未来增长品种 仍在创新升级

　　昨日,上周末集中出台的系列股市新政策,开始显现效应。沪深股指延续反弹势头,上证综指涨幅接近1%……

　　中国证监会近日发布优先股试点管理办法,取消了原来关于优先股可转换为普通股的规定,以回应投资者的呼声。尽管这样的安排会大大降低优先股的吸引力,但是资本市场的改革正是在这样的“一进一退”之间向前推进。市场普遍认为优先股试点利多蓝筹股,而上市门槛降低将引导创业板估值回归。

　　昨日A股的走势印证了市场的判断。与“创新升级”有关的产品推出,总是能引起市场的关注。以TMT行业及相关产业创新升级为主题的华泰柏瑞创新升级混合基金便是这其中的佼佼者,日前正在中行等代销机构发行。“中国经济正进入转型与升级的关口,创新与升级是未来中国经济增长的驱动力。” 拟任基金经理张慧开门见山地指出。

　　作为曾经的新财富电子行业最佳分析师第三名,张慧在TMT领域研究颇有建树,“过去中国的增长主要是依赖生产要素的积累,低人力成本和廉价投资大量导入。快速成长的背后伴生了一系列问题,诸如环境污染、贫富分化、内需疲弱、高杠杆、产能过剩等。”张慧如是说,“由人口红利、投资、对外贸易推动经济增长的模式将不复存在,未来经济增长将主要依靠人力资本、创新和制度改革来拉动。中国技术创新日趋活跃,研发投入占GDP之比在发展中国家已经较高。居民消费存在提升空间,80S、90S后将开启‘大众消费’的纪元,伴随‘需求升级’而来的对品牌和娱乐的追求将带来相关行业的大繁荣。”

　　张慧认为,“自下而上精选个股仍将是2014年较好的投资方法和获取超额收益的手段,坚持投资处于快速成长期的企业,寻找穿越周期的公司。从配置上,将以成长和消费龙头股为基础配置,以主题投资增加弹性。核心是寻找‘新蓝筹’和‘新周期’。在利率市场化的背景下,总体配置方向是下游消费品和轻资产公司。TMT板块依然是2014年热点纷呈的一个板块,但分化会比2013年更大,选股的难度和结果的差异性会变大。”

　　广发证券指出,周一两市大盘整体呈现冲高震荡之势。总体观察,市场仍以题材为主,没有题材的个股相对就受到冷落。从大盘来看,下跌有支撑,上涨无动力。也只能维持结构性行情。综合判断,大盘继续震荡整理。