央行加力回笼资金 二季度流动性或再度紧张

　　本报讯 据新华社消息，人民银行于4月1日以利率招标方式开展了500亿元14天和220亿元28天期正回购操作，中标利率分别持稳于3．80％和4．00％。

　　可以看到，伴随公开市场回笼力度的加大，当前银行间资金利率已较前期明显上升。来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜、1周、2周品种已分别行至2．8660％、4．2050％和4．5030％的位置。“我们认为，4月份由银行财税缴款大幅边际增加（相较于3月份）带来的流动性压力已经开始显现。”国泰君安债券研究团队分析师徐寒飞表示，“短期内，加上人民币贬值预期未消引发资金外流的双重冲击，则流动性承压的风险有上升趋势。”

　　来自申万方面的研究观点亦指出，季末后一个月份的资金面甚至可能比季末月份更紧张。特别从下周开始，市场将面临季末后法定准备金的大量补交和上季度财政税收的上缴，即便届时有公开市场部分到期资金的注入，也难以对冲掉市场总量资金在短期内的大幅流出，资金面可能出现时点性失衡，短端包括隔夜利率料将继续明显再度上行。

　　不少受访的券商交易员均判断，4月份资金面或难以回到一季度的宽松状态，二季度开始流动性紧张料成为趋势。