京东金融首款理财产品今日开抢 定期支付8.8%不等于收益8.8% 支付的可能是本金
上周，阿里巴巴定期理财产品平台招财宝上线，从以余额宝等货币基金主打的现金管理转向定期理财，而京东金融第一款超级理财产品也于今日开抢。
这款混合基金产品年化现金支付比例高达8.8%，但风险比“宝宝”类货币基金和债券基金高。
与此同时，“宝宝”类产品近期收益率普遍回落，集体告别“6时代”。
当外界还在为以余额宝为代表的互联网“宝宝”类产品争论不休时，互联网巨头们已在勾画更广阔的互联网理财蓝图。上周，阿里巴巴定期理财产品平台招财宝上线，从以余额宝等货币基金主打的现金管理转向定期理财，互联网金融进入2.0时代。
记者从京东金融看到，其第一款超级理财产品于今日开抢，主打定期支付概念，“8.8%年化现金支付比例”引起市场极大关注。8.8%诱人，不过与投资者熟悉的“宝宝”类产品不同，8.8%只是定期支付的年化比例，而非保证收益率。
8.8%并非预期收益率
记者从京东金融平台看到，这款超级理财产品对接的是国泰安康养老定期支付混合型基金，限额10亿份，门槛100元。每季度最后一个月的20日向投资者支付现金，现金支付比率2014年为年化8.8%，每年可调整。
去年，百度百发8%预期年化收益率热爆市场，京东亮出更高的8.8%，立刻引来投资者的极大关注。然而，“京东8.8%”暗藏玄机，并非投资者通常理解的能得到这么高的实际年化收益率。
华泰证券产品管理部、产品创新规划负责人王乐乐分析称，“京8.8%”就是在混合基金的基础上，无论该基金亏损与否，都在每个季度最后一个月的20日，以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金。如果基金的收益率不足8.8%的话，客户的基金资产就会越来越少，直至资产消耗殆尽。
简单举例，如果一只基金一年的收益是4%，照样可以支付8.8%。剩下的4.8%则从本金里扣。而记者看到，在“国泰安康养老基金”的招募说明书中，明确写着“不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。”
作为一款混合型基金，国泰安康养老主要投资债券等固定收益类产品，但投资范围也包括股票等权益类品种。“混合基金的风险比之前‘宝宝’类货币基金和债券基金高，也不像保本基金承诺会保本，本金面临亏损的风险。”另有研究人士指出。
免赎回费定期赎回
国泰安康养老是电商平台上线的第一只定期支付基金。“定期支付基金的意义在于，通过条款设计将原先不规则分布的现金分红和赎回等现金流调整为可预期、较稳定的现金流，并且，定期支付的部分免收赎回费，投资者获得稳定现金流的同时降低其变现成本，适合对现金流有固定周期需求的投资者。”上述研究人士称。
而对于基金国泰安康养老一年赚取的收益是否能超过8.8%，王乐乐表示，站在这个时点，看未来资本市场的话，混合基金的收益率还是有希望跑赢8.8%的收益率。
据银河证券基金研究中心数据，2013年，混合基金全年平均收益率为11.87%。国泰基金京东官方旗舰店宣称，截至3月14日，国泰旗下结构相似、类似的同类产品国泰金鹿保本近3个月累计收益4.91%，国泰保本近3个月累计收益3.44%。
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“宝宝”军团七日年化收益告别“6时代”
上周二，随着掌柜钱包七日年化收益跌破6%，至5.98%，当日互联网宝类货币基金产品七日年化收益全部降至6%以下，此后连续多日罕有互联网宝类货币基金的七日年化收益率重返6%，这似乎宣告“宝宝军团”收益率对“6时代”的正式告别。
业内人士分析，随着社会资金成本下降，宝类产品近期收益率集体告别6时代实属意料之中。从未来趋势看，未来宝宝收益将在中性偏上的区间震荡，收益率远超活期利率甚至1年期定期利率仍是大概率事件，但投资者选择起来还需要仔细考察管理人的水平高低。
据统计，截至上周五，互联网宝类产品中，除兴业宝对接的大成现金增利7日年化率仍有6.9970%，其余7日年化收益率均在6%以下，之前一直稳居收益榜首的“掌柜钱包”7日年化收益率为5.968％，而嘉实活期宝、中银活期宝、余额宝、微信理财通等产品收益则早在两周以前就已降至6%以下。
对于近期“宝宝类”产品的收益下滑，兴全添利宝货币基金经理张睿表示，“一方面，银行同业资产业务的脚步在放慢，另一方面，各类宝的相继推出使得供给量持续上升。加之年初是传统的信贷投放期，市场资金面相对宽松，因此货币基金的收益率从去年高位已逐渐回落。”
张睿指出，利率市场化已经不可逆，从全年来看，资金面依然不会很宽松。因此尽管一季度货基利率较去年出现回落，但后市将保持在中性偏上的水平区间震荡。
“随着美国经济复苏，外汇占款增速下滑趋势明显，与此同时可以看到过去几年的货币基数的增速也在下滑，因此从货币供应量角度看想要维持高增长可能性不大。而从政策面角度看，我们的预期中性偏谨慎。只要经济没有出现大的下滑，央行在货币政策的走向上应该会维持一个相对中性的态度。”张睿分析称。
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