如何在新形势下配置理财

　　2013年下半年，在市场流动性趋于紧张的背景下，银行理财产品预期收益率普涨，年化预期收益近6%的理财产品似乎很常见。但随着市场流动性紧张得到缓解，2014年以来银行理财产品预期收益率回落。去年的流动性紧张给投资者提了个醒：收益与风险总是并存的。同时，互联网理财的崛起，在提供更丰富理财渠道的同时，也让一部分投资者更加难以抉择。如何在新的形势下合理配置个人投资理财，银行理财顾问对此提出了各自的见解。

　　广发银行财富管理顾问钟永斌表示：“银行理财产品组合的整体收益率水平取决于三个因素——产品投资标的的收益水平；产品风险控制体系；投资时间损耗。个人投资者应该通过理财产品的合理组合，在控制整体投资风险的前提下，最大限度地提升整体收益率。”

　　钟永斌称，现在不少个人投资者购买理财产品的时候只看预期最高收益，实际上这是非常不科学的。理财产品实际收益水平如何，要具体考察该产品的投资标的、投资策略、产品结构等因素，同时更需研判市场动态变化情况。

　　目前银行理财产品主要包括保本型理财产品以及非保本型理财产品，从发行规模看，非保本型理财产品目前仍是主流。该类理财产品投向多为“国债、金融债、央行票据、公开市场债券、货币市场工具及非标准化债权产品等”的组合。这类产品的预期收益往往直接受到市场流动性因素的影响。通俗地说，当市场上流动性紧张时，这类理财产品收益率往往就会上升，反过来而言，当市场上资金宽松时，理财产品的收益就会维持在一个较平稳的水平。

　　“因此购买此类理财产品，关键在于选择买入时机以及选择投资产品的标的。”钟永斌说。

　　风险和收益从来都是成正比的。对于大部分个人投资者而言，中、高风险项目虽然预期收益高，但是却由于风险控制因素不敢碰，无形中收窄了投资选择。目前，市场上出现了一种投资于结构化优先级产品的理财产品，可以成为投资者关注的理财产品。

　　“例如，广发银行"广银聚富"的主要投资标的是就结构化优先级产品，投资于具有较高预期收益的债券型投资工具。”钟永斌告诉记者。

　　所谓结构化优先级产品，实际上就是把投资资金划分为优先级资金和劣后级资金两个级别，优先级资金具有优先分配收益以及优先偿付的权利，预期收益相对固定，风险控制较严格；而劣后级的资金承受大的风险，享受浮动收益。

　　钟永斌说，投资时间损耗是不少投资者都忽略的一个因素。理财产品投资收益=实际收益率×投资时间，因此理财资金空档而造成的投资时间损耗将直接影响到整体收益水平。投资者应全盘考虑投资资金的流动性，在投资期限上注意长中短搭配，既能确保一定的资金流动性，又能最大限度地减少因投资资金空转而造成的收益损耗。

　　“中期理财产品一般指投资期限在1年至3年的产品，这类产品以基金、信托居多。对于家庭投资而言，建议选择业绩靠前的股票型基金做中长期基金定投。信托产品投资要关注具体投资项目及风险控制措施，建议选择兑付能力强、排名靠前的信托公司的产品。长期理财产品一般指5年以上的理财产品，这部分投资一般用于家庭保障。普通工薪家庭在投资时，可考虑5年期国债，也可考虑购买合适的保险（放心保）产品，一般的两全保险兼顾投资与保障两项功能，可酌情考虑。总的来说，工薪族理财产品应考虑收入与支出、风险与收益、短期与中长期、流动性与固定投资几方面的关系，建议在专业人士的指导下进行家庭资产合理配置，以最低的风险获取最大的收益。”广发银行财富管理顾问李立如此建议。

　　据介绍，对于中短期理财产品，投资者的配置关键更多在于考虑个人需求。从银行产品的发行期限来看，中短期理财产品最受欢迎。这类产品相比于同期或者长期定期存款的收益水平，预期年化收益率更有优势。另外，中短期理财产品的起点金额和风险都比较低，因而很受普通家庭的欢迎，而由于中短期理财产品的投资标的主要是银行间债券市场，所以相对来说也比较安全。

　　“虽然中短期产品是面向大众的理财产品，但对于用作家庭备用金的工薪家庭来说更为合适，因为这类投资资金的最大特点是流动性高，更加符合这类家庭的需求。当然对于未来有其他投资意向，目前资金闲置的投资者来说，中短期产品也是不错的选择。”广发银行广州分行金融理财师徐创海认为。