“上周五尾盘留了10手黄金，呵呵，今天净赚了3万多元。”“期民”老李面对记者貌似淡定，但还是掩盖不住内心的兴奋劲儿。
“上周黄金、白银震荡走高，主要因为美国数据不及预期、欧元区经济数据较好、乌克兰局势紧张及印度放松黄金进口管制的呼声渐强等因素。但当前黄金面临1400美元/盎司的整数关口的压力，短期上涨可能劲头不足了。” 老李打开了话匣子。
近期的黄金表现可以用牛气冲天来形容：在2013年12月31日见底1182美元/盎司以来，一路头也不回的向上猛蹿，目前已经顺利突破了前期的重要压力位1362美元/盎司，逼近1400美元/盎司的心理关口。
不过，有市场人士表示，本周美联储主席耶伦议息首秀，以及毫无悬念之QE第三次削减的如期而至，或将在某种程度上削弱黄金多头的避险光芒。而对于地缘因素，尽管克里米亚公投结束，超过96.77%的公民支持加入俄罗斯联邦；尽管美国口口声声不承认公投结果并要对俄罗斯进行制裁，但具体制裁措施并未出现，目前市场已经默认了这一结果，避险情绪有所缓解，黄金、白银持续上行动能有所缓解。
金价逼近千四关口
上周，黄金的避险功能彰显无遗，外加“克里米亚因素”的友情客串，黄金避险本性频受激发，金价在无形的助力作用下屡创新高。昨日亚市早盘，国际金价最高涨至1392.2美元/盎司，距千四关口仅咫尺之遥。
国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1406合约上涨3.05元/克，报收于272.65元/千克；沪银主力1406合约上涨41元/千克，报收于4306元/千克。
另据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至3月11日当周，纽约商品交易所（COMEX）期金总持仓增加22074手，至415340手，非商业净多头增加3724手，至118890手；COMEX期银总持仓增加3075手，至136625手，非商业净多头减少1245手，至26664手。
持仓量方面，3月14日，全球最大的黄金ETF--SPDR的持仓量较上一交易日增加3.29吨，为816.59吨；全球最大的白银ETF——SLV的持仓量较上一交易日持平，为10164.74吨。
但老李有自己的看法。他认为，尽管上述数据显示，国际基金依然钟情于做多黄金、冷遇白银。但从贵金属的比价关系看，白银明显滞后于黄金涨势。一旦利多因素再现，白银极有可能出现补涨行情。“目前来说，白银做多机会大于黄金。”老李说。
警惕涨势逆转
但也有其他投资者担忧，金价很有可能值此阳春三月万物复苏之际惨遭“倒春寒”。“黄金短期存在冲高回落可能，转折点或许已经临近，就在1400美元/盎司附近。”老李说，“目前黄金处于美经济数据转好和乌克兰地缘政治影响的争夺中，黄金价格短期上涨空间有限，可能出现冲高回落。”
首先，目前唯一的不确定性在于接下来乌克兰局势是否会加剧。如果局势在公投之后进一步恶化，导致俄罗斯发起军事行动，或者西方对俄罗斯的制裁超出预期，引起俄罗斯的强烈反应，这都有可能会引起市场动荡。但多数国际分析人士认为，导致大国直接对抗的可能性不大。更多的结果是，双方保全面子后点到为止。而局势缓和之后，由于之前黄金市场避险引发的超买可能会快速回吐，从而导致金价快速回调。
其次，美国经济数据的好转，增加了美联储继续缩减QE的可能性。美联储将于3月18-19日召开新一轮的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，这也将是新任美联储主席耶伦（Janet Yellen）就任之后所主持的首次政策会议。而各国经济专家普遍认为，若无意外，美联储会在会议上作出将量化宽松措施（QE）的月度购债规模再减少100亿美元至550亿美元的决定，这个对于黄金来说无疑是个短暂的利空冲击因素，如果到时候配合着乌克兰局势的缓解，可能会加速黄金的回调之势。
“黄金一直是衡量全球流动性水位的高低标尺，全球流动性肆意蔓延必然会给贵金属生长提供足够的营养，如果没有流动性，恐怕贵金属就有干涸枯萎的可能，流动性的溢出效应决定了贵金属营养的真正来源。”光大期货孙永刚说，如果从上周美联储提名副主席费舍尔的证词以及美国财政赤字收窄的情况来看，美国的货币政策无疑是将不断的收紧，而这样的大趋势预示着目前贵金属的上涨仅仅只能看成一种反弹，而决不能过度的乐观到是贵金属见底的一种诠释。
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