博时基金:基本面逐步好转概率较大

　　博时上证自然资源ETF基金近日公布二季度报告，基金经理展望三季度表示，受中国货币政策微调，稳增长政策加码等相关政策出台的影响，2014年二季度股票市场、债券市场、贵金属均出现上涨的趋势。从经济数据方面来看，经济活动增速有所放缓；从流动性方面来看，5月下旬定向降准范围有所扩大，且资金面相对宽松。从资本市场资金流向来看，沪深300、中小板和创业板均呈现二季度总量净流出，二级市场的投资者参与热情一般；但从涨跌幅角度来看创业板仍是市场的热点。从行业方面来看，国防军工、TMT、有色金属表现良好，而交通运输、食品饮料、房地产等表现较差，从大小盘风格方面来看，二季度市场完成了一个从大盘切换回到小盘的过程，整体呈现小盘相对活跃的情形。

　　展望2014年三季度，国内微刺激经济已初见效果，宏观数据显示经济略有反弹，国际全球发达经济体尚未进入普遍加息的时期；从市场参与者情况来看，沪深300融资总量出现上升态势。但三季度经济继续回升的持续性有待观察，库存偏高与供需较弱的矛盾、地产低迷与项目融资不畅的矛盾，使得市场对经济持续反弹的信息不足。从较长周期来看，国内经济处在筑底阶段，随着经济结构调整的影响逐步体现，未来国内经济基本面逐步好转的概率较大。根据海外历史经验的借鉴，长期稳步上升通道形态下的资本市场，被动投资型品种是值得关注的。