货币基金已占半壁江山 非公募基金规模增速快

　　在互联网金融发展风潮的带动下，货币基金出现超常规的扩容。数据显示，5月份公募基金份额规模突破4万亿份，净值规模也逼近4万亿元。而货币基金总规模逼近2万亿，占据整个公墓基金的半壁江山。

　　货币基金高歌猛进

　　基金业协会近日发布的最新基金月度规模统计显示，截至2014年5月底，境内共有基金管理公司91家，其中合资公司48家，内资公司43家；取得公募基金管理资格的证券公司3家；管理资产合计54274.03亿元，其中管理的公募基金规模39241.00亿元，非公开募集资产规模15033.03亿元。值得注意的是，截至5月30日，货币基金规模达到1.92万亿，相比整个公募基金规模为3.92万亿，货币基金占比高达48.93%，而去年底这一比例仅24.9%。

　　从今年数据看，货币基金规模以惊人的速度增长。去年底整体规模仅为7475.9亿元，这意味着今年前5月份增长了1.2万亿左右，增长幅度高达156.86%。具体来看，1月至5月分别增长了2056.52万、4701.37万、344.13万、2937.64万和1687万，吸金步伐强悍。

　　值得注意的是，自4月份以来，货币基金收益率逐步进入下行通道。根据天相投顾统计，截至5月底，184只货币市场基金(A、B份额分开统计)平均7日年化收益率为4.2248%，而4月份、3月份数据分别为4.36%、5.14%，呈现明显下滑趋势。但相比0.35%的活期存款利率而言仍有相当优势，正成为储蓄资金搬家的主要诱因，而互联网金融的深入发展对储蓄流入货币基金起到了推波助澜的作用。

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉认为，基金管理资金规模再次增加1700亿，公墓基金接近四万亿，其中货币市场基金接近5成份额，相较去年大增一半，这归功于互联网金融的巨大贡献。随着规模的扩大，货币市场基金的收益率呈现缓步下滑的趋势，这个特点十分明显。在货币市场基金大幅跨越式增长的同时，储蓄搬家日趋明显。银行已经行动起了，各银行纷纷开发出类货币市场基金的理财产品，收益率已经不逊于货币市场基金，这直接加速了利率市场化进程。

　　货币市场基金大大幅发展，储蓄搬家到了基金中，银行的新增存款增速放缓，在存贷比约束下，也很难快速增加，另外外汇占款减少，也挤压了银行放贷空间，在地产下行，企业盈利下行，不良贷款率增加的背景下，核心资本充足率不足也制约了银行，因此，公募基金的规模增加，对银行来说不是一个好事情。

　 非公募基金规模增速快

　　数据显示，5月份除了封闭式基金规模缩水170.31亿元之外，其他品种规模都出现上涨，其中股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金规模分别增长83.41亿元、131.53亿元、155.25亿元、4.89亿元。

　　“在利率市场化的推进过程中，从国际比较来看，有几个趋势是十分需要了解的。首先就是对银行股的影响。”胡晓辉表示，众所周知，银行的盈利水平取决于规模及息差，今年宏观政策虽然视稳增长为首要任务，但是，有悖于以前，温总理及朱总理任上采取的是货币与财政双刺激，今年仅仅是财政刺激为主，比较温和，这样势必造成了银行信贷规模在今年已经不会是超常规的增长。

　　值得注意的是，今年以来，非公募资产规模增长先抑后扬，1月份规模意外大减766亿元，创去年初以来月度缩水之最，但随后规模快速反弹，2月、3月、4月分别增加677亿元、554亿元、1361.97亿元。这样，今年前5个月，基金公司旗下非公募资产规模合计增加2840.64亿元，增幅为23.29%。

　　胡晓辉认为，从分类数据来看，非公募基金规模增速也较快，其中社保和企业年金增速稳定，专户增加比较迅猛，这对股市来说是件好事情。公墓基金的规模增加，中长期来看是有利于资本市场的发展的。

　　业内人士表示，非公募资产包括社保基金、企业年金和专户业务等，其中社保基金和企业年金一般增长稳定，最可能爆发增长的很可能为基金专户产品。其实前4月基金专户开户数增长也非常迅猛，频频刷新纪录。