各地国企改革吹响集结号广东混合所有制打响第一枪

昨日广东大型国企广新控股集团与广州天生印刷器材和广州天煌柏贸易有限公司等两家民营企业签署旗下资产转让合同，正式打响广东国企混合所有制改革的第一枪。

　　从中国石化开始，央企和地方国企掀起一股混合所有制改革热潮，纷纷拿出优质资产招揽民资。同时启动国有资产整合，兼并重组等等，不少个股也因此停牌。而在二级市场上，机构将更多的重点放在地方国企改革上。

　　广东篇：

　　改革力度可能超出市场预期

　　中山广新柏高装饰材料有限公司（下称：中山广新柏高）65%的股权，作为广东国资委首批55个国有企业与民营资本对接的项目之一，昨日在南方联合产权交易中心摘牌，被两家民营企业广州天生印刷器材有限公司（下称：天生印刷）和广州天煌柏贸易有限公司（下称：广州天煌柏）收入囊中，这也是广东国有企业混合所有改革的第一枪。分析师建议近期可适当关注广东国企改革进展。

　　未来广新柏高或上市

　　记者从南方联合产权交易中心了解到，上述65%的股权挂牌转让价格为3382.56万元。而中山广新柏高是广东广新柏高科技全资子公司，隶属于广东省大型国企广新控股集团，目前拥有省广股份、星湖科技和佛塑科技三家A股上市公司。广东广新柏高董事长徐伟亮表示，将天生印刷和广州天煌柏这两家民营企业引入，使得中山广新柏高更能适应市场，与民营企业在经营方面优势互补。广州天煌柏董事长林松泉也告诉记者，通过发展混合所有制，将会充分发挥各自的优势，进行资源整合。他还透露，未来将迅速把中山广新柏高打造成为一家上市公司。

　　在很多业内人士看来，广新控股集团引入民企正式打响了广东国企混合所有制改革的第一枪。“这些广东的国有企业改革力度特别大。因为广东国企虽然规模较大，但总体运营效率相对来说并不高。”一位知情人士透露。

　　有六成公司股价飘红

　　在二级市场上，广东国企改革概念股昨日大幅上扬。截至收盘，38家广东国企概念股中，有六成公司股价飘红，其中，广东鸿图巨量涨停，珠海港大涨7.18%。粤水电、广弘控股、东方宾馆、格力电器分别上涨6.85%、5.53%、4.82%和3.22%。

　　有券商分析师指出，虽然目前广东国企改革的具体方案尚未正式公布，但未来力度可能超出市场预期。目前广东省属国企主要有广晟公司、广新控股集团、广业公司和广弘公司等巨无霸，下属的上市公司平台存在资产注入预期。值得注意的是，昨日广晟公司旗下的风华高科和广业公司旗下的贵糖股份双双停牌，停牌原因都是“正在筹划重大事项”。有券商人士预计，虽然停牌很神秘，但不排除与国资改革整合有关。

　　在市属国企中（不含深圳），广州无线电集团、格力集团等都拥有两家上市公司，也具有资产整合概念。因此，投资者可适当关注广弘控股、风华高科、力合股份、广电运通、格力地产等个股。

　　上海篇：

　　混合制流行友谊股份或成黑马

　　继百视通和东方明珠“联动停牌”后，同属上海建材集团旗下的棱光实业、耀皮玻璃也双双停牌，这宣告上海国企大动作改革正式启动。益民集团、上工申贝等公司在年报中均明确提及“混合所有制改革”，成为大亮点。

　　去年12月，上海就发布了新一轮国企改革“20条”，分类推进改革调整和管理，国资委系统80%的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业，加快整体上市或核心业务资产上市、引进战略投资者，实现投资主体多元化。

　　在本轮国企改革概念行情中，多数可能出现混合所有制改革的个股已经备受市场关注。有分析认为，友谊股份可能成为一匹黑马。数据显示，友谊股份以百货商店、奥特莱斯、购物中心等作为核心业务，旗下有第一百货商店、东方商厦等大批驰名中外的企业。宏源证券分析师指出，友谊股份不仅是上海最大的零售上市公司，也是上海市零售企业中唯一覆盖零售全业态的零售企业。同时，该公司净利率在目前上海零售企业中最低，在国企改革细则进一步明确后，激励机制将进一步优化。因此，友谊股份将有望成为上海国企改革受益最大的上市公司。这在资本市场已经有所体现，过去的8个交易日，友谊股份大涨了25%。

　　联讯证券则指出，目前上海国资旗下上市公司合计在70家左右，其中零售类企业8家，仅次于房地产和交通运输行业，也是竞争最为激烈的一类，有望最先进行国资改革。

　　天津篇：

　　重点关注国资国企整合平台

　　今年3月24日，天津市发布的《关于进一步深化国资国企改革的实施意见》指出，要加大国有集团层面资源整合和重组，到2017年年底，集团调整到35家左右，形成10家以上品牌优、效益好、行业领先的大企业集团。

　　招商证券分析师指出，天津市国资存在证券化程度低、同业竞争严重的现状，国资证券化和资源重组整合将是本次国资国企改革的重中之重。因此，预计将对市属上市公司平台进行较大幅度的整合。

　　目前，百利电气和一汽夏利在2014年年初就发布公告称，为促进国有资源优化配置，将天津百利机电控股和天津汽车工业(集团)整合重组。目前这两家公司已停牌。

　　不过，总体看，天津下属集团中，医药及地产领域的业务重合较多，有望通过集团层面的资源整合发挥上市公司的平台作用。因此，在垄断性领域中，天津港有可能引入社会资本进入，发展混合所有制，而且市场的期望比较高。而天保基建、海泰发展等有望成为国资国企整合平台。这两家公司均为房地产类上市公司，在证监会放行房地产再融资的情况下，最值得投资者关注。

　　湖南篇：

　　湖南投资有望接力本地概念股

　　3月11日，湖南省委省人民政府发布了《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出了湖南进一步深化国企改革的路线图、任务书、时间表，被市场称之为湖南国企改革“30条”。根据湖南省设想，未来将立足湖南国企改革的阶段性特征，围绕解决湖南国企改革的主要体制机制瓶颈制约，在国资国企改革等方面寻求突破口和着力点。

　　二级市场湖南板块也备受关注，不少机构成功捕捉到多只涨停股。广州证券分析师袁季表示，湖南产业布局集中传统“老三样”，转型压力大，改革需求迫切，兼并重组、整体上市是主要途径。

　　在不少分析师看来，基本面并不太好的湖南投资有可能成为本轮湖南国企改革浪潮中的最大受益者。在二级市场上，湖南投资近期也赚足眼球，从今年3月11日以来连续上涨，累计涨幅为35%，其中25日和27日强势涨停，昨日也跑赢大盘。目前该公司的动态市盈率接近170倍，虽然存在国企改革的预期，但谨防实际效果低于预期带来的波动。

　　贵州篇：

　　贵州茅台改革最受关注

　　3月17日，贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划启动推介会召开，未来三年内，贵州省属28户国企将全部实现股权多元化。共计20余家贵州省属国企的最新改革发展思路首次公开。此轮贵州国企改革涉及的主要上市公司有贵州茅台、盘江股份、贵绳股份、久联发展、赤天化和振华科技等。不过，市场最为看好贵州茅台。

　　广发证券分析师陈果表示，贵州不但较快推出了国企改革方案，而且改革计划的力度与广度都完全不亚于上海、广东等地区。从公开信息看，贵州国企改革不仅支持引进战略投资者，并且提出国有资本持股比例不设限制，同时也提出了管理层持股。

　　东莞证券分析师李一凡表示，此轮贵州国企改革中最受关注的企业应该是茅台。茅台集团改革目标是建设为产融结合的多元化控股集团，目标到2017年整体销售收入达千亿元级，要培育形成6~7个子集团。而上市公司贵州茅台成为重中之重，将探索建立股权激励机制或员工持股，并引进战略投资者。

　　兴业证券分析师指出，贵州茅台在高端白酒中地位突出，是高端白酒中目前唯一明确见底回升的个股，建议投资者适当增持。

　　相关省市国企改革政策一览

　　广东：

　　虽然目前广东国企改革的具体方案尚未正式公布，但未来力度可能超出市场预期。

　　上海：

　　去年12月，发布了新一轮国企改革“20条”，分类推进改革调整和管理，国资委系统80%的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业等领域。

　　天津：

　　今年3月24日发布的《关于进一步深化国资国企改革的实施意见》指出，要加大国有集团层面资源整合和重组，到2017年年底，集团调整到35家左右。

　　湖南：

　　3月11日发布的《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出了湖南进一步深化国企改革的路线图、任务书、时间表，被市场称之为湖南国企改革“30条”。