央行正回购缩量避让缴税冲击

　　据市场人士透露，央行周二在公开市场开展350亿元正回购操作，期限28天；交易量比上周四的870亿元大幅减少520亿元。市场人士指出，进入下半月，企业缴税对资金面的影响逐渐显现，考虑到当前银行超储率不高，且外汇占款增长放缓，央行通过公开市场进行适量资金投放缓和缴税冲击在情理之中。

　　上周，由于资金到期较为集中，央行公开市场操作实现资金净投放440亿元。在此背景下，尽管季节性缴税影响有所显现，但资金面总体仍保持相对宽松态势。本周，财税清缴集中开展对银行间市场资金面的扰动将更为明显，鉴于4月份新增财政存款高达5621亿元，本月财政存款增量可能会接近4000亿元，在外汇占款增长放缓背景下，银行超储率面临进一步下滑的压力，市场资金面可能因缴税出现一定的波动。

　　从周一资金市场盘面来看，尽管各期限利率水平变化不大，但是可以明显感受到资金供给意愿的下降。据交易员反映，可能因为面临缴税压力，周一大型机构出现大额融入需求，从早盘开始隔夜资金供给明显下降，慢慢蔓延至7天期限，在政策性机构等大型机构的支撑下，需求逐步得到满足，但是隔夜等短期限需求直至尾盘才最终得以全部满足，市场上出现一定的收紧气氛。

　　市场人士指出，为应对季节性因素影响，本周央行公开市场可能延续净投放操作。据Wind统计，本周公开市场有1850亿元前期正回购到期，其中本周二有1000亿元到期量；本周四有850亿元到期量。在周二操作后，单日实现资金净投放650亿元。