近段时间，“微刺激”信号不断释放。

　　据新华网报道，5月23日～24日，中共中央总书记习近平考察了上海自贸区，指出上海要继续当好全国改革开放的排头兵，他还考察了“大飞机”项目及上海汽车集团等企业；此前，国务院总理李克强也赴内蒙古进行调研，指出要运用适当的政策工具，适时适度预调微调。

　　《每日经济新闻》记者注意到，有机构认为，高层相关表态将打开市场对政策进一步微调的想象空间。

　　大势风向

　　◎国泰君安：“流动性拐点或已到来”

　　据新华网报道，5月22日，国务院总理李克强在内蒙古考察时指出，当前经济总体运行平稳，但下行压力仍较大。将针对实体经济资金紧张，特别是小微企业融资难、融资贵等问题，运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长。

　　对于李克强总理的最新表态，一些机构迅速作出解读，国泰君安认为，总理此次讲话将打开市场对政策进一步微调的想象空间。

　　该券商称，因经济下行压力较大，未来货币政策仍存在预调微调空间，底线思维或将再次发挥作用。他们并不认为货币政策短期内将现全面转向，但目前观察到的种种迹象均表明，未来货币政策存在预调微调的空间：4月22日央行定向降准是针对县域农商行和农村合作银行；本次总理讲话主要是针对实体经济资金紧张和小微企业。此外，历次政策调整的经验表明，货币政策从定向宽松到全面宽松一般都有一个过程。该券商称，总理此次讲话将打开市场对政策进一步微调的想象空间”。

　　根据上述分析，国泰君安称：“流动性拐点或已到来”，同时认为利好地产：“虽然目前房地产市场基本面仍在下行通道，但货币环境及按揭贷款环境的边际改善对缓解地产销售下滑具有积极作用。”21日，高华证券也发布研报称，政府将出台更多放松措施。

　　房地产行业一直是机构关注焦点，《每日经济新闻》记者注意到，5月22日在西安召开的“新丝绸之路”资本市场论坛上，兴业证券首席分析师张忆东也将关注焦点集中到地产上，着重分析了“地产下行周期中风险与机会”。

　　他认为，压制权益类资产表现的三个宏观因素，第一是地方债务违约风险、信用风险、土地出让金回落加剧地方政府现金流压力等风险，都在房地产上出现交汇；第二，外部资金流入放缓。以资产总额计算，我国楼市是过去5年全球量化宽松政策下涨幅较大的资产，一旦QE退出，所受边际冲击也较大；第三，我国房地产自身处于下行周期。

　　他同时表示，“二、三季度地产行业财务状况将进一步恶化，‘金九银十’是重要的观察窗口，若地产以价换量，则经济和市场预期有望改善，并引发阶段性反弹”。

　　不过，尽管张忆东相对看淡行业，但对未来几个月房地产股投资机会并未完全悲观，他表示，“房地产周期下行加大保增长压力，无论是博弈地产调控放松还是货币政策放松，均对地产股有正面催化，获得相对收益概率大。”

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：货币政策出现变化

　　行业与热点

　　◎新能源汽车再获“强支持”

　　新能源汽车板块一直是 “机构情报站”长期跟踪的板块。《每日经济新闻》记者注意到，据新华网报道，5月24日，习近平主席在考察上海汽车集团时，指出“发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，要加大研发力度，认真研究市场，用好用活政策，开发适应各种需求的产品，使之成为一个强劲的增长点。”分析人士认为，这无疑为我国新能源汽车产业的发展提供了强大信心。

　　值得注意的是，5月20日，上海市政府发布了《上海市鼓励购买和使用新能源汽车暂行办法》。分析人士认为，与2012年推出的《上海市鼓励私人购买和使用新能源汽车试点实施暂行办法》相比，除对新能源乘用车继续保持补贴力度外，还对新能源客车和专用车辆做出补贴，财政补贴力度超过2014年的国家补贴标准。

　　对于上海新能源汽车补贴政策，高华证券认为，2014年应是国内新能源汽车销售迅速上升的开端，且新能源汽车业务比重较高的企业将获益最多，如上汽集团（600104，收盘价14.67元）、江淮汽车（600418，前收盘价10.20元）和比亚迪（002594，收盘价42.16元）等。

　　平安证券称，不仅是上海，江苏、安徽、西安和武汉等多个省市都发布了新能源汽车推广应用政策。除明确新能源汽车推广目标和补贴标准外，政策内容多方位向外延伸，涉及车辆税费优惠、发放牌照、充电基础设施建设、电价优惠等，旨在进一步降低新能源汽车的购置成本和使用成本，提高日常使用便利性。渤海证券则表示，目前“国家税务总局正研究购置新能源汽车的税收优惠措施。”

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：新能源汽车销量能否超预期◎“大飞机”概念热度提升

　　据新华网报道，习近平总书记5月23日、24日在上海考察时，来到中国商用飞机有限责任公司设计研发中心考察，他指出，“大型客机研发和生产制造能力是一个国家航空水平的重要标志，也是一个国家整体实力的重要标志。制造大飞机承载着几代中国人的航空梦。我们的事业刚刚起步，前面的路还很长，但时间紧迫，容不得半点懈怠，要一以贯之、锲而不舍抓下去，用前进的目标激励自己，用比较的差距鞭策自己，力争早日让我们自主研制的大型客机在蓝天上自由翱翔。”

　　分析人士认为，上述表态再度凸显“大飞机”未来前景广阔。刚刚公布了定增方案的博云新材（002297，前收盘价9.90元）被认为是“大飞机”概念股之一。国泰君安称，“发展大飞机，政府支持加大，进入攻坚阶段，主题热度提升。博云新材作为大飞机刹车系统的独家供应商，将受益于大飞机主题热度提升。”

　　“大飞机”想要取得突破，离不开发动机。中信证券表示看好航空动力（600893，收盘价21.63元），该券商称：“中国民航飞机正进入大力研制阶段，大飞机可能于2019年左右批量交付，未来随国产发动机逐步成熟，有望在民用大飞机领域取得突破，我们测算未来20年我国民用航空发动机市场将达到4500亿元。”

　　市场关注度：★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点时点：能否有支持政策出台