长信恒利优势：今年风险偏好下降是趋势性的

　　长信恒利基金近日公布二季度报告，基金经理展望三季度表示，2014年5月、6月两个月经济数据开始企稳，政府前期一系列对于基建的刺激政策开始起效。货币政策方面定向宽松也开始加码，加上海外主要经济体的货币宽松，市场的风险偏好又开始上升。体现在市场上，各种主题层出不穷。但我们仍然认为今年风险偏好下降应该是趋势性的。导致这种判断的主要矛盾并没有发生变化，房地产销量的走弱仅仅刚开始。政府的对冲政策仅仅是托，而托完之后仍需要进行“拆弹”。而“拆弹”的过程一定伴随着市场风险偏好的下移。因此，年初我们判断估值溢价的收敛虽然在一季度发生过一波，但我们认为并没有结束，未来一到两个季度仍会有这个过程。本基金未来仍将重点放在低估值的行业上。