融资再布局 蓝筹行情难言终结

　　周二以金融板块为代表的蓝筹股再度回调，拖累A股主要指数均以下跌报收。不过融资客却并不悲观，趁机开始再度布局蓝筹板块。最新数据显示，本周一非银金融、房地产、银行等传统蓝筹板块的融资净买入额普遍位居排行榜前列。可见经过几日的回调后，这些权重蓝筹股对融资客的吸引力再度提升。

　　从4月以来的整体数据看，房地产板块的融资情况较为稳定，且遥遥领先于其他行业，蓝筹板块中除了银行股外，均处于融资净买入状态。考虑到政策维稳背景下回调幅度或许有限，蓝筹股短暂下跌后或将再度迎来脉冲反弹机会，融资客的波段操作节奏值得关注。

　　蓝筹融资买入额再度提升

　　近期随着传统蓝筹板块股价的连续回调，其对融资客的吸引力再度提升。4月14日，蓝筹行业的融资净买入额普遍登上排行榜前列，这一数值的变动显示出融资客已经开始趁低迷再度布局蓝筹板块。

　　继上周五和周一的回调之后，周二A股走势更为低迷，市场中所有的行业均出现不同程度的下跌，热点全面回落，其中银行、非银金融板块跌幅居前，分别为2.29%和2.16%。

　　不过，在近两日蓝筹板块回调之际，融资客已经再度开始布局蓝筹股。据最新数据，4月14日非银金融、房地产、银行三个板块的融资净买入额分别为3.14亿元、2.30亿元、1.51亿元；同时，建筑装饰、建筑材料、采掘、化工等行业的净买入额均超过了亿元。

　　而在此前一个交易日即4月11日，非银金融、银行、采掘和钢铁等行业的净买入额分别仅为-4.72亿元、-1.50亿元、-2718.33万元和-734.22万元；建筑材料和房地产行业相对稳定，分别为1.37亿元和1.04亿元。

　　从4月上半月的情况来看，房地产的净买入额高达14.88亿元，遥遥领先于其他行业；同时，化工、建筑材料、钢铁、机械设备、建筑装饰、非银金融、采掘等行业均有超过2.8亿元的净买入额。不过银行业的这一数额则为-7.98亿元，主要原因在于3月28日至4月8日出现连续大幅净偿还，以及4月11日出现净偿还。

　　后市仍存反弹机会

　　融资客对蓝筹股的布局显示出本轮市场反弹仍未结束，由此短期蓝筹的整固大概率是一种蓄势，或将在周三经济数据利空释放之后再度迎来一波反弹。

　　对于近期市场中蓝筹板块的低迷走势，分析人士指出，上周蓝筹股受沪港通带动大幅上涨之后，存在整固需求；近期BDI指数的连续下行使得市场对经济的悲观预期更为强烈，而周三将公布的一季度经济数据，短期市场因此受到压制。

　　但透过低迷的表象，可以看到个股的下跌普遍较为温和，周二所有A股中有15只涨停股但没有跌停股，跌幅最大的首钢股份跌幅为7%；两融标的中有2只个股涨停，跌幅最大的新安股份跌幅为5.94%。分析人士认为，这说明市场当前并非是空头为主的行情 ，多空双方均处于相对谨慎的状态，由此大盘股回调的幅度不会很大。预计随着周三经济数据最终发布，市场的短期压抑情况有望明显缓解，蓝筹也有望再度迎来反弹契机。

　　在本轮政策引发、蓝筹带头的反弹行情中，反弹的主要推动因素在于政策面频繁而密集的预期管理，以及蓝筹股低估值的基础。尽管近期连续回调，但市场普遍认为蓝筹板块的行情演绎仍未结束。

　　首先，托底政策积极效应仍在，且后续维稳预期仍较为强烈。当前资本市场处于改革推进密集期，从优先股到沪港通，政策出乎意料的发布总是引发市场中蓝筹板块的脉冲行情。未来可能的政策储备还有蓝筹股的T+0、个股期权等。假使周三发布的经济数据低于预期，预计市场看到的也是随后可能的维稳政策。因此当前的情况有助于维系市场情绪的稳定，促使资金保持对蓝筹股的持续关注。在IPO重启之前，政策对冲利空因素的预期较为强烈。

　　其次，蓝筹股经过连续反弹后，估值水平仍然较低，且不少AH股的A股价格相对于H股依然处于折价状态。在这种情况下，蓝筹股的安全边际仍然较高，回调空间有限且仍有上升空间。

　　总体看来，融资客对蓝筹板块的布局，或许正在为下一波脉冲热潮做准备，建议投资者关注融资净买入额较高的个股，跟随融资节奏进行波段操作。