RQFII试点范围扩容 为A股市场输血补氧

　　伴随人民币自由化进程，内地资本市场开放的步伐正在加大。证监会日前宣布，韩国、德国金融机构可参照RQFII试点相关法规，申请RQFII资格并开展相关业务。

　　至此，RQFII试点已经扩大到香港地区、伦敦、新加坡、法国、韩国和德国，投资额度合计6400亿元人民币。截至6月底，已有84家境外机构获批RQFII资格，累计获批额度约2500亿元人民币。

　　2011年底开闸至今，RQFII已成为外资投资A股乃至内地资本市场的重要渠道。RQFII制度试点的推出，为境外投资者以人民币资金投资境内资本市场开辟了新渠道，对推动人民币离岸市场发展、扩大资本市场开放发挥了积极作用。

　　RQFII是在外汇管制背景下，国外投资者投资内地资本市场的又一条合法渠道。而我国相继向韩国和德国分别提供800亿元人民币RQFII额度，这在业界看来，将与沪港通一起为A股市场注入“活水”，吸引更多资金进入A股市场。

　　首先，满足了外资机构对于A股市场的需求，有效地增加了长期资金投资A股市场的可能性。因为中国的资本市场对外开放，不管是QFII还是RQFII，这些都是引进海外资金进入A股市场的一个重要载体。

　　甚至，此前一度撤退的热钱近日重新集结力量，借道RQFII进军A股。来自南方东英旗的消息显示，公司旗下的RQFII产品南方富时A50 ETF近来遭遇热钱“狙击”，265亿元人民币的额度已告售罄，目前已开始借用同门基金的额度以解燃眉之急。媒体援引南方东英总裁丁晨的话称，海外投资者看中A股的低估值，所以热捧南方富时A50，近期给南方富时A50带来增量资金的多是机构投资者。

　　其次，增加了对蓝筹股的需求，对于稳定市场有帮助，是稳定市场的一个重要举措。我们看到，目前，国内A股市场中的蓝筹股估值水平偏低，对海外资金有相当的吸引力。而外资的大量流入，有利于改善国内A股市场的长期投资环境。

　　另外，值得关注的是，作为外资投资A股的一大合法路径，RQFII很快将与沪港通相接。而沪港通开通后，外资直投A股将没有障碍。

　　关于沪港通的最新进展，证监会新闻发言人张晓军日前透露，下一步，证监会将进一步完善相关方案，优化业务流程，完善业务规则体系，做好技术准备，会同港方研究落实各项业务监管及跨境执法的工作安排，并与税务主管部门沟通协调，尽快明确沪港通有关税收政策。此外，根据总体进度安排，计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。

　　总之，在笔者看来，随着中国资本市场对外开放的不断加强，海外资金将加快进入A股市场，这是大势所趋。而随着我国资本市场的发展以及监管水平的提高，将会有条件容纳更多的RQFII，这对A股市场而言无疑是件好事。