四方面拓宽期货公司利润增长点

　　近日，银河期货总经理姚广在接受《证券日报》记者专访时表示，未来期货公司可以通过全面提升专业水平，创造服务价值;并购重组提升行业集中度;加强行业自律，规范竞争秩序;进入财富管理领域红海等四种渠道拓宽利润增长点。

　　《证券日报》：在混业经营开放的背景下，投资者与期货市场将迎来哪些变化?

　　姚广：对客户分布而言，国内金融品种逐步丰富，机构服务能力逐步增加，引导部分客户回归本土市场。个人投资者可能会规避自主交易的风险而选择购买期货基金的方式入市;企业投资者能够在银行、保险、券商或者专业期货公司等金融机构中挑选合适的服务提供商，享受更多的便利。国内对风险管理有需求的企业，以前在国内市场难以获得合适的服务提供商或产品，“出海”到LME、CME等市场去交易或者直接购买外资投行提供的期权产品来管理风险。混业经营后，国内金融机构的创新能力将会与日俱增，能为国内的客户带来更多更好的产品和服务，引导部分客户回归本土市场。

　　对金融机构而言，提供了参与期货市场的渠道，市场参与者将面对开拓业务创收盈利的商机。金融机构可以像券商通过IB业务借道期货公司，也可以参股控股期货公司，乃至直接持有期货业务牌照。对市场参与主体而言，多了开拓业务创收盈利的商机。比如，创新业务发展较为领先的券商可能会更广更深地介入衍生品业务，放大杠杆提升其资本回报水平。

　　对期货市场而言，市场主体更加多元化，有利于提升期货业的市场化水平和创新能力。过去十年基本还是处于一个相对稳步发展的阶段，市场参与主体比较单一。在混业经营开放的背景下，银行、券商、保险、基金、信托等金融机构纷至沓来，同时，支持期货经营机构探索综合经营、自主创设产品等重要举措为期货公司带来新的发展机遇和挑战，期货市场的流动性和容量将大为提升，竞争将日趋激励。

　　《证券日报》：2013年，全国期货业增量不增收态势明显，未来期货公司的利润增长点在哪里?

　　姚广：其一，全面提升专业水平，创造服务价值。目前，同质化的期货经纪的恶性竞争已经导致手续费率一降再降，行业经营环境恶劣。在这种情况下，期货公司必须采取差异化、专业化的竞争策略，为客户提供量身定做的差异化、综合立体的专业服务。对于产业客户，提供以风险管理为核心的综合服务方案，将套期保值的深度和广度进一步延伸，根据企业的风险承受能力及现货经营情况，提供跨市场、跨品种的套保策略。对于专业投资者和投资机构，加强IT软硬件建设，加强产品创新、打造量化交易产品，利用公司人才优势协助客户实现交易策略，为客户建立强大的技术平台。对于高净值个人客户，打造完整的财富管理服务体系，提供交易咨询、推出财富管理计划、丰富资管产品的种类、数量等。

　　其二，通过并购重组提升行业集中度。近两年，期货公司之间的并购频频发生，成为期货公司利用资本市场做大做强的方式之一。随着国债、原油期货的上市，一些大型商业银行和以石油石化为代表的现货企业也可能入股期货公司。期货公司并购重组有利于提升行业集中度，逐渐形成一批对价格具有较强影响力、能够带动期货行业整体发展的优秀期货经营机构，为期货行业的发展壮大营造良性的竞争氛围。

　　其三，加强行业自律，规范竞争秩序。2012年6月，中国期货业协会发布《关于提升服务能力、规范行业竞争秩序的实施意见》(下称《意见》)，要求期货公司应遵循公平竞争原则，维护行业竞争秩序，不得以低于成本价收取客户手续费，不得以过高比率支付居间人佣金。期货公司应该按照《意见》的要求，坚持诚信合规经营、着力提升服务水平，有序竞争，为实体经济发展做好服务。

　　其四，向其他金融领域进军，进入财富管理领域红海。充分发挥期货行业风险管理意识强，对冲经验丰富的特点，努力向个人财富管理、企业风险管理咨询、财务顾问乃至证券经纪业务、基金销售业务以及场外非标衍生品市场设计开发运用领域进军，不断拓展经营范围，改善收入结构。