20日指数高开震荡走低，成交量依然维持在低位。19日证监会召开会议，研究、部署、学习、贯彻《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的相关工作，明确了若干重要政策措施。其中较为重要的一条信息是“做好当前新股发行工作，稳定市场预期，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。”管理层有意通过减少IPO发行来托底市场，但是现在市场下跌的主要原因并非是新股的大量发行，而是羸弱的基本面目前无法推动指数上涨，地产、金融两大经济支柱短期面临较大的系统性风险导致场外资金对未来预期较为悲观没有入场动力。不过管理层的表态也减小了创业板的供给压力，预计未来一段时间创业板依然会相对活跃。

　　短期来看，市场情绪以及投资者预期都以降到冰点，A股还没有足够的动力去维持指数上涨，继续弱势震荡将成为大概率事件。策略上建议投资者还是以谨慎为主，首先回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，控制仓位多看少动为宜。大摩投资