期指市场在横盘整理6天后终于在4月形成两连阳的温和上升走势。虽然还没有形成有效突破，但是略显选择向上的迹象。期指主力合约持仓数据上，也显示近期多方略微占据优势。

　　从近期净持仓看，自3月中旬以来，IF1403和IF1404合约净持仓都不算高，尤其是IF1403合约前20席位净空头一度逼近0。虽然之后有所回升，但最高也只有5000手左右，低于最近一年来的平均水平。IF1404成为当月合约后，也没有推高净空头，继续维持在5000手以下的水平波动。上周四该合约净空持仓一度回落到2505手的较低净空持仓。虽然之后三天有所回升，本周二上到5124手，但周三再度回落到3796手，继续处于偏低的水平。期指这三周时间也呈现了温和回升的态势，因此目前的净空偏低状态显示上行压力并不大。

　　从主力席位看，IF1404合约前20席位多头总体表现维持偏多。虽然有8个席位减仓，但减仓幅度较小，只有3个席位减仓超过100手，但加仓多单超过100手的有7个席位。多头前三强全部加仓，带动前20席位共计加多1419手。但空头分化更大，虽然空头只有5个席位减仓，但却有3个席位减仓超过300手。空方前两大席位均大幅减仓，即海通期货和中信期货席位分别减仓1357手和986手，中信空方排名降至第二位。中信期货席位本周空方持仓变动较大，周一减仓2848手，周二回补18386手，但周三再度减仓986手，合计减仓1996手，呈现退让迹象。虽然国信期货、光大期货、申银万国期货等席位加空也较大，但其影响力或弱于空头两位大哥的减仓影响。总体看，主力席位持仓短线也利于多头上攻。

　　期指四合约总持仓在上周五跌破12万手后，本周连续三天温和回升，重新收复12万手。这对本周形成的反弹同样有利。不过资金入场的力度较为谨慎，市场要想打开向上空间，需要资金加速进场，否则这种反弹行情根基不稳。

　　综合分析，净持仓、主力席位持仓变动和总持仓短线都对反弹继续有利。不过资金谨慎的格局还没有有效改善，这对反弹高度不利。如果近期多头迟迟不能发力，需要警惕冲高回落风险。

　　(作者单位：中信期货)