国际金价在3月17日达到1392美元/盎司，创下自去年9月以来最高点之后，随即掉头急转直下。短短十几个交易日就下跌超过100美元，使投资者信心备受打击。对此，专家认为，随着美联储缩减QE规模、乌克兰危机趋于缓和，此前支撑金价上涨的因素正减弱。今年期待金价再现牛市的愿望恐将落空，未来市场仍将以宽幅震荡行情为主，金价也可能再度向下探底，但跌幅不会很深。
美经济复苏打压金价
国际金价今年第一季度上涨6.6%，季度涨幅最大时超过了15%，成为第一季度全球表现最好的资产之一。但今年以来一路看涨的局面在3月中旬达到高峰之后戛然而止，近期的连续下挫令人心惊。
对于近期国际金价持续下跌的原因，金砖黄金首席策略师赵相宾对本报记者分析认为，从时间节点上看，3月份美联储议息会上决定美国QE规模再次缩减100亿美元，成为此次金价下跌最直接的导火索。尤其是美联储主席耶伦首次给收紧宽松政策明确了时间表，并预计在明年春季会采取加息措施，这两个时间表对市场冲击比较大。这和此前美联储一贯模糊的表态大相径庭，表明对美国经济复苏强烈预期，对金价上涨势头形成严重打压。
从国际环境上看，乌克兰局势得到缓和也是重要原因。赵相宾认为，国际金价在今年前两个半月内从1182美元/盎司涨到1392美元/盎司的最大因素就是乌克兰，但是西方近期的表态避免了军事干预克里米亚的可能，使得地缘政治的紧张趋势得到缓解，从而打压了投资者对黄金的避险需求。此外，机构减持期货持仓，投资者逢高获利抛盘，也在一定程度上加速了国际金价的下跌。
震荡走势将是常态
事实上，在影响黄金价格的诸多因素中，美元无疑是其中最重要的，黄金与美元之间互为涨跌的关系直接主导了当前国际金价。本周五晚间公布的美国3月份非农数据将进一步考验美国经济是否真正走出寒
冬的“阴霾”，能否重归去年下半年强劲的复苏节奏，从而为市场“猜测”美联储是否加息提供进一步的依据。
“这一轮金价回落是否还会延续，周五晚公布的美国非农数据非常关键。”赵相宾表示，如果数据继续向好，将会带领美元走出横盘整理的底部区间，并由此展开大幅向上走势，将对美元形成利好局面。因此，未来金价可能还会继续震荡下行探底，但当前黄金还处于供不应求状态，金价一旦跌到低位之后将会产生实物买盘强劲需求，从而支持黄金价格反弹。所以黄金中长期还会下跌，但幅度有限，速度也不会很快。
不过，在中国黄金集团资产管理有限公司研究部分析师郭伟看来，由于黄金刚性生产成本的提高，加上目前世界的货币供应格局，可以判断1200美元/盎司是金价的重要底部。但从美元、黄金的传统负相关关系来看，美国经济逐步向好会导致金价走弱；再从黄金、美元、欧元的竞争格局看，黄金与美元的负相关关系又会受到干扰。因此，虽然金价在去年已经探明底部，但今年不会出现大牛市，预计将呈现重心逐步上移的箱体震荡行情。
区间波段操作为宜
随着国际金价近期一路下跌，国内实物黄金市场也明显感受到阵阵寒意。北京主要黄金卖场菜百首饰、工美大厦、国华商场等近日均下调黄金销售价格。
相比于一年之前国际金价大幅跳水时，全国黄金卖场你争我抢的热闹场面，如今的投资者已经变得更加理性。
“对于普通投资者而言，此时并不是购金时机。”金顶集团研究中心分析师张强表示，在国际市场对黄金看空情绪浓厚情况下，金价继续下行成为大概率事件。相较去年此时，黄金正处于加速下行阶段，所以要接受去年的教训，投资者购金仍需观察一段时间。根据技术理论，金价在上涨前都会释放信号，而这个信号就是黄金会在底部完成一段复杂的筑底过程，那时投资者再进场购金才是明智选择。
“投资者当前还是以区间波段操作思路为宜。”赵相宾表示，由于二季度金价仍有可能继续震荡下行，1180美元/盎司可能会守不住，因此建议投资者要以中长线逢高沽空的操作为主。如果未来金价跌倒1200附近遇到强烈支持的话，依然可以通过波段操作来获利。从目前黄金波动来看，至少有200美元/盎司即人民币50元/克的波动区间，投资者操作得当的话，利润仍然是比较丰厚的。（记者 周小苑）
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