从3月16日宣布启动赴美上市以来，阿里巴巴的一举一动都牵动着人心，而其正式提交IPO文件的确切时间也一直受到多方关注。昨日，在经过近两个月的准备后，阿里巴巴向美国证券交易委员会(SEC)正式提交了IPO(首次公开招股)招股书，拟融资10亿美元。而随着招股书的披露，阿里巴巴也以2013年第二、三、四季度共计177亿元的净利润超越腾讯与百度，成为国内最赚钱的互联网公司。

　　很多市场关心信息未公布

　　诸如挂牌交易所发行量

　　虽然较此前业界预计“4月份提交上市申请”的时间为晚，但经历了此前辗转港交所、A股市场的一波三折，阿里巴巴在不到两个月的时间内便提交招股书，依然显现出其颇高的效率。根据招股书披露，本次阿里巴巴拟融资10亿美元，承销商包括瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根斯坦利和花旗集团。而对于市场关心的拟挂牌交易所、股票代码、发行股数、发行价区间等信息在招股书中则未作公布。招股书显示，阿里巴巴此次IPO，是将旗下淘宝、天猫、聚划算3大零售平台，Alibaba.com国际批发平台，1688.com国内批发平台，全球速卖通AliExpress以及阿里云服务打包上市。

　　10亿美元只是名义上数字

　　最终或达150亿至200亿美元

　　去年以来，关于阿里巴巴整体上市的传闻始终火热，而鉴于阿里巴巴“全球最大的在线及移动电子商务公司”的称号，多家投行与分析人士也预计阿里巴巴集团整体估值将超过千亿美元，IPO融资也有望超越著名社交网站Facebook160亿美元的融资规模，成为全球互联网企业最大规模IPO个案。此次阿里巴巴10亿美元拟融资额显然并不算巨大，对此，华尔街分析师则指出，这一筹资金额只是名义上的数字。据预测，阿里巴巴集团最终的筹资额将在150亿美元到200亿美元之间，而新股定价及上市预计将在下半年某个时候举行。

　　马云等管理层股权不占优 但依然能掌控公司

　　值得一提的是，招股书还首次披露了阿里巴巴的股权结构，目前软银依然为阿里巴巴集团的最大股东，持股占比34.4%，其次为持股22.6%的雅虎，马云持股比例为8.9%，高于此前市场估计的7%，而陆兆禧等高管持股则不超过1%。此外，在招股书中，阿里巴巴还特意强调了此前一再提及的合伙人制度，据悉，阿里合伙人目前的28位成员由公司的22个管理层以及关联公司和子公司的6个管理层所构成，凭借此制度，马云等管理层虽然股权比例较小，但仍能够保证其对于公司的掌控权。

　　去年商品交易额15420亿元 为eBay三倍

　　随着招股书的披露，互联网巨头阿里巴巴的公司规模与成长情况也浮出水面，除了去年全年超过1.5万亿元的惊人交易额外，其2013年二、三、四季度177亿元的净利润也足以在互联网行业“傲视群雄”。

　　招股书显示，去年全年，阿里巴巴旗下3大零售平台（淘宝、天猫、聚划算）商品交易额达15420亿元（约合2480亿美元）。这一交易额是亚马逊年交易额的两倍，eBay年交易额的三倍。3大零售平台的活跃用户达2.31亿，活跃商家达800万，大约有113亿笔交易在其电商生态系统里达成，平均每个买家购买了49笔，平均每笔的成交额约136元人民币。

　　净利润达177.42亿元 BAT中最赚钱

　　而在盈利方面，阿里巴巴去年以来同样收获颇丰。根据招股书，公司收入主要来自于针对商户的在线推广服务，交易佣金以及在线服务的服务费用，同时还有一部分来自于会员服务、增值服务以及云计算服务。招股书显示，2014财年前9个月（截止于2013年12月31日），公司共获得了405亿元（65亿美元）的收入，其净利润更是达到了177.42亿元（29亿美元），这一数额超过了去年全年腾讯的170.63亿元和百度的105亿元，其盈利能力不仅在目前国内的BAT三巨头中占据首位，同时也稳居目前最赚钱的国内互联网公司。

　　本报记者 马玉宝 图据新华社

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　　健全A股市场 期待王者归来

　　阿里巴巴一纸招股书的提交，在宣告国内最赚钱的电商企业赴美上市的同时，也让IPO重启脚步渐进的A股市场再度尴尬。继百度、新浪、优酷、盛大、携程之后，此番阿里巴巴登陆美国股市，又一次让国内的众多投资者失去了与优秀互联网企业共成长的机会。

　　尽管阿里巴巴方面曾表示未来时机合适将重返A股市场，但相信很多人都能觉察到，即便阿里巴巴最终真的能够完成“王者归来”，那也需要较长的一段时间。这其中，除了马云等管理层需要在股权比例并不占优的前提下保证自己的话语权外，A股市场当下的环境与上市规则或许是更大的制约因素。

　　首先，A股目前的上市规则将这些在海外注册的互联网企业视为外资企业，从而剥夺了一些优秀互联网企业上市资格，而连续三年盈利的上市门槛也将京东、新浪微博等极具发展潜力的互联网企业拒之门外。同时，国内投资者在当下重投机轻投资的心态也让很多企业望而却步。

　　然而可喜的是，改变正在发生。今年以来证监会为促进A股市场健康发展采取了一系列行动，而其中又以沪港通试点的推出尤甚。上月10日，中国证监会与香港证监会发布联合公告，宣布推出沪港通试点，届时，内地的投资者将有望直接购买港交所股票，这至少能够让内地热衷于互联网企业的投资者首先持有当下BAT的巨头之一——腾讯。当然，仅仅接驳港股显然远远不够，最终能否赢回这些企业，还要看A股是否能够建立起一个更加健康有序的市场，但毕竟，走出这一步，至少让国内投资者看到了距离优秀互联网企业更近了。本报记者 马玉宝