今年3·15维权 证券投资者也有份

　　去年12月27日，国务院发布了关于中小投资者合法权益保护的“国九条”。今年1月6日，证监会主席肖钢在加强中小投资者保护工作会议上指出，要强化中小投资者赔偿救助，要致力于建立各类权益纠纷解决机制。在这样的大背景下，今年的投资者维权进展也让人格外期待。

　　今年3·15，《金融投资报》记者特别选取了部分因虚假陈述被证监会立案调查或处罚的上市公司案例供投资者参考，符合条件的投资者可拿起法律武器向上市公司等违法主体索赔。

　　侵权花样多

　　20个上市公司侵权案件中，虚假陈述、欺诈发行、关联方违规占用上市公司资产等比比皆是

　　从上海市华荣律师事务所律师许峰提供给记者的20个上市公司侵权案件中，可以梳理出以下三个方面的侵权行为：第一，虚假陈述。“虚假陈述是目前上市公司中最为普遍的侵权行为，在我们代理的投资者索赔案件中占了2/3以上的比例。”许峰说，如果再进行细分还可以分为，上市公司虚假陈述、上市公司实际控制人或者大股东虚假陈述两类。

　　目前尚在诉讼时效内的虚假陈述案包括汉王科技（002362）等10家上市公司；目前尚在诉讼时效内的上市公司实际控制人或者大股东虚假陈述的三家公司包括华鑫股 份 （600621）、 多伦股份（600696）、博盈投资（000760）等；宋都股份 （600077） 恒天海龙（000677）两家公司涉嫌重组前虚假陈述被中国证监会处罚。

　　第二，欺诈发行。因欺诈发行而轰动资本市场的绿大地（002200）财务造假案已尘埃落定，绿大地、何学葵等欺诈发行刑事案件判决已经生效。许峰表示，首批投资者起诉材料已经提交昆明市中级法院，符合条件的投资者可参与索赔。

　　第三，利用内幕信息进行交易。震惊整个资本市场的光大证券（601788）“8.16事件”被证监会认定为利用内幕信息进行交易，对其作出行政处罚。投资者索赔需满足如下条件：在2013年8月16日13时至14时22分之间买入IF1309、IF1312股指期货合约及其对应的300只股票的投资者；在2013年8月16日13时至14时22分之间买入180ETF基金、50ETF基金及其对应的200余只股票的投资者。“在最高人民法院发文表态可以受理内幕交易索赔后，我们代理的近20位投资者的起诉已经获得受理，投资标的涉及股指期货、ETF基金、股票。目前光大证券正在管辖权异议，暂时没有开庭，但也不会拖太久，我们还在继续向法院提交材料。”许峰说。

　　第三，关联方违规占用上市公司资产。宏磊股份(002647)在2012年4月至2012年12月期间，公司累计金额为46321.57万元的应收票据被公司控股股东控制的子公司等关联方领取使用，构成了控股股东违规占用上市公司资金，公司对上述事项未履行信息披露义务。被中国证监会立案调查。同时被立案调查的还有上海物贸（600822）和水井坊（600779）。

　　乱市用“重典”

　　建议制定 《投资者权益保护法》，并引入惩罚性赔偿制度和集团诉讼制度，全面修订证券欺诉民事赔偿诉讼司法等

　　在中小投资者合法权益保护的大背景下，今年的投资者维权进展也让人格外期待。不过，在知名证券维权律师、上海新望闻达律师事务所合伙人宋一欣律师看来，仅有行政措施是不够的，还需要将其上升到法律的高度。他因此提出了如下建议：其一，推动制订《投资者权益保护法》（可先行制订《投资者权益保护条例》）。将证券市场投资者重新定位并转定义为证券市场工具或产品的金融消费者，引入惩罚性赔偿制度和集团诉讼制度。

　　其二，推动修订《证券法》中反欺诈上市条款。在现行撤销发行、撤销上市、加利息退还购股款基础上，引入机会损失与惩罚性赔偿制度；对已上市股份，不仅适用《证券法》，也考虑适用《物权法》；对申购后卖出并亏损者，用申购买入价补偿，若上市后买入并亏损者，应要求欺诈发行人回购。

　　其三，推动最高人民法院全面修订证券欺诉民事赔偿诉讼司法。强化对地方法院在处置投资者保护案例时的协调与监督，减少同案不同判，同一条文不同理解的情况，以及地方法院在投资者权益保护诉讼案件中的不积极作为的现象发生。

　　“建议推动建立投资者保护协会，并通过授权或引入“诉讼担当”制度，使该协会可以直接代表权益受损的投资者起诉侵权行为人，为其追回损失。”宋一欣说。

　　宋一欣同时建议，推动建立“证券市场投资者权益保护基金”，并完善民事赔款优先制度。该基金是针对因虚假陈述、内幕交易、操纵市场产生的受害者的赔付基金。

　　宋一欣最后说，推动建立上市公司董监事及高管人员强制保险制度，让各类保险机构也参与对证券市场侵权行为人及侵权行为的监督和制约，也使得投资者在胜诉后获赔有保障。