央行昨正回购200亿元 单日操作量创年内新低

　　业内：央行维稳意图明显 不排除重启逆回购

　　由于本周到期正回购量大幅减少，央行“抽水”力度继续放缓。昨日，央行在公开市场上进行的正回购操作仅为200亿元，创下今年单日正回购规模的新低。

　　分析人士指出，这主要是因为本周到期正回购规模环比大幅减少超过三分之二，因此央行也相应缩减了昨日正回购的操作规模，对冲正回购到期释放资金缩量对市场带来的冲击。

　　此外，由于本周四还有400亿元的国库现金定期存款向银行补充流动性，结合上周大手笔的正回购，可以认为央行的货币政策已转向稳健宽松。

　　货币政策转稳健宽松

　　昨日，央行在公开市场上以利率招标方式开展了一期正回购操作，期限为28天，操作总量仅为200亿元，与上周同期相比大幅减半。该期正回购中标利率为4.00%，持平于前期。

　　与此同时，同花顺iFinD的数据显示，昨日公开市场上由于有500亿元的到期正回购，也就是说，昨日单日实现净投放300亿元。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙指出，上周净投放量规模的放大与我们的预期相符合，即央行的货币政策已经完全转向稳健宽松，特别是在财政存款上缴的关键时期，央行对冲的力量也陡然加大。

　　由于本周再无正回购到期，考虑到面临月末以及财政存款集中上缴双重因素冲击。分析人士预计，央行周四或会进一步削减正回购规模、甚至重启逆回购操作向市场补充流动性。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）涨跌互现，其中仅隔夜和7天品种分别小幅上涨3.85BP和5.2BP,至2.541%和3.247%。除此之外，其余品种纷纷下行，其中14天品种更是大跌43.2BP至3.39%，显示机构对跨月之后的流动性保持乐观。

　　就债市而言，国泰君安分析师徐寒飞指出，无论是二级市场成交量还是一级市场投标，都表明市场参与者的热情仍保持在高位。而央行也可能基于稳定经济和防范风险等目的维持市场流动性不至于出现明显的紧张，实体经济短期内出现明显反弹的概率也偏低。

　　因此短期来看，在没有明显负面催化剂的情况下，市场仍然可以在流动性以及配置力量的支持下再“飞”一会儿。