京东在美上市 中国电商“马上变强”

　　北京时间昨晚9：30，位于美国时代广场4号的纳斯达克MarketSite大厦异常热闹，京东商城创始人兼京东集团CEO刘强东敲响了纳斯达克开市钟，中国最大的自营B2C平台京东商城（JD）正式在美国上市。

　　刘强东、纳斯达克总裁格雷菲尔德等分别致辞。刘强东现场进行了非常简短的演讲，他说：“这10年，从北京走到纳斯达克，只是个小小的成功，要感谢每一个京东人，今天属于每一个京东人和他们的家人！”

　　从2004年创立京东以来，公司连续10年持续亏损，不过此次IPO仍受到资本市场的热捧———几天前在港股市场路演时得到了15倍的认购。

　　京东此次公开发行的9368万股美国存托股票（ADS），定价为每股19.00美元，超过了之前预期的18美元上限。以此计算，IPO之后，京东市值达到约260亿美元，在内地已上市互联网企业中仅次于腾讯控股（约1000亿美元）和百度（约575亿美元），40岁的刘强东也由十年前的中关村创业者，变身为身家48.8亿美元（约合人民币300亿元）的富豪。

　　成都商报记者 席大伟

　　最新消息

　　截至北京时间22日23：30分，京东股价已涨至21.57美元，上涨13.50%，以此计算，京东总市值达294.88亿美元。

　　上市进程

　　2014年1月30日，京东向SEC提交招股书，正式启动赴美上市进程；

　　3月20日，京东更新招股书，增加了2013年全年财务数据；

　　5月10日，京东更新招股书，预计IPO定价在每存托股（ADS）16美元到18美元之间；

　　5月22日，京东美国存托股票在纳斯达克证券交易所挂牌交易。

　　刘强东&京东

　　搭建“强式”架构

　　以不足两成的持股

　　掌握逾八成控制权

　　京东发布信息显示，此次发行的9368.6万股ADS定价为每股19.00美元，比之前定价区间16~18美元的上限涨了1美元。京东ADS于当地时间22日在纳斯达克证券交易所挂牌交易，股票代码为“JD”，每股ADS相当于2股公司A类普通股。在全部ADS中，京东拟出售6900万股，售股股东出售2468万股。承销商在30天期限内，可行使额外认购京东最多1405万股ADS的期权。以此估算，本次发行预计共募集17.8亿美元，京东总股本为13.67亿股ADS，市值将达约260亿美元，成为中国内地仅次于腾讯、百度的第三大互联网上市公司。

　　2013年12月，市场对京东的估值还仅有80.3亿美元，半年不到，市值就上涨超过两倍。电商行业人士龚文祥对此评价道，“此前路演京东获得15倍超额认购，而19美元的发行价显示了资本市场对京东的看好。”

　　京东创始人兼京东集团CEO刘强东目前持股18.8%，以19美元的发行价计算，刘强东身家最高已达48.8亿美元。同时刘强东拥有高达83.7%的投票权，由此可以牢固掌控京东的发展方向。为了奖励刘强东10年来的贡献，京东董事会日前决定对刘强东进行股权激励，对其进行了约36.7亿元人民币的股权激励。一位京东内部人士告诉记者，董事会对刘强东的奖励是全票通过，“京东发展历史上的几个关键性决策，如自建物流、亚洲一号、联姻腾讯等，都是刘强东做出的……如果没有刘强东，京东可能就不是今天的京东。”

　　上市前，京东集团于4月中旬对内部进行了架构调整：刘强东成为京东集团CEO，不再担任京东商城CEO。集团业务分拆成京东商城集团、金融集团、拍拍网（子公司）和海外事业部四大业务。沈皓瑜任京东商城CEO，蒉莺春担任拍拍网总裁，陈生强为金融集团CEO，徐昕泉为京东海外事业部总裁。

　　成都商报记者近年来对京东进行多次采访，发现刘强东已很少出现在公开活动中，取而代之的是京东各个业务部门的一二把手。行业分析人士认为，在京东上市之后，京东将进入比较平稳的发展期，集团内部都有健全机制，“可能是在学马云，刘强东目前是集团的CEO，或在幕后遥控京东。”

　　刘强东&马云

　　演电商“二人转”

　　阿里京东占七成份额

　　其他平台生存压力增大

　　此前，国内电商行业老大阿里刚刚递交了在美上市申请，估值最高达2000亿美元。中国电子商务研究中心分析师莫岱青对记者表示，从布局来看，京东与阿里两大巨头在实物电商领域的寡头格局正在形成，上市后对其他竞争者会形成比较高的门槛，电商的竞争可能会逐步演变为阿里和京东的“二人转”。

　　行业分析人士认为，目前中国电商市场已显现出马太效应，大型综合类电商凭借市场优势地位，不断挤压中小型和垂直类电商的市场空间。腾讯入股京东之后，天猫、京东+易迅的市场份额合计达73.1%。“若想立足市场，一方面要加强与大型B2C电商的合作，另一方面需提升自身专业性，或围绕特定用户群体选择性进行品类扩张，或在闪购、特卖等细分领域精耕细作。在巨头的夹缝中求生存，中小型，垂直类电商的道路并不好走。”

　　中国电子商务研究数据显示，2013年中国B2C网络零售市场（包括平台式与自主销售式），排名第一的依旧是天猫商城，占50.1%；京东名列第二，占据22.4%；位于第三位的是苏宁易购达到4.9%；后续4~10位排名依次为：腾讯电商(3.1%)、亚马逊中国(2.7%)、1号店(2.6%)、唯品会(2.3%)、当当网(1.4%)、国美在线(0.4%)、凡客诚品(0.2%)。京东上市之前，成功牵手腾讯，腾讯旗下QQ网购和拍拍网并入京东，京东同时获得了易迅网的部分股份。通过此次战略合作，京东得到了腾讯的优质资产，其市场占有率提升至24%，进一步拉近了与阿里的距离。

　　刘强东&马化腾

　　埋下行业变数

　　获腾讯“输血”

　　重新演绎电商领域敌友纷争

　　今年3月初，腾讯战略入股京东，同意以约2.15亿美元收购京东3.5亿多股普通股股份，占上市前在外流通京东普通股的15%。腾讯将在京东IPO时以招股价认购京东额外的5%股份。同时，将腾讯旗下拍拍C2C、QQ网购等附属关联公司注册资本、资产、业务转予京东。

　　市场分析人士认为，“二马相争”原是中国互联网行业的最重要的戏份，马云和马化腾此前就在打车软件、理财产品等多个领域展开激烈争夺。单纯就电商而言，尽管腾讯与京东也存在竞争关系，但秉着“敌人的敌人是朋友”的理念，马化腾还是和刘强东展开了合作，其目标或许就是为了在马云最擅长的领域内增加自己的砝码。而这无疑也重新演绎了电商领域中敌友纷争这一概念。

　　招股书还披露，腾讯在京东赴美国纳斯达克上市前夕，增持京东5%股份，至此腾讯所持股份将达19.3%，成为单一大股东。而京东发布的IPO信息显示，在此次IPO中，腾讯增持了1.38亿股A级普通股，斥资13.1亿美元。如果以发行价计算，腾讯持有的京东股票市值已经在48.25亿美元左右。

　　据记者了解，目前拍拍网、易迅网的整合已经接近完成，后续京东和腾讯的合作将集中在移动端方面。据介绍，腾讯入股京东和京东上市后，京东将享有微信的一级入口，同时QQ也会提供流量支持，预计6月份上线。

　　易观智库分析师王小星告诉成都商报记者，目前京东物流在全国拥有86个仓储中心，1620个配送点，已实现商业化运营，但在二、三线城市的布局仍不够完善，重点工程“亚洲一号”仍需大量资金支持。本次在美上市后，融资得到的近18亿美元，与此前6年融资总额22.3亿美元几乎相去不远，因此在物流建设上将加速杀入二三线市场。