四家新股今天申购 打新资金将汹涌

　　今天，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份将进行网上申购。其中，龙大肉食、联明股份的发行价均低于10元，上述四只新股发行市盈率普遍低于行业平均市盈率，而发行价格也基本与此前市场预期一致。此外，资料显示，机构网下报价踊跃，询价累计报价倍数均超过百倍。对此，南方基金首席策略分析师杨德龙等业内人士昨日接受记者采访时表示，在监管层的窗口指导下，新股“三高”发行基本得到遏制，但也给上市后留下了较大的上涨空间，投资者可积极参与网上申购。

　　顶格申购资金约70万

　　今天进行网上申购的4只新股包括：拟在主板上市的联明股份，创业板的雪浪环境和飞天诚信以及中小板的龙大肉食。记者注意到，4只新股中仅飞天诚信有老股转让。

　　雪浪环境昨日公告，确定发行价格为14.73元，发行市盈率为22.17倍；发行数量2000万股，均为新股发行，没有老股转让，公司网上申购上限为8000股。飞天诚信昨日公告，确定发行价格为33.13元，对应市盈率16.57倍；发行数量2376万股，其中有375万股为老股转让，公司网上申购上限为9000股。龙大肉食昨公告，确定发行价格为9.79元，对应市盈率为19.58倍；发行新股5459万股，不设老股转让，公司网上申购上限为2.15万股。联明股份昨日公告，确定发行价格为9.93元，对应市盈率为13.43倍；发行新股数量为2000万股，不设老股转让，公司网上申购上限为8000股。

　　根据计算，本期4只新股最多T-2日前20个交易日的日均持有市值需要深市21.5万市值，沪市8万市值，若全部满额申购所需网上申购资金合计约70.6万元。

　　资料显示，龙大肉食是一家全产业链肉食品加工企业，具有较强的区域优势；雪浪环境是国内第一家专业从事开发和制造除尘输灰设备的企业；飞天诚信专注于身份认证信息安全产品的研发和生产，一直是国内该领域的开拓者和领导者；联明股份目前主要为整车商提供汽车车身零部件。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，由于监管层对新股发行市盈率等进行了窗口指导，在一定程度上抑制了“三高”发行，但同时在监管导向下，新股发行价格和市盈率被压制，给二级市场留下较大空间，投资者可以积极参与申购。

　　发行市盈率较低

　　记者昨日查询资料发现，上述4只新股发行市盈率大多低于最近一个月行业平均市盈率。如飞天诚信发行市盈率为16.57倍，显著低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月52.03倍的平均静态市盈率。除联明股份发行市盈率与行业平均市盈率相当外，其他三家公司市盈率均显著低于行业平均水平，飞天诚信市盈率更是低于行业水平达35.46倍。

　　相比之下，今年年初上市的48只新股平均发行市盈率为29倍，而本批四只新股平均发行市盈率仅为17.94倍，市盈率水平较上一轮发行明显降低。

　　从新修改的新股发行制度来看，新股首次询价从以前的“询价发行”变成了“定价发行”，只要拟上市公司在发行中不安排老股转让，业内人士认为根据募集资金、发行费用、发行数量这几个参数就可算出发行价。上周六本报采访业内人士时计算出雪浪环境的发行价为14.74元，与最终的发行价14.73元仅相差1分。

　　根据确定的发行价格，四只新股中有三只预计募集资金净额与招股意向书公布的拟募资几乎一致，这也是为何发行价与计算基本一致的主要原因。如龙大肉食本次发行募投项目计划所需资金4.98亿元，预计募集资金总额5.34亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额即为4.98亿元。

　　不过，受行业平均市盈率较低限制，联明股份则出现较大募资缺口。公司所属行业为汽车制造业（C36），中证指数发布的最近一个月行业平均静态市盈率仅为13.43倍。按9.93元的发行价计算，公司预计募集资金总额1.99亿元，扣除发行费用后的募集资金净额为1.71亿元。而公司募投项目投资总额3.29亿元，拟投入募集资金2.5亿元。

　　打新资金将汹涌

　　虽然机构戏称新股进入定价发行时代，但不同类型的询价机构报价策略还是有差异。以雪浪环境为例，公募基金的报价普遍是14.74元，但资金规模较小的企业年金、券商资管或者是私募基金的报价则比发行价略低，这类机构的报价是14.7~14.73元。

　　上海券商人士冯先生表示，“新股报价虽然可以大致算出来，但由于要剔除价格最高部分10%的申购量，因此尽管只有几分钱的差距，也会影响到入围情况。若价格相同，则按照申购数量从小到大依次剔除；若数量相同，则按申购时间从后至前依次剔除。”

　　尽管网上申购还没开始，但从昨日公布的机构询价结果可看出，机构对新股仍是趋之若鹜、乐此不疲。

　　东方财富网的新股数据显示，四只新股的询价累计报价倍数均超过100倍。其中，龙大肉食为190.17倍，飞天诚信为233.43倍，雪浪环境为306.33倍，联明股份为331.65倍。

　　根据飞天诚信的发行公告，参与本次网下初步询价申购的投资者为153家，剔除14家无效申购报价后，本次网下初步询价申购的投资者为139家，申购总量为314650万股，其中自愿锁定12个月的申购量为66500万股。

　　机构打新欲望强烈，中小投资者也不例外。记者昨日采访了多位股民，均表示已准备好资金参与今天的新股申购，但由于新股实施的是市值配售，部分股民表示市值和资金量不足，只能凭运气申购看能否中签。

　　对于此批新股，多位业内人士均认为，由于发行市盈率较低等原因，新股会受到打新资金的追捧，预计冻结的资金量较大，整体中签率不会太高。

　　知名财经评论人宋清辉昨日接受记者采访时表示，“本轮新股发行是在监管层的窗口指导之下进行的，在发行市盈率、超募和老股转让等方面都受到了更为严厉的管制，有效地遏制了‘三高’现象。从确定发行价的四只新股来看，平均市盈率不到20倍，凸显出浓郁的行政指导色彩，新股定价的价值发现功能似乎已经丧失。由于发行市盈率较低，新股上市后遭爆炒是必然的，因此大量资金会去申购新股。”

　　东兴证券分析师姜力指出，从影响中签率的因素来看，新股的价格对中签率的影响并不显著，但是呈现价格越高，中签概率越大的情形。而超额认购倍数与中签率显著负相关，这是因为超额认购倍数越大，参与的人数越多，中签概率自然就小。

　　据华泰证券统计，年初以来正式发行上市的48只新股，网上及网下共冻结资金约12737亿元，而实际募资总额只有不到224亿元，冻结资金是实际募资额的近60倍，平均中签率1.75%。如按照前次新股发行情况预测，则目前已过会43家公司计划募资218亿元，按冻结资金是实际募资额60倍估算，预计冻结资金1.3万亿元。

　　相关报道

　　如何申购新股

　　【深圳商报讯］】（记者 陈燕青）根据发行公告统计，今天若顶格申购4只股：雪浪环境需11.78万元，龙大肉食需21.04万元，联明股份需7.94万元，飞天诚信需29.82万元，累计约70.6万元。

　　对于今天的申购，银河证券分析师钱志华对记者表示，“从盈利能力看，表现突出的是飞天诚信和雪浪环境，在各自细分领域处于领先水平，2013年综合毛利率分别为40.03%和32%；联明股份和龙大肉食略高于行业平均和中游水平，2013年综合毛利率分别为27%和8.47%。从预期成长性来看，表现较好的是飞天诚信，2014~2016年复合增长率在35%左右，其余3家公司均不到20%。由于本次新股停发时间较长，重启初期预计将得到市场的追捧，如果有充裕的资金，建议投资者全部参与申购；若网上申购资金量不足，从公司基本面、盈利能力及预期成长性角度考虑，建议网上申购顺序为飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食和联明股份；从中签率角度考虑，建议优先参与龙大肉食。”