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IPO山雨欲来 市场人气涣散

2014年04月22日 07:31    来源: 每经网-每日经济新闻    

  受IPO预期打压,本周一A股收盘大跌,沪综指跌1.52%至2065.83点,深综指跌1.34%至1074.78点,两市成交齐齐放大。从盘面看,ST、次新股板块等少数品种走强,权重股等其余多数板块走弱。

  上周五半夜时分证监会公布了28家拟上市公司的预披露材料,这被投资者视为IPO开闸信号。据中信证券分析,本周初审会重新启动 “较为确定”,IPO正式启动也“指日可待”。

  最近的大盘处于震荡偏弱格局,现在又加上令投资者忧惧的新股因素,市场人气进一步涣散。原本受IPO冲击最大的次新股板块表现反而很好,体现出了市场的诡异特性。也许市场中有不少投资者相信,在未来新股恢复发行前,类似品种有机会得到“预热性炒作”。

  在上述28家拟上市公司中,将于沪市主板挂牌的公司达到16家,而深市只有12家,部分原打算在深市挂牌的公司转投了沪市。在市值配售制度未动的情况下,沪市挂牌公司增加会对沪市的走势相对有利一些。但目前也不知沪市“挂牌公司数量增多”现象是否具有持续性。

  与首批四十几家公司发行时可能稍有不同,笔者猜测这次IPO一旦恢复,以后恐怕将很难见到“暂停”,因此投资者应该做好打持久战的准备。

  对管理层来说,前期经验表明,IPO停下来易,重启却很难。在重启前,得做许多铺垫工作,推许多利好来对冲。可最终仍不受投资者待见,比如仍被嘲为“半夜鸡叫”。因此,未来管理层或不再愿意“暂停”。在某些特殊情况下,可能改用奇慢的速度来发新股(比如一周只发一家)。

  除上述主观因素外,客观因素也决定了未来IPO很难再度“暂停”。大家知道,近几个月高层已屡次提及了“股票发行注册制改革”,因此存量的六百多家排队IPO企业势必就得消化掉。从以往IPO速度看,想消化这六百多家公司,可能最快也得一年以上,可能不会采用以往“发发停停”的手法。

  由于正式IPO可能得等到五月份,所以这两周股市不太可能单边下跌,更大的机会应该是震荡盘弱,然后等待利空阶段性出尽。当新股正式开闸后,股指会有阶段性反弹,但很难有反转走势,中长线仍可能呈现震荡偏弱格局。

  前期国泰君安看涨沪综指四百点,其中最主要理由之一是“无风险收益下降”,但笔者认为其漏看了“打新收益率”这一项。当然严格地说打新股可能也不算无风险收益,但不可否认其风险应该是相对有限的。打新的风险虽然可能会较一些信托、公司债等高一些,却也不会高到哪去。综上所述,笔者认为投资者不宜过低地评估IPO压力,短线最好观望一阵,而中线最好也是持防守策略。


(责任编辑: 马欣 )

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