互联网对各行各业的渗透愈演愈烈，日趋白热化的券商经纪业务竞争在互联网的冲击下更是火上浇油。尽管无力在互联网战略上与大型券商拼投入，不过这并不妨碍中小券商另辟蹊径，搭上互联网巨头的“顺风车”。
腾讯当“带头大哥” 多家中小券商首批上线
从目前的情况看，中山证券、国金证券等多家中小券商均和腾讯达成合作协议。市场人士认为，互联网正在改变传统的渠道格局，国金证券、中山证券等小券商有望实现弯道超车。
“好，现在开始算时间。”6月25日下午，深圳罗湖一会议厅，中山证券高级顾问马刚在主席台掐表算时间，演示网上开户的快捷。当天的活动主题为互联网大鳄腾讯上线的“腾讯企业QQ证券互联网服务平台”，合作方包括中山证券、华龙证券、西藏同信证券、华林证券、广州证券等五家中小券商。
对于此次合作，腾讯事业群副总经理谭毅表示，腾讯有大量的QQ个人用户，这些个人用户存在潜在的理财需求，而腾讯可以为外部企业提供平台，以提供更好的销售链接。腾讯企业QQ证券理财服务平台由腾讯、技术解决方案提供商金证股份合作开发，旨在打造一个基于QQ，集证券开户、交易、营销、客服、互动、社交传播于一体的金融服务平台。
互联网的便利性显然有着明显的优势，借助于企业QQ，马刚演示的证券开户流程，从个人用户QQ端加“中山证券”为好友起，至办妥开户手续，整个流程仅耗费2分58秒。“传统的线下开户，要求交易时间内到营业部，耗时耗力，而借助互联网，时间和流程都大大节省。”马刚说。通过企业QQ，中山证券不仅能提供24小时业务实时资讯，客户还享受“惠率通”万分之二点五的超低优惠佣金。
自2013年8月份开始，券商互联网业务进入明显的加速期。在一些大型券商砸钱推进互联网战略时，大部分中小券商仍然按兵未动。“不是我们不想动，实在是砸不动，互联网看起来很美，实际上烧钱烧得很厉害，小券商哪里耗得起。”深圳一小券商高管表示，不过，在互联网的趋势下，不主动推进互联网战略，显然会在本已竞争激烈的证券经纪行业中逐步边缘化。
对中山证券等中小券商而言，是困境亦然是莫大的机遇。海通证券的一份研究报告认为，互联网对传统经纪业务的变革,一方面使得行业佣金率或有30%的下降空间，压缩经纪业务盈利水平，使得纯通道的价值下降，将迫使传统通道业务转型；另一方面，互联网正在改变传统的渠道格局，使得国金证券、锦龙股份（中山证券控股股东）等小券商或实现弯道超车。
尽管无力在互联网战略上与大型券商拼投入，不过这并不妨碍中小券商另辟蹊径。除上文提及券商外，国金证券亦然披露了其与腾讯合作的协议内容，二者联手推出“佣金宝”，实行“万二”的开户佣金，无异于在传统经纪业务中投下了一枚“炸弹”，吸引网络客户的流入。从一季度业绩来看，国金证券的经纪业务明显受益互联网金融产品。公司一季度经纪业务收入1.6亿元，同比增长18.5%，同期市场股票成长额同比仅增长9%。（记者黄莹颖）
券商加速转型 三方向寻找突破口
在互联网冲击下，券商正面临前所未有的行业裂变。安信证券一份报告表示，目前券商向三个典型方向发展：一是往互联网金融发展,如国金证券和中山证券,基于其自身的民营机制及BAT级别互联网企业的合作；二是往理财方向发展，典型的如西南证券及华西证券；三是往全能型发展,典型的是中信证券和海通证券等。
传统的经纪业务重要性已大幅降低。安信证券报告认为，券商营业部原先主要是获取并服务交易客户，但在互联网低佣券商冲击以及新三板等创新业务发展的新环境下，部分营业部的精力主要用在新三板及理财产品销售等业务上，营业部逐步成为券商的企业综合融资服务商及理财产品销售终端。
值得注意的是，不管券商选择哪一个方向作为战略，互联网业务都摆在战略的重心。目前，券商的互联网业务主要分为电商类、经纪类和与门户网站合作类、产品平台类。
去年以来，不少券商组建了电商团队，将公司相关产品在电商平台上架。例如方正证券在天猫开设旗舰店，出售包括投资顾问、软件工具和资讯等服务。长城证券也在腾讯旗下的拍拍网开设一家旗舰店，主要销售资讯类产品。华创证券则开设了自己的网上商城，商城上主营手表珠宝、化妆品、服装皮包等奢侈品。国泰君安和华泰证券等券商也有类似的商城。
2013年初，在非现场开户启动之后，券商的经纪类业务也开始跟门户网站融合。除中山证券、国金证券外，东海证券跟新浪、华泰证券和网易均有类似的合作，京东、苏宁等电商也有望与券商联手，券商经纪业务的媒介得到拓展。
亦有券商将上述两种模式结合。如第一创业打造名为“非常商城”的电商平台，为投资者提供的集网上开户、在线产品购买、在线客户服务、二次业务办理为一体的自建网络金融服务。据了解，非常商城以债券类固定收益产品为特色，同时重点打造债券自助开户、债券专业投资者网上申请、一创债券通web版和手机版、债券专业投顾服务等。
在各种“宝”的冲击下，券商亦未能免俗，去年至今券商的互联网金融产品也层出不穷，比如今年3月，长城证券推出“现金汇”，中山证券推出互联网产品“零佣通”和“小贷通”。、
除此以外，近期中信证券等几家大型券商牵头，集结了约30家一线证券期货经营机构共同发起设立证联股份有限公司的申请方案，进入审核阶段，旨在恢复证券行业的支付基础功能。该公司拟在上海自贸区注册，总股本接近11亿元，主要经营范围是证券行业互联网互通平台建设、资金转账以及电子支付结算业务、金融产品信息发布以及交易支持等。
券商互联网创新 悬崖边上的舞蹈
尽管各家券商在全力冲击互联网业务，但是中国证券报记者了解到，业内目前对于券商互联网业务有颇多争议，其中主要集中在业务风险和佣金率两个问题上。业务风险的问题主要在于部分券商股票质押类产品的质押率较高，例如有的券商用于场内交易和新股申购的互联网股票质押类产品质押率高达90%，这也就意味着如果质押的股票跌幅超过10%，券商该项业务就有可能亏钱。
互联网来袭，证券经纪业务首当其冲。如网络券商的蓬勃发展和激烈竞争引发了美国上世纪90年代以来证券行业的佣金战，平均股票佣金率由1990年的0.19%降至2010年的0.03%，虽然网络证券的交易量和换手率有所增长，但仍难以弥补整体佣金费率的下降。因此，在佣金率的问题上，业内人士认为，对于证券行业而言互联网券商的发展将进一步拉低中国经纪业务的佣金水平，未来行业平均佣金率依然有三成左右的下跌空间。中央汇金投资有限公司副董事长李剑阁在2014年北京大学全球金融论坛上表示，券商出现零佣金是“非常不好的事情”。李剑阁认为，“烧钱”的互联网思维用在“大车”上很好，但是用在金融服务上有很大的道德风险。
“我们的金融服务不是一钱不值的东西，券商和投资者是由很多的研究支撑的，是需要成本的。我认为零佣金的出现对于我们金融业是一种恶性的而不是良性的竞争，是摧毁性的，对这个行业更加不利。”李剑阁说。
不过，互联网金融加速了券商业务结构的变化,收入来源将变得多样化。因此，有证券行业分析师表示：“中国传统大券商将面临转型，经纪业务依赖度低，且机构和高净值客户占比高的大券商最终将在转型中胜出。值得指出的是，国际经验表明，无论是大券商还是网络券商，最终决定谁胜出的并不是价格，而是差异化的服务能力。”
交银国际研究报告认为，互联网券商在中国有广阔的发展空间，传统券商被迫转型。A股散户特性为互联网券商提供了天然的成长环境。A股每年近600亿元的来自个人投资者的交易佣金和大量的得不到服务的长尾客户，极其有利网络券商的生长。在这样有利的环境下，未来中国将出现与嘉信理财或者Kiwoom等类似的优秀经纪商。
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