官方PMI连升四月 汇丰PMI今年首扩张

　　6月份官方制造业PMI为51%，连续4个月回升并创下6个月高点；而汇丰PMI终值为50.7，为今年来首度扩张，同时也创下7个月来的最高。有经济学家表示，微刺激正在显效，宏观经济平稳增长的势头基本确立。

　　不过，A股7月首日并未因PMI向好和存贷比松绑而大涨。但由于经济向好，A股下跌空间有限，看好军工股。

　　文/ 记者

　　陈海玲、张忠安

　　本报讯 我国统计局昨天公布6月制造业PMI为51%，环比回升0.2个百分点，连续4个月回升创下6个月高点，制造业延续企稳回升势头，经济企稳向好进一步明朗。汇丰/Markit亦稍后公布，中国6月制造业PMI终值为50.7，接近初值的50.8，为今年来首度扩张。

　　喜：订单指数大幅回升

　　具体而言，6月官方制造业PMI五大分项指标环比四升一平，呈现整体回升趋势。

　　其中，生产指数为53%，是全部细项指标中最高数值，环比上升0.2个百分点，同比高出1个百分点。表明在外需回暖和稳增长政策提振内需的带动下，企业生产意愿显著回升。

　　6月新订单、新出口订单、在手订单指数分别为52.8%、50.3%、46.2%，分别环比增长0.5、1、0.2个百分点，其中新出口订单回升幅度最大。三大订单整体持续增长，表明内外需求在改善，稳增长措施对需求的拉动效应已经显现。尤其是新出口订单指数大幅回升，表明外需回暖较为显著，将有助于中国下半年出口形势改善。

　　另外，库存指数止跌趋稳，被动去库存周期或接近尾声。同时，购进价格小幅回升，经济下行压力得以缓解。值得注意的是，6月PMI从业人员指数48.6%，环比上升0.4个百分点，为年内最高值，就业形势出现阶段性好转。

　　忧：小型企业经营持续疲软

　　虽然大型企业PMI反弹显著，但令人担忧的是小型企业持续疲软。6月大、中、小型企业PMI分别为51.5%、51.1%、48.4%，走势出现明显分化。其中大型企业反弹显著，环比回升0.6个百分点；中型企业回落0.3个百分点；小型企业回落0.4个百分点，景气指标依然疲软。

　　“3月以来的一系列稳增长政策对小微企业景气拉动效果有限。随着外需改善提振出口，小型企业景气或许将现改观，但后续针对小微企业的定向支持政策仍有继续发力的空间和必要。”交通银行宏观分析师唐建伟称。

　　资本市场

　　A股平淡

　　7月看好军工股

　　在6月30日央行调整银行存贷比计算口径及昨日公布利好PMI数据后，周二大盘表现平淡，沪指全天仅上涨0.10%，深成指甚至下跌了0.62%，仅5只银行股上涨。有分析师表示，目前宏观数据消息多数偏暖，但市场对未来趋势依然谨慎，反映了股民对股市的信心依然不足。但从总体看，下跌空间有限，看好军工股。

　　政策预期

　　微刺激仍然有必要

　　海通证券指出，步入三季度，高基数、库存偏高和地产低迷是经济反弹的三大隐忧。海通宏观分析师高远预计，微刺激后期还会加些量。一方面货币政策定向放松的大基调难改，另一方面，可能还是会加大对诸如交通设施、城市管网等基建的投资。