QFII和RQFII持股比例大升 有利于吸引境外资金

　　昨日，上交所发布《上海证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》，对原有的有关规定作了修订。此次修订，主要是放宽了合格境外机构投资者的投资范围，持股比例限制由20%提高到30%，单个境外投资者的持股限制不变。细则自发布之日起施行。

　　扩大投资范围提高持股比例

　　上交所《细则》显示，在放宽投资范围方面，鉴于在当前资本市场加快对外开放的背景下，适当放宽合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资范围的时机已经成熟，修改后的《实施细则》第十二条以列举形式规定了其可投资于上交所的交易品种，除股票、债券、基金、权证外，新增了优先股、政策性金融债、资产支持证券、国债预发行交易等新品种。在放宽持股比例限制方面，根据证监会相关规定的修订内容，修改后的《实施细则》第十五条将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%，单个境外投资者的持股限制不变。同时，外国投资者对上市公司战略投资的，不受上述比例限制。同时，允许其开立多个证券账户，便利账户管理。

　　在完善监管制度方面，一是明确对合格投资者名下实际投资者的监管要求。二是明确证券公司对客户交易行为的管理职责。三是补充完善托管人的责任。

　　有利于吸引境外资金投资A股

　　上交所为何选择这时提高QFII和RQFII持股比例？此举对A股市场有什么影响呢？

　　英大证券研究所所长李大霄昨日接受记者采访时表示，目前沪指处于2000点一线，上交所此举可以理解为监管层的救市行动。监管层优先股试点是救市的第一拳，上交所提高QFII和RQFII持股比例是第二拳。而A股每一次救市都是组合拳才奏效，希望管理层近期能推出组合拳利好。他说，上交所扩大QFII和RQFII投资范围，提高QFII和RQFII持股比例，有利于吸引更多境外资金进入A股市场，对A股市场是实质性利好。其实，每一次A股市场底部都是境外抄了底，这一次境外外资抄底的可能性也非常大。

　　中研普华研究员黄金时认为，首先，无论是从A股发展史还是从全球主要股票市场发展史看，目前A股都处于低位，具备一定的吸引力。其次，QFII继续看好中国，有增加投资的需求。中国结算最新公布数据显示，仅在今年2月份，QFII新开A股账户11个，这已经是QFII连续25个月在A股开户，至此QFII投资者开立的A股账户总数达640个。最后，监管层有意识在推动。根据国家外汇管理总局公开信息，2014年前2个月的QFII和RQFII新增投资额度分别达到26.17亿美元和219亿元人民币。

　　RQFII产品此前曾遭净赎回

　　去年年底A股市场陷入低迷之后，RQFII资金一直在持续进入A股市场，海外资金对于A股的追捧热度始终高涨。但近期这种情况开始有所改变，记者昨日根据WIND统计显示，二月底以来多只RQFII产品遭遇净赎回，资金流出超过50亿元。

　　值得注意的是，根据目前已公布年报的上市公司数据显示，去年年底部分QFII资金已开始撤离，中小板、创业板中古越龙山、新研股份等7只个股被外资减持。宁波银行、中国联通、平安银行等9只个股则被QFII资金增持。

　　摩根资产管理上周数据也显示，资金正在流入美欧股票型基金。新兴市场股票型基金的流向，则一直处于净流出状态，对于金砖四国的投资今年以来总计减少了607万美元。

　　对于上交所修改后的《实施细则》将所有境外投资者的持股限制提高到30%，某基金公司相关人士表示，目前公司RQFII额度已经不再紧缺，主要源于今年A股市场表现不佳，部分资金开始转为投资欧美股市。统计显示，今年RQFII产品中除固定收益类产品外，其余均出现亏损。他认为，这并不代表海外资金已对A股市场失去信心，去年年中也曾经出现一波外资撤离潮，但在年底此类资金又开始大举进入。但从目前情况看，短期内外资很难再度大规模进入。

　　广发证券则表示，虽然政策上的松绑将给A股市场形成稳定的资金，但短期内难以出现逆转局势。待A股市场此轮调整结束后，外资可能将再度进入。