互联网金融杀到 炒股逼近“零佣金”时代

　　国金证券与腾讯联合推出佣金宝，以万分之二佣金招揽投资者，在证券业引起轩然大波

　　近日，国金证券和腾讯一起推出首个证券业的互联网金融产品———佣金宝，并以万分之二佣金将券商价格战杀至“零佣金”的底线。这意味着互联网金融正式“入侵”证券行业，专家认为，互联网思维将改变现有的券商经纪格局，股民和能适应新格局的券商都将是受益者。

　　继华泰证券以万分之三佣金网上开户率先打破券商佣金默契后，2月20日，国金证券与腾讯联合推出了首个证券业的互联网金融产品———佣金宝，并以万分之二佣金将券商价格战杀至“零佣金”的底线，这一举动昭示券商经纪业务正迎来大变革。

　　佣金宝在业内掀起轩然大波，最吸引眼球的“万二”佣金可能不保。

　　互联网金融搅局证券业

　　随着BAT（百度、阿里、腾讯）三大互联网巨头挺进金融业，看着“余额宝”等各类“宝”大举抢占市场，各大金融机构都感受到扑面而来的压力，互联网思维正在无声无息地改变金融业。

　　而证券行业同样如此，作为紧迫感最为强烈的中小券商，不能仅仅只是等待改变的到来。继华泰证券推出万分之三的网上开户手续费后，2月20日国金证券与腾讯联合推出了首个证券业的互联网金融产品———佣金宝，并以万二佣金将券商价格战杀至“零佣金”的底线。

　　佣金宝上线受追捧

　　看重“万二”佣金的重庆股民陈先生上线当天就办理了开户，他告诉记者，自己喜欢追踪题材股，去年短线操作数十次，降低佣金可以省下一笔不小的费用。而且整个开户比较方便，在家上网耗时10分钟左右就完成了手续。

　　从网上投资者的反馈来看，“佣金宝”获得了不错的用户体验：开户过程比较简单，耗时短且方便，而且“佣金宝”的闲散资金，会自动参与“金腾通货币基金”，申赎获取类似“余额宝”的收益。

　　来自国金证券内部人士的消息表示，“佣金宝”获得市场热烈反应，客服代表电话不断。

　　该人士称，虽然内部没有通报权威的开户统计数字，但根据公司内部流传的保守版本，上线至今平均每天的开户数量有1万左右。而在此之前，整个国金证券的证券用户约为20多万户。

　　“2时代”或面临暂停

　　国金证券携手腾讯推出“佣金宝”投石问路，显然让部分券商有些措手不及，一时间“佣金宝”的“零佣金”成为业内口诛笔伐的靶子。

　　2月24日，四川省证券期货业协会自律监察委员会召开临时会议，研究国金证券“佣金宝”对辖区内证券市场的严重影响和应对措施，会上，部分券商机构要求监管部门对“佣金宝”的合规合法进行调查，同时要求中国证券业协会敦促国金证券修改“佣金宝”的万二的佣金定价。

　　最终，会议形成的意见是，四川省证券期货业协会呼吁中国证券业协会对“中证协157号文”相关佣金管理规定做进一步解释和明确，敦促国金证券按照公司成本核算方式重新测算成本佣金，修改“佣金宝”产品的定价。

　　有业内人士表示，如果面对中国证券业协会的压力，国金刚刚开启的“2时代”可能面临暂停的风险。国金证券能否将“佣金宝”进行到底，还需拭目以待。

　　影响>

　　股民要降佣 券商压力大

　　不论国金证券在经纪业务掀起的“零佣金”革命能否成功，佣金超预期下降可能已经成为今年摆在券商面前不争的难题。在中信证券近期发布的一则研究报告中，中信证券就将上市券商2014年佣金率降幅从5%-10%调整为15%-30%，盈利平均增幅也由33.65%下降为17%。

　　在记者的调查中，重庆的部分营业部已经遭遇了新一轮降佣要求，股民普遍都以国金证券“佣金宝”为由申请降佣。本地某券商客户经理就告诉记者，上周他就接到两个老客户打来的电话，希望降佣，不然可能会转户国金证券。对此，券商一般的挽留方式还是一定程度下调佣金，以保留客户。但对于券商来说，其实这是个两难选择，因为多数券商营业部都难以承受佣金的大幅下降。

　　根据此前海通证券的报告认为，目前券商行业线下平均佣金率在万七到万八之间，营业部成本大约在万五左右，佣金率降至的万二，没有利润可言。

　　而中信证券的测算中，在2013年上半年日均股票交易额1858亿元的条件下，证券行业的保本佣金率是万分之四点五。特别是对于一般自营和创新业务开展得不好的营业部而言，经纪业务的佣金收入甚至可能占到营业部收入的90%，佣金水平对营业部收入影响较大，投资者谈判的余地就相对较小。

　　观点>

　　互联网思维 启动券商经纪业变革

　　从多个角度来说，“佣金宝”的产品设计和之前推出的各类“宝”没有明显提升，但和现有证券经纪业务相竞争却已经足够获取市场。不过，在记者看来，相比国金证券率先让经纪业务迈入“零佣金”，其更具意义在于“零佣金”背后，是互联网思维对券商经济业务盈利模式的改造。

　　显然，“零佣金”只能吸引用户，扩大市场份额，但无法直接获取利润。而“佣金宝”能否成功，最关键一环是如何将扩大的市场份额转化成盈利。其实“佣金宝”的模式有国外的网络证券经纪行业发展轨迹，目前，美国的网络券商经纪商主要利润来源大多是通过增值业务实现。而国内券商目前的佣金收入占比都在50%左右。可预见的是，随着未来佣金水平的下滑，券商经纪业务将迎来变革。比如，未来证券账户应该会与银行、保险、证券、理财等相通，甚至实现网上支付等功能。

　　对于“佣金宝”而言，靠上腾讯这棵大树，会让“佣金宝”在用户体验、技术支持等方面大大超越其他券商，甚至有可能打通券商账户和财付通、微信支付等渠道，这将成为其重要的竞争力。