弱势反弹 创业板超跌机会渐显

　　5月迎来开门红，五一节后首个交易日两市双双低开，盘中沪指快速下探逼近2000点后出现反弹。截至收盘沪指报2028.68点，上涨0.11%；深成指报7309.56点，下跌0.05%，两市成交量小幅放大。沪指在2000点附近出现震荡，反弹力度有限，业内人士认为，市场信心恢复仍有待时日，筑底行情中投资者应多看少动。

　　5月实现开门红

　　5日沪指和深成指低开并探底后逐步回升，创业板出现强反弹。午后股指在权重股带动下逐级反弹，吸引抄底资金快速介入。有近20股出现涨停板，两市个股普涨明显，沪指成功翻红背后市场信心有所恢复。

　　虽然股指出现反弹，但目前仍难言就此筑底成功。消息面上的多空交织仍在继续，弱势背景下多空力量将继续引发波动行情。有分析认为，目前有三利空制约市场反弹，首先，PMI指标虽然出现企稳迹象，但经济整体并未显现出明显的复苏动力，低迷的宏观环境将显著抑制股市上行空间；此外，一季报业绩已经明朗，上市公司整体7%多一点的增速明显低于市场预期，不利于股价提升；最后，供求因素等决定流动性整体偏紧，不利于市场估值提升。

　　除制约因素外，目前市场中也有不少利好因素。权重最大的金融股有多重利好支撑，市场风险溢价水平下降，成长股动态估值进入历史底部区域，基金股票仓位处于近年低点。分析人士认为，由于短期利空消化和市场支撑因素较多，5月市场整体表现将好于4月份。

　　巨丰投顾分析指出，从五月首个交易日的走势看，早盘微刺激受益板块以及农业板块的走强，预示市场防御特征依旧明显。午后，权重股集体发力，股指成功翻红。市场信心逐步恢复。

　　等待市场企稳

　　5月首个交易日沪指红盘报收，在经过前期持续调整后大盘重新站上5日均线，能否继续反弹成为市场最为关注的话题。就目前业内人士观点来看对后市仍显谨慎，5日市场将继续受IPO影响，震荡在所难免。

　　西部证券认为，本轮市场下跌与IPO重启可谓是息息相关，4月30日，暂停18个月的IPO发审会再次重启。IPO的脚步越来越近，也让两市股指再次承压。在基本面偏弱、政策因素为主导的市场环境中，投资者会对新股发行速度的不确定性产生担忧，担忧新股上市会分流市场资金、拉低存量股票的估值。这种担忧反映到盘面上就是资金选择抽离，尤其是高估值的题材股资金出逃的压力更大。IPO在5月重启是大概率事件，这对市场的负面影响仍待消化。

　　5月市场将继续受制于自身的弱势趋势、高估值个股风险释放、经济基本面下行和IPO重启等不利因素，市场缺乏财富效应，场外资金不愿轻易进场，弱势筑底行情仍将延续。西部证券表示，从市场风格来看，短期经济波动对权重周期股的负面影响更多一些；而风险溢价的影响对小市值影响更大。在操作上，弱势格局下市场可操作性难度加大，继续保持多看少动，控制仓位，等待市场明显企稳态势。

　　在经济发展相对平稳运行的格局下，影响5月份A股市场运行最大的因素主要来自两个方面。巨丰投顾表示，首先IPO在5月开闸后给市场产生的持续压力，其次是5月创业板面临17亿股的解禁压力。尽管这两大因素在4月份已被市场有所消化，但市场信心恢复仍需时日，因此沪指在2000点仍将反复。操作上建议投资者继续逢低关注区域振兴以及微刺激受益的铁路、核电等板块，以及股价低估的大盘蓝筹股。