震荡反弹 结构性行情继续演绎

上证指数日K线图

　　受国外动荡局势影响，全球股市表现低迷，4日早盘两市低开低走。沪指盘中失守30日线，逼近5日均线。午后14点左右，银行等权重板块出手护盘。两市震荡回升，沪指重上30日均线。盘面上，互联网、环保、煤炭、水利、次新股等板块领跌大盘；地产、锂电池、日用化工、特斯拉、稀土、有色等板块涨幅居前。截止收盘，沪指报2071.47点，跌3.77点，跌幅0.18%，成交量1011亿元；深成指报7347.11点，跌44.80点，跌幅为0.61%；创业板指数报收1460.45点，跌0.32%。

　　改革题材股现分化

　　综合全天看，早盘表现较好的主要是两会主题概念股。重庆市政府刚开过常务会敲定重庆自贸区的整体方案，受此消息刺激，重庆自贸区概念股早盘集体暴涨，渝开发、重庆港九涨停，重庆路桥、迪马股份紧随其后。受乌克兰局势紧张影响，早盘黄金概念、军工概念股也出现一波拉升。午后，有色板块，稀土永磁板大幅上涨，天津自贸区急速拉升，板块涨幅近5%。随后炒地图重现A股，海南、福建等地域板块均出现异动。

　　早盘A股能够顶住外盘的压力，可见市场内生动力还是拒绝下跌，意愿反弹。特别是早盘创业板一度红盘，反弹的意愿非常的强烈。创业板的止跌是股指反弹的希望，因为现在创业板是市场的人气核心，如果创业板失去活力，那么整体市场都将受到影响。

　　另一方面创业板在受疯狂上涨之后的阵痛之中，主板市场慢慢的开始恢复活力，在近几个交易日银行地产调整，但是股指仍然能够保持活力，可见未来市场的风格将慢慢的悄然发生变化，这是市场运行的必然，真正的牛市一定是主板市场的全面上涨，主板中的权重蓝筹应该扛大旗。

　　值得一提的是，时间进入两会周期，市场对两会题材股的炒作将产生分化：油气改革题材、新能源汽车、军工重组、环保将出现结构性行情。申银万国认为，“两会”召开无疑会带来很多新的信息，改革前景的展现和产业政策进一步明确。只是由于缺乏基本面的有效支持，加上不确定性较大，同以往相比，今年“两会”行情总体讲偏于平淡。

　　对于A股后市，分析人士表示，不论是周一的两市普涨还是周二的“变脸”回调，都属于当前市场的正常性反应，短期市场运行将更多以震荡整理为主。在经历了四连阴的断崖式下跌之后，市场预期已然偏向负面，市场风险偏好情绪也很难快速回升，这决定了市场将中期受压；二来，进入两会召开期，市场依然对会议期间出台相关政策有一定的憧憬，这是少数板块能逆市走强的最大原因，也是短期整体市场下跌空间有限的一大支撑。不过，待两会闭幕，预计相关资金撤离的步伐将不断加快，提醒投资者要保持一定的谨慎心理，短期宜且战且退。

　　中投证券分析师蒋竞松告诉记者：“短期大盘将在2000点—2100点震荡，指数往上走的空间不大，但个股板块的机会还是很活跃。”

　　重回反弹节奏

　　市场人士认为，A股从周一的走势来看，市场是存在上涨反弹意愿的，但是迫于外盘的压力，周二早盘走出了偏空的震荡走势，可见A股本身的节奏被外盘打乱，但预计后市A股将重新回到市场本身的节奏，所以周二正好是主力的一次洗盘机会，前期的强势股经过短暂的调整之后，将继续表现。A股市场也将再次步入正常的反弹节奏。

　　操作上，两会题材主要在环保、安防、医疗改革、信息安全、食品安全、国企改革、电力、生态农业、军工等这些仍然是近期的操作重点，反弹的节奏将继续震荡向上。

　　东吴证券表示，股指近期超跌反弹态势良好，短期连续收复多条压力线。但从反弹的空间以及时间上看，显然力度不强，后劲有限。而受外围市场的影响，股指短期也存在众多的不确定性。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，在连续反弹后，特别是次新股拉高后跳水以及个股分化升级之下，尾盘拉高似有诱多嫌疑，短期市场也存在回调需求，谨防5日股指冲高回落。操作上，对于稳健投资者来说，建议警惕次新股风险，逢高适当降低仓位，保持观望为主；而对于激进投资者，还可以积极关注两会主题的国企改革、医疗、环保、新能源等板块的投资机会。