欧菲光 实力券商上调目标价

　　欧菲光 (002456)公司近日披露2013年年报显示，实现营业收入91.02亿元，同比增长131.5%，实现归属于上市公司股东的净利润5.71亿元，同比增长77.95%，基本每股收益1.25元。同时，公司拟向全体股东每10股转增10股并派1.85元(含税)。

　　2013年度，受智能终端需求增长的带动，欧菲光触摸屏业务实现收入81.24亿元，同比增长130.09%，新增的摄像头模组业务实现收入5.88亿元。在电容屏方面，公司经过多年积累，形成了分布合理、覆盖面广的产品结构，囊括了国内主流移动智能终端厂家的市场需求。公司定增项目方面，中大尺寸电容屏及中小尺寸电容屏均在2013年提前达产。此外，公司摄像头产品涵盖500万、800万和1300万像素等高中阶系列，跻身联想、小米、宇龙、金立等品牌的摄像头重要供应商。

　　在年报中，欧菲光提出了未来2年-3年的经营计划。首先，在触控系统领域，计划用2年时间，发展成为全球触摸屏龙头企业；其次，在微摄像头领域，公司争取用3年时间，力争进入微摄像头领域全球第一阵营；此外，公司还将紧盯消费类电子产品新技术趋势，力争在传感器及应用集成系统领域，开发出新型元器件类产品。

　　智能终端行业的增速放缓并不能压制公司内生的高增长。国泰君安证券分析师毛平分析指出，首先，多产品横向延伸，成功切入摄像头领域，并启动液晶模组业务，市场空间不断拓展；其次，以规模抢份额，推动行业洗牌；最后，主动布局创新零组件，比如MEMS摄像头、生物识别、体感、蓝宝石等，培育未来增长点。考虑到公司市场份额并未下降，且近期Pad超过我们预期，上调2014年-2016年每股收益至1.95元、2.75元、3.67元。公司成长性和创新能力可获得一定溢价，给予2014年35倍市盈率，目标价从60元上调至68元，维持“增持”评级。