业绩跟不上送转 国栋建设成股价最低川股

资本市场上的低股价与国栋建设辉煌的过去形成鲜明对比。 摄影 李里

　　股价在某种程度上是一个公司形象的代表，对于上市公司来说，进入资本市场不仅仅是融资，更是一次在千万投资者面前展示形象的机会。一个公司的股价往往与该公司基本面有密不可分的联系，有百元股的骄傲，也有1元股的尴尬。四川有哪些上市公司成为低价股？它们都面临着哪些困境？从今日起，《金融投资报》将一一为你起底。

　　时间定格在2014年5月20日下午3点，国栋建设（600321）以1.98元报收。而事实上，这已经是自5月19日1.97元收盘之后，公司又一次被“困”在一元股区间。据wind数据5月20日的统计，收盘价1.98元的国栋建设目前已经成为了四川92家上市公司当中股价最低者。

　　从业绩来看，公司除了今年一季度出现亏损以外，近年来盈利状况总体稳定。那么，到底是什么原因造成国栋建设跌成一元股？其是否有退市风险？作为四川知名上市公司，国栋建设未来发展前景和趋势又会怎样？显然，这些疑问已经成为了市场最为关注的话题。

　　尴尬现实：高送转“转”成低价股

　　国栋建设是四川知名的老牌上市公司之一，主营中高密度纤维板、刨花板、建筑模板、强化木地板、秸秆木质人造板等板材销售和玻璃深加工等业务，2001年公司登陆上交所，曾一度被称为“地板类上市公司第一股”。2013年，国栋建设还获得成都企业联合会、成都企业家协会颁布的2013年“成都企业100强”称号。然而，企业过去曾获得的辉煌与荣誉，恰恰与如今资本市场上颇感凄凉的股价表现形成了对比。

　　纵观公司多年来股价走势变化，国栋建设股价最高纪录发生在2010年12月1日，最高价4.39元，此后便再无超越。应该说，国栋建设一直以来都不能算作是A股市场上的高价股。但是，公司近日以来数次跌入一元股“灾区”，并垫底川股公司股价排名，这仍然引起了不少市场人士的关注。到底是什么原因让公司成为了一元股？

　　国栋建设近年来实施的高送转分红措施与定增方案，被认为是导致其股价走低的主要原因。

　　2001年，公司上市发行股票为7000万股，而截至目前，其总股本与流通股均已达到118088万股，十几年时间增长超过15倍。

　　具体来看，国栋建设股本变动的步伐从最近五年开始加速。2010年7月，公司实行每10股转增10股分红扩股措施，总股本增长至45552万股，流通A股达到32440.2万股；2011年5月，限售流通股上市；同年，公司非公开发行人民币普通股股票13492万股，总股本变更为59044万股；2012年度，国栋建设再次实施10转10的资本公积金转增股本方案，其总股本一跃由59044万股变更为118088万股。

　　随着股本的不断增长，国栋建设股价在震荡中开始逐步下跌。2011年5月，公司股价以4.2元创下阶段高位纪录后便一路走低，2012年年初时已跌至1.75元。此后至今，国栋建设股价再未达到4元。

　　会否退市：低价并非退市先决条件

　　另一方面，国栋建设2014年出现的业绩亏损也被认为对其上涨乏力的股价有所影响。公开资料显示，公司今年一季度实现营业收入约2.07亿元，同比增长18.12%，净利润亏损762.68万元，同比减少186.26%。公司指出，营业利润同比大幅下降主要是由于公司生产线产能释放不足，固定成本增加导致单位生产成本增加所致。而根据数据统计，今年以来国栋建设公司股价下跌超过3%。“上市公司当中，低价股的形成一般有很多原因。”安信证券成都营业部投资顾问邓雨春告诉记者：“一般来说，低价股中有很多都是那些盘子中等偏大的公司股票，因为这类公司涉及资金炒作的力量会相对小一些，而业绩没有较大增长、股权遭到稀释等因素，都会对股价有所影响。但我认为，行业与公司的经营前景不是很明朗，导致市场对其预期不够乐观，才是形成一元股的根本原因。”

　　值得注意的是，A股市场上部分一元股成员往往还会被认为具有一定退市风险。资料显示，早前沪深交易所曾规定，如果连续20个交易日的每日股票收盘价低于股票面值，公司股票将被终止上市。那么，已跌入一元股的国栋建设是否面临这种风险呢？

　　邓雨春认为，目前来看一元股的存在是正常的，股价低并不是股票退市的先决条件。“上市公司股价过低可能确实存在一定的风险，但同时风险与机遇也是并存的。现在A股市场上，一元股公司很多都集中在夕阳行业，相关公司若成功寻求到其他领域的发展，如进入到其他有发展前景的新兴行业、或寻求并购机会，那么也有‘乌鸦变凤凰’的可能性。当然，这种机会并不好把握。”他还表示，如今市场上暂时还没有上市公司因股价过低而退市的情况出现。

　　今年计划:实现营收11亿元

　　回到国栋建设基本面，其管理层状况也是市场对其颇为关注的一个方面。2013年年报显示，国栋建设董事长王春鸣直接持有公司股票约686.56万股，持股比例0.58%，他同时也是公司控股股东四川国栋建设集团有限公司董事长，后者持有国栋建设35806.06万股，持股比例达30.32%。值得一提的是，王春鸣的女儿、美籍华人王云露早前曾担任国栋建设董事兼总经理，坊间曾一度传言王云露将接任父亲执掌国栋建设，成为继新希望刘畅之后的另一“创二代”。但在今年5月，65岁的创始人王春鸣继任公司第八届董事会董事长并被聘任为公司总经理，而王云露不再担任公司总经理。

　　对于未来发展，国栋建设指出将坚持“以人造板为主业，进一步将人造板产业做大做强”的长远发展战略，基于战略需要，加大技术创新、技术改造投入和销售渠道建设。2014年，国栋建设提出将在强化人造板在中国中西部的行业龙头地位的基础上进一步发挥优势，提高公司引进的四条大型高端纤维板生产线的产能总和20%以上。“2014年公司计划实现营业收入约110000万元左右，营业成本控制在约90000万元左右。”公司对2014年经营计划如是表示。

　　记者观察

　　寻求转机是当务之急

　　作为老牌川股，国栋建设在四川资本市场上曾一度创造辉煌。但随着行业增速回落和市场竞争的加剧，再加上盲目高送转、主业不振、转型乏力等因素，被认为是压垮公司股价的几座大山。

　　股价高低一定程度上代表了企业形象，成为一元股都不是上市公司愿意看到的事实。因此，如何在弱势中寻求变革与转机、怎样克服家族企业公司治理的弊端、怎样通过做大做强企业，来更好回报股市投资者，这或许都将是国栋建设目前亟需思考和解决的问题。 舒娅疆