亚邦染料带伤过审 污染和涉嫌造假如何交待

　　亚邦染料股份有限公司IPO申请于6月25日获证监会发审委审核通过，等待发行。不过，亚邦染料此前被媒体曝出的污染投诉以及招股说明书涉嫌造假等诸多问题，亚邦染料并未向广大投资者作出合理解释。

　　有投资者质疑，亚邦染料如此带伤过会，将来上市后，会否给投资者带来更大的伤害？

　　屡遭污染投诉 环保问题堪忧

　　据财经网报道，早在2011年，亚邦染料上市环保核查便引发江苏省环保厅关注，江苏省环保厅专门发文指出亚邦染料常州牛塘厂区（总部）周边居民众多环境敏感，并且亚邦染料使用大量丙烯晴、液氯等危险化学品，环境风险较大。

　　事实上，牛塘居民对亚邦染料及其控股公司亚邦集团的环保投诉由来已久，不少居民称亚邦染料厂区附近异味浓重，闻久了会产生恶心、呕吐等不良反应，而且工厂时常偷排废水污染环境，再加上亚邦集团旗下公司已经多次发生化学物渗漏、有毒物泄露事件，当地居民质疑其安全环保管理有严重漏洞。

　　针对环保问题，亚邦染料招股说明书进行了风险揭示，但力度与深度明显不够，特别是在对危险化学物的处置上轻描淡写。

　　染料属于高污染行业，其废水具有色度高,含盐量大,COD值高等特点,同时还伴有有毒废气、废渣的排放，对环境危害性极大。分散染料是众多染料中三废治理难度最高的，因此治理成本高昂。根据相关数据，目前每吨分散染料的废水处理运行成本在750-800元之间。亚邦染料的三废治理采用的是行业通用技术，也就是说，亚邦染料每吨分散染料废水的运行处理成本至少在750元左右，再加上处理废气和废渣的费用，每吨分散染料三废治理费用运行成本应该超过900元。同样，根据行业数据保守估计，每吨还原染料的三废处置的运行成本应高于450元，每吨染料中间体三废处置的运行成本应高于750元。

　　根据亚邦染料招股说明书披露，公司主要经营蒽醌结构分散染料和还原染料，其中蒽醌分散染料产量占公司总产量的75%以上。如果按照亚邦染料近年产能利用率统计表，其三年间三废处理费用就应该达到6527万、7209万、7680万，而同期亚邦染料的环保费用总实际支出只有2432万、2170万、3175万，数额相差高达数千万元。（具体数据见表格)

表3：亚邦染料近三年实际环保运行费用与按产量计算的环保运行费用比较 单位：万元

　　是亚邦染料虚报产量，还是偷偷排污？真正缘由只能凭人揣测了。

　　除了三废治理成疑，亚邦染料对危险化学品的处置仅进行了简要描述。其实在亚邦染料公布的主要原料中，绝大部分都是高度易燃易爆或者有强烈腐蚀性的危险化学品，对环境和人体损害较大。例如，纯苯、液氰都有易燃易爆特性，并伴有剧毒；硫酸、溴素等都具有高度腐蚀性。

　　在亚邦染料谋划上市之前的2006年，位于牛塘的常州合成材料厂二分厂蒽醌车间就发生过苯罐燃烧事故。在常州市调集了全市消防力量并请求南京、无锡、苏州等地的消防支援后，该事故才未造成人员伤亡。虽然事隔多年，但当年的亲历者回忆起当时的紧张情况仍然谈虎色变：牛塘镇周围工厂林立，居民区密布，当时附近还存储有相当数量的剧毒危险化学物，苯罐一旦爆炸将导致大面积的中毒事故，后果不堪设想。

　　招股说明书涉嫌造假 数据多处打架

　　在亚邦染料公布招股说明书之前，该公司的控股股东亚邦投资控股集团有限公司(以下简称“亚邦集团”)于2013年3月和8月，分别发布了2013年第一期和第二期“短期融资券募集说明书”。同样是来自亚邦染料和亚邦集团的官方资料，两份资料中关于亚邦染料的相关事项中的数据却有多处不同，由此被媒体认为，两份资料中必有一份与事实不符，涉嫌造假。

　　据《价值线》报道，亚邦染料的实际控制人为许小初、许旭东兄弟二人。

　　在亚邦染料的招股说明书中，对许小初先生的履历作了这样的叙述，“男，董事，1951年3月生，高中学历，高级经济师”。

　　然而在亚邦集团的2013年第二期短期融资券募集书中，对许小初的介绍为：大专学历、经济师职称。(见图1)

　　有意思的是，亚邦集团二期融资券募集书签署日期为2013年8月26日，时间在前；而亚邦染料的招股说明书签署日期为2014年4月22日，时间在后。也就是说，对于许小初的介绍，大专学历在前，高中学历在后。不存在许小初在此期间通过读书学历升级的情况。

　　很明显，两份文件中，必然有一份文件披露的数据不真实，涉嫌造假。

　　此外，许小初的职称，招股说明书介绍为高级经济师，而二期融资券募集书介绍为经济师，两者一个是高级职称，一个为中级职称，相差甚大。

　　同时，在通过对两份文件的对比，亚邦染料的另一位实际控制人，即公司的董事长许旭东，也存在着履历打架的情况。亚邦染料招股说明书指出，许旭东自1993年12月起任亚邦集团副总经理；而亚邦集团二期融资券募集书中称，许旭东自1987年11月起任亚邦集团副总经理，两者相差六年之多(见图2)。

　　除了实际控制人的学历和履历，亚邦染料招股说明书中对公司的产能产量的数据披露，也涉嫌虚假陈述。

　　亚邦染料在招股说明书中披露，公司的产能利用率较高，基本处于满负荷生产的状态，同时产品的产销率也保持在较高水平，呈现产销两旺的局面。产能瓶颈已经在一定程度上制约了公司的发展，公司急迫需要扩大产能以适应市场快速增长的需求。

　　从亚邦染料的招股说明书中可以看到，公司2011年分散染料产能为30000吨，产量为30835吨，产能利用率为102.78%；还原染料产能为8000吨，产量为7853吨，产能利用率为98.16%；染料中间体产能为50000吨，产量为45322吨，产有利用率为90.64%(详见表4)。

　　表4亚邦染料近三年产能利用率统计

项目		分散染料 （商品&滤饼）	还原染料 （商品&滤饼）	染料中间体
2011年度	产能（吨）	30000	8000	50000
	产量（吨）	30835	7853	45322
	产能利用率	102.78%	98.16%	90.64%
2012年度	产能（吨）	34000	10000	50000
	产量（吨）	33388	8400	51028
	产能利用率	98.20%	84.00%	102.06%
2013年度	产能（吨）	34000	10000	50000
	产量（吨）	36414	9411	53072
	产能利用率	107.10%	94.11%	106.14%

　　资料来源：根据亚邦染料招股说明书（申报稿）第149页数据整理

　　然而，亚邦染料控股股东亚邦集团在发行短期融资券时披露了集团染料板块的产能利用率数据显示，“分散染料的产能2011年开始扩大到35000.00吨/年；还原染料的产能2011年开始扩大到10000.00吨/年；中间体的产能2011年开始扩大到50000.00吨/年”(募集说明书第48页)。

　　同样是分散染料和还原染料的产能，亚邦染料招股说明书的数据比亚邦集团短期融资券募集说明书中的小了许多。

　　值得注意的是，亚邦集团染料板块是通过江苏亚邦染料股份有限公司开展生产经营活动，因此二者关于同一时点或期间的数据应该一致。两个文件关于实际产量的披露数据完全一致也证明了这一点。

　　除了2011年的数据，两份文件披露的关于同一产品同一时期的产能做了比较，发现招股说明书中其他年份关于亚邦染料在分散染料、还原染料等产品的产能，均低于亚邦集团发布的短期融资券募集书的数据。(详见图3)

　　图3

　　资料来源：上图为亚邦染料招股书截图，下图为亚邦投资控股集团有限公司2013年度第二期短期融资券募集说明书截图。

　　业内人士分析，出现这种情况，亚邦染料刻意少报产能的可能性更大，这样可以提高产能利用率，变高负荷生产为超负荷生产，增强募集资金和产能扩张的必要性。

　　事实上，亚邦染料本次上市，其募集资金投向中，就有两个项目是扩大产能的，分别为年产2万吨商品染料项目和年产8000吨还原染料技改项目，将使用募集资金5.3亿元。招股说明书中对这两个项目上马的必要性分析，就是“产能瓶颈已经在一定程度上制约了公司的发展，公司急迫需要扩大产能以适应市场快速增长的需求。”

　　那会不会存在亚邦集团旗下其他公司也有同类产品的产能，所以数据比亚邦染料的数据小呢？业内人士指出，这种基本不可能。因为亚邦染料既然想上市，亚邦集团内就不可能再有其他单位有同类产品的产能，否则将触及同业竞争问题。如果存在同业竞争问题没解决，是绝对上不了市的。

　　在采购数据方面仍然存在着两份官方材料不相符的现象。亚邦染料的招股说明书显示，2012年亚邦染料合计向前五名供应商采购2.31亿元的原材料，占当期采购总额的比例为27.06%，由此可知2012年亚邦染料采购总额为85243.68万元。而亚邦集团二期短期融资券募集书披露，2012年染料板块采购总额为89913.90万元，高达4670万元的采购总额差异究竟差在哪里？(详见图4)

　　如果2012年的采购差异还可以用口径不同去解释或推脱，那么2011年的采购差异更为离谱。由亚邦染料招股说明书数据推算出的采购总额87374.75万元，而《亚邦投资控股集团有限公司2013年度第一期短期融资券募集说明书》披露的2011年染料板块采购总额为122994.25万元，二者差额高达35620万元。不仅如此，前五供应商排序不同、采购额不同，采购额合计数也不同。仅有泰兴市红星化工有限公司两次披露的采购额相同，而关于上海浦顺进出口有限公司的采购额披露差异为1965.57万元。(详见图5)

　　更让人莫名其妙的是，2011年亚邦染料向常州新日化学的采购内容也不一致。招股说明书显示，常州新日化学有限公司(现更名为新阳科技集团有限公司)为控股股东亚邦集团前副董事长张文俊控制的公司，2011年亚邦染料向常州新日化学有限公司采购苯酐作为原材料，采购金额为2479.06万元。而《亚邦投资控股集团有限公司2013年度第一期短期融资券募集说明书》披露，2011年亚邦染料向常州新日化学有限公司采购蒸汽，采购金额为2509.03万元。据了解，苯酐是邻苯二甲酸酐的简称，是白色固体，显著不同于蒸汽。（王皓）