葡萄牙银行业危机的再度爆发，似乎在一夜之间，又将投资者带到了“欧债危机”的时期。一时间市场上避险情绪盛行，欧洲股市大跌，黄金大受避险情绪的追捧。
银行业危机爆发 国债收益率飙升
葡萄牙股市上周四(7月10日)大跌4%，为连续第七个交易日下跌。10年期葡萄牙国债收益率则飙升20个基点。
葡萄牙最大上市银行必利胜银行的大股东Espirito Santo金融集团出现财务危机，Espirito Santo金融集团因为其母公司存在“持续的实质性困难”而将暂停必利胜银行股票交易。
尽管贷款损失不会使必利胜银行出现资金短缺的风险，但市场顾虑重重，
葡萄牙政府向投资者保证该国金融系统稳健，这令市场趋稳，不过对必利胜集团的疑虑仍在。这迫使西班牙Banco Popular取消了一次发债，希腊一项发债任务也只完成了一半。
法国农业信贷银行(Crédit Agricole)利率策略师Peter Chatwell说道： “如果围绕BES问题的不确定性持续存在，那么二线国家债券表现可能将逊于大盘，同时将有更多投资者考虑削减曝险，但我认为这不会给其他二线国家带来太大压力。”他意指意大利、西班牙和爱尔兰等国。
更多数据显示欧洲复苏乏力 外资恐进一步出逃
摩根士丹利货币主管Hans Redeker表示，“葡萄牙必利胜银行(Banco Espirito Santo)的规模还远不足以引发系统性风险。但现在值得担忧的是，因一连串经济数据不佳，欧洲银行股连续数周被大量抛售。”
根据上周四公布的数据显示，法国5月工业产出下降1.7%，意大利为下降1.2%。
Redeker指出，外资在欧洲股市和债市中，分别有高达4300亿欧元和2300亿欧元的投资。如果欧洲经济复苏停滞，将有更多的资金逃离。
另外，德国工业产出数据已经连续3个月出现下滑。
Lombard Street Research的分析师Dario Perkins警告称，“德国经济高度依赖对外贸易，但外贸环境正在萎缩。荷兰智库CPB追踪的全球贸易指数的3个月平均值，在过去2个月连续负增长，这是雷曼倒闭之后首次出现。”
通缩风险下债务首先扛不住? 欧银总错过最佳救援时机
欧洲央行6月会议加大宽松力度，将存款利率下调为负，并表示如有必要，将推出更多宽松措施。但很显然，上述举措并不能令金融市场满意，也没有阻止此次葡萄牙银行危机的爆发。
市场对欧洲央行迟迟不祭出欧版QE，已经按耐不住。而欧洲央行则有错过“最佳出手机会”的历史传统。
野村证券(Nomura)的分析师Jacques Cailloux表示，“欧洲的周期性商业指标已经到达了拐点。我们对欧洲出现日本式的通缩发出警告。(一旦陷入)这不会很快摆脱。”
IMF上周四已经警告葡萄牙银行业是“有洞的口袋”，但是拒绝直接评论必利胜银行。
目前还不清楚为何必利胜银行出现困境，但是可以预见的是，葡萄牙私人部门高度杠杆化，债务比高达250%。持续的通缩压力，抑制了GDP的增长和预期，这股压力首先传导至了偿债能力。
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