长城久鑫保本发行 保本基金经理“一哥”掌舵

　　长城基金6月23日公告，公司旗下第三只 保本基金——长城久鑫保本基金已于6月26日起正式发行。

　　据了解，长城久鑫保本基金仍由金牌基金经理史彦刚掌舵。银河证券统计数据显示，史彦刚掌管的另一只保本基金长城久利保本基金自2013年4月18日成立以来累计净值增长率为22.20%，今年以来净值增长率为24.19%，同期业绩比较基准收益率仅为1.75%，在可比的48只 保本型 基金排名第一。

　　据悉，长城久鑫保本基金采用固定比例投资组合 保险 (CPPI)和时间不变性投资组合保险(TIPP)相结合的投资策略，通过动态调整风险资产来达到保本和锁定部分收益的目的。该基金每个保本周期最长为三年，首个保本周期目标收益率为18%。运作期间，如果基金收益连续15个工作日超过18%，将提前结束保本周期。

　　史彦刚表示，2014年，中国宏观经济可以用“经济增长有压力，政府政策有支撑”两句话来概括。对比2013年，今年债市正迎来一波牛市行情。主要是因为以下三个基本因素：一、政策层面释放信号，降低社会融资成本、定向降准增强了市场对于政策宽松的预期；二、经济基本面孱弱，经济内生动力不足，发电量、货运量等数据显示经济仍然存在较大下行压力；三、市场资金面比较宽松，债券静态收益和杠杆收益水平均处于历史较高位置，机构加杠杆博取收益意愿强烈。

　　史彦刚认为今年的债券投资需要关注两个指标，一是人民币汇率双向波动均衡点，如果说2013年 利率市场化是货币政策的主题，那么2014年会让位于人民币汇率市场化，市场化汇率对于中国经济的主动调整和世界经济再平衡都有深远的影响；二是经济环比增速的变化，中国经济体量与十年前已经不可同日而语，工业企业利润、GDP环比变化将成为重要的宏观变量。

　　史彦刚坦言，要用有效的防守加有效的进攻确保基金不是一只平庸的产品。在此市场环境下，保本基金由于既有保本的保障，又保留了股票的弹性，既能有效控制风险，又保留了收益的可能，因此相对 股票基金和 债券基金而言，其风险收益对比更加均衡。