，他预计一、二季度资金面整体仍偏紧，货币市场工具仍然是最有保护的固定收益类品种。

　　谭昌杰称，投资上将更加关注银行体系高成本负债向实体企业的转移速度，地方债务的定位及其解决方案，以及各省国有企业的改革进程等指标，以同业定存作为投资主体，动态调整短期和长期定存的配置比例，适度提高短融仓位。

　　电商系货币基金备受关注

　　更为引人关注的是电商系货币基金的表现。截至2月19日，余额宝对接的天弘增利宝货币基金、腾讯理财通对接的华夏财富宝货币基金、苏宁零钱宝对接的广发天天红货币和汇添富现金宝7日年化收益均超过6%，其中华夏财富宝和广发天天红收益达6.37%以上。

　　业内人士分析，电商系货币基金客户分散，平均每个账户只在几千至数万元之间，流动性管理的压力急剧下降，为组合运作带来了巨大的空间。从内在机制上，电商货币基金的收益率将持续取得相对于传统货币基金的优势。

　　对于电商业务的发展，广发基金副总经理肖雯表示，广发基金是最早、最积极接触互联网金融业务的基金公司之一，发展迅速。去年下半年以来广发基金与超过10家互联网平台及企业有过较为密切的接触，包括淘宝、腾讯、苏宁、京东等。截至目前，广发钱袋子自身电商平台日趋完善，淘宝旗舰店销量居前，与苏宁合作的“零钱宝”已推出，与微信对接的“理财通”项目也将近期上线。此外，广发基金也正在展开与其他行业和公司的互联网金融合作。

　　肖雯认为，转型是广发基金未来工作的重点方向，从以产品为中心的产品供应商向以客户为中心的资产管理服务供应商转型，基金公司卖的不仅是产品，更是金融服务。互联网金融给资产管理行业带来最大的机会是用互联网的思维、技术和平台，将产品、投顾服务和客户很好的结合起来，形成三位一体的财富管理解决方案。