“明令禁止”信托通道业务 信托公司转型任务艰巨

　　2014以来，对于如何规范信托业的问题接踵而至。上周五在国务院常务会议上，国务院总理李克强首次提到了“规范同业、信托、理财、委托贷款等业务”。

　　实际上，在此之前，中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会、国家外汇管理局等5个部门发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》（以下简称“127号文”），其中对买入返售业务的界定及规范，被认为对信托的通道业务进行整顿。

　　单一信托占据半壁江山

　　“通道业务主要是体现在单一资金信托上，监管层要清理通道业务，目的在于防范风险，防止系统性风险发生。”用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者如是表示。

　　据本报记者统计，在2013年年报披露的数据中，68家信托公司中，62家信托公司的单一信托项目资金规模甚至大大超过“半壁江山”。其中兴业信托以41，304，986.00万元的规模居首，占总规模的93.6%；其次是山东信托，31，133，800.00万元，占总规模的84.9%；第三是中信信托，20，714，265.46万元，在总规模中占比68.7%。

　　数据显示，截至2014年一季度末，单一资金信托资产管理规模8.15万亿，占总信托资产的69.28%。业内人士表示，信托业发展到如今的11.73万亿元的资产管理规模，很大程度上得益于银信业务的发展。

　　一位熟悉信托业的法律人士表示，通道类业务的确是信托纠纷的高发区之一。通道类信托计划往往会根据项目的具体情况、金融机构之间的优势地位不同而表现出不同的形式，其中一类即是合作金融机构完全隐名的“非典型通道类”项目，这一类项目在实践中不在少数，银行虽然主导项目但却不承担任何风险，信托公司主管通道类业务，收取通道的费用，承担的却是主动管理型信托计划的责任，可谓“小姐的名，丫鬟的命”。此类项目一旦发生纠纷，往往会导致信托公司陷入举步维艰，有苦难言的尴尬境地。

　　业务转型任务艰巨

　　据本报记者统计，目前北京信托、大业信托、杭州信托、东莞信托、建信信托、外贸信托在内的六家信托公司单一信托规模占比在50%以下。信托公司的转型任务相当艰巨。

　　用益信托首席研究员李旸表示，“127号文”将大幅影响通道类业务，银信合作2万亿元左右的资产规模将大幅缩减。

　　根据中国信托业协会公布的数据显示，截至一季度末，银信合作资产规模2.19万亿，占资产管理总规模20.03%。

　　事实上，有不少信托公司尤其是实力较强的公司早已开始减少通道类业务。

　　一位信托公司内部人士表示，由于券商资管和基金子公司的争抢，通道类业务的利润空间越来越少，使得不少信托公司减少了通道类业务。

　　在通道业务受挫下，信托资产新增规模的来源构成已发生变化。据中国信托业协会数据显示，2014年一季度集合类信托资产新增规模摆脱了前几年一季度较低的情形，季度新增规模达到了3046亿元，比去年一季度有所增加，而单一类信托资产新增规模却从2013年一季度的13103亿元下降到2014年一季度的9875亿元。

　　华宝证券研报认为，结合“99号文执行细则”等前期文件，“127号文”成为倒逼信托公司转型的最后一根稻草。信托公司长期依附银行表外信贷的业务模式将面临痛苦的转型。在未来大力发展自己的财富管理业务，回归信托业务的本质，专注真正的主动管理业务，是信托公司求生存的关键。