成长股反弹 新兴产业主题基金发力反攻

　　年内大盘持续震荡，超7成 股基受累净值下跌，前5月股基平均净值增长率为-3.06%。不过，5月成长股反弹，使得部分此前明显回调的新兴产业主题基金再度发力，占据行业业绩高点，其中，中邮战略新兴产业 以23.13%的年内涨幅领跑。

　　数据统计显示，截至5月28日，586只开放式主动 偏股型基金今年以来平均净值增长率为-3.06%。尽管有445只基金表现好于大盘(沪深300指数年内下跌6.90%)，占比75.94%，同时仍有446只股基年内净值负增长，占比76.11%。

　　与之相对应，在货币调控政策趋稳、资金面维持一定程度宽松的背景下，去年表现不佳的 债券基金终于初现牛市行情，前5月整体跑赢股基。

　　统计显示，今年以来580只开放式主动 债券型基金仅有26只下跌，普通债券型基金(一级、二级)前5月平均净值增长率为3.76%。

　　值得一提的是，权益投资方面，5月成长股反弹，使得部分此前明显回调的新兴产业主题基金再度发力，占据行业业绩高点。

　　目前，中邮战略新兴产业基金以23.13%的年内涨幅领跑。统计显示，上周 创业板 迎来5连阳，指数周涨幅达5.67%，该 基金净值也水涨船高，5月19日至28日其净值上涨9.07%。其一季度末前十大重仓股中， 博腾股份 、 东方网力 、 旋极信息 和 汉鼎股份 5月以来分别上涨16.20%、14.51%、12.06%和10.67%。

　　5月，浦银安盛红利涨幅同样明显。该基金4月末年内涨幅仅有0.98%，而截至5月28日起涨幅已升至10.49%，年内涨幅目前排名股基第10。在其一季度末前十大重仓股中， 紫光股份 、 信雅达 和 证通电子 5月以来分别上涨23.04%、22.20%和18.90%。

　　兴全轻资 产和 兴全有机增长 分别以16.75%和16.40%的年内涨幅分列2、3名，较4月末涨幅同样有所增加；此外， 财通可持续发展主题 、 华商价值精选 、 汇添富逆向投资 、中海蓝筹配置、 长盛电子信息产业 和富国医疗保健行业也都跻身前十。从实际配置情况看，上述基金多属于成长股的爱好者。

　　沪上一基金经理表示，近期成长股估值修复有三大原因，一是年内IPO规模确定，成长股稀缺性溢价下行脚步明显放慢；二是一季报披露完毕，市场处于业绩真空期，经济的继续下行令投资者“看得更远”，从而提升了成长股的积极预期；三是随着蓝筹股前期反弹，估值修复的动力正在下降，资金存在再配置的需求，这也给成长股反弹创造了条件。

　　需要指出的是，基金对于成长股后续反弹能走多远并未形成一致的乐观预期。

　　包括大摩华鑫、 长城基金等公司均判断短期市场以反弹为主基调，在经济下行及政策未发生重大变化情况下，反弹高度难以预测，短期看好高弹性品种，例如对政策敏感的品种以及过去三个月跌幅较大的TMT个股。而 南方基金首席策略分析师杨德龙则表示，创业板指数虽然回调到1200点附近，但下跌的通道并未打破，后期还会有进一步调整的压力。