嘉实领先成长基金：中国经济闷局短期内无法改变

　　嘉实领先成长基金基金近日公布二季度报告，基金经理表示，在全球经济普遍复苏、欧美股市屡创新高的背景下，中国经济和股市的沉默愈发令人反思。经济层面上，西方国家由于建立了完善的社会保障和金融风险控制体系，能够承受暂时的高失业率和资产价格暴跌，所以敢于让市场在短时间内完成调整，这样反而可以快速出清，进入新一轮的经济景气。但是中国国情决定了很难实施这种快速模式，只能采取大病缓治的平稳软着陆模式，所以会长期处于一个沉闷格局。

　　市场层面上，市场资金集中追逐新经济、高科技等热点领域，虽然长期趋势正确，但是短期估值和业绩的匹配风险也不可忽视。而且从历史数据来看，任何一个新经济的起跑线上都会有无数个信心满满的参赛者，但是能坚持跑下去的寥寥无几，能够跑到终点的更是凤毛麟角。当情绪平静下来，我们才能找到真正的长跑选手，而不是每一年都换一个起跑线的变脸高手。我们坚信，虽然中国经济总量的闷局短期内无法改变，但是结构性的变迁是大势所趋、而且已经如火如荼。消费占比的提高、服务占比的提高、科技占比的提高，是决定中国经济能否从粗放、高增长模式，平稳切换到精细、中高速、可持续增长模式的唯一路径。

　　感谢持有人对我们的信任，尤其是在没有参与概念股行情而暂时表现平淡的时候，这种信任尤其珍贵。我们坚信，定下方向，抛开概念迷雾，仔细选择在这些领域里面有实力的长跑选手，耐心持有，是可以从沉闷总量中获取长期超额收益的较好策略，力争给持有人带来长期回报。