券商资源重新配置行业竞争加剧

　　中国证券登记结算有限责任公司中国结算拟推的“一码通”又有了新进展。记者了解到，如果按照计划，统一的证券账户平台将在9月完成全网测试，10月上旬上线。而随着平台的推出，券商资源重新配置，行业竞争也将进一步加剧。

　　中国结算董事长周明近日在杭州召开的账户整合工作动员大会上宣布了此事，并要求各证券公司按倒计时准备。据介绍，账户整合总体思路是建立统一账户平台和配发一码通证券账户。建立多层次账户架构，为投资者配发一码通账户，将按交易场所、交易品种分设的投资者证券账户整合为“一套账户”；统一账户业务管理规则，实现“一套规则”；建立统一账户平台，采用“一套系统”为各交易场所参与方提供账户服务，降低市场成本，提升服务质量。目前系统开发工作也已接近尾声，正在开展内部测试，《证券账户管理规则(修订稿)》已报送中国证监会，存量账户关联关系确认方案也已基本成熟。

　　事实上，全市场深市账户使用信息调整已于今年5月份完成。而记者了解到，完成账户信息规范工作，包括投资者身份证号码正常升位、证券类别修正等工作，也将于6月底前完成。目前证券账户整合工作进展顺利，统一账户平台系统已完成开发，8月份将进行接入中国结算统一账户平台测试系统的两轮仿真测试，并暂定于8月下旬开始第一轮全网测试，9月中旬实施第二轮全网测试。

　　各家券商也在积极配合做好各项适应性改造工作，而相关证券账户业务指南修订内容也将在6月份面向证券公司征求意见。海通证券在2013年12月完成了第一轮的“一码通”功能内部测试。中信建投方面介绍，公司早在2013年初就开始参与了中国结算证券账户业务整合准备工作，被选定为统一账户业务先锋试点证券公司。公司方面已按照中国结算的业务进度按时完成存量证券账户清理、账户关联关系报送、切换上线等工作。

　　业内人士分析指出，当前证券账户按沪、深交易所分别设置，在同一市场又按照用途划分为A股、B股，同一投资者开立的不同证券账户之间未建立关联关系，也不便于转板等跨市场业务办理；其次是，投资者数量难以准确统计，难以准确了解投资者在证券市场整体投资情况，未建立以投资者为核心的服务体系，不仅影响对投资者的服务，也限制了对监管工作的支持力度；再者，现阶段多套独立的账户系统并存，证券公司的运行成本高、管理难度大，沪、深分公司相关数据接口不一致，投资者体验差；另外，账户管理的规则和要求也不统一，沪、深分公司账户业务的具体规定、管理要求不统一；对开户代理机构的管理不统一。

　　证监会机构部相关负责人此前表示，账户整合实现了业务管理视角“从账户向人”的转变，便于实现多层次市场互通互联，极大方便证券公司了解客户业务参与情况和资产配置情况，为证券公司提供财富管理等综合服务、开展各项业务产品创新提供重要的基础支撑。

　　海通证券认为，实现统一账户管理，将提升客户的便捷度，也有利于跨市场产品的推出。将原来的沪深A股、B股、基金、债券和三板6个账户整合至统一的账户平台下，相互连通，将大大提升客户开户、信息变更、注销等服务的便捷度。同时，实现账户统一管理，将从结算层面利于跨市场产品的推出，例如沪深A股市场实现统一后，跨两市的E T F等产品或将更快推出。

　　中信建投指出，随着统一账户平台的正式推出，投资者开户、转户限制打开，将促进券商资源在行业内的重新配置。近期践行网络证券的公司，低佣金率和优质客户体验将具备较大的吸引力，开户数有望显著增长。此次证券账户架构的变革，利好低佣金、客户体验好的互联网券商。

　　在目前的账户体系下，每个投资者只能在沪深交易所分别有一个证券账户，深交所每个证券账户可以对接多个资金账户，而上交所每个证券账户仅对接一个资金账户(即指定交易)。海通证券也强调指出，若“一人一户”限制取消，则可通过多个证券账户对接多个资金账户，那么上交所的指定交易实质放开。投资者在不同券商间的转移成本将大幅下降，行业佣金率的竞争压力将进一步加剧，这将强烈利好互联网券商，改变目前互联网券商“开户容易转户难”的局面。

　　此外，账户架构变革有利于证券行业整体管理成本的降低。对券商来说，过去投资者开立股票基金账户基于沪、深交易所，基于证券公司，基于地域的限制有望全面放开，投资者开户、转户“物理门槛”和迁移成本将大幅降低，券商通道业务的客户黏性面临更加严峻的挑战。