我国外债宏观风险可控 个体债务需重视

　　专家称，无论宏观还是个体，在外债增长方面需提高外债偿还管理，同时外管局应加强对机构借入外债的监管

　　■本报记者 丁 鑫

　　“当前中国债务总体安全，但个体债务风险需要重视。”针对国际清算银行在最新一份研究年报中对中国外债增长较快的担忧，国家外汇管理局国际收支司司长管涛在日前作出了上述表示。

　　管涛表示，短期外债增长是本轮国际金融危机以来我国外债增长的主要来源。今年3月末，短期外债占总体外债规模的比重达到78%，比2008年底上升了20个百分点，同时也超过了25%的国际警戒标准，这是国际清算银行提示中国短期外债风险的主要原因。“但是，衡量一个国家债务安不安全有很多指标，不仅仅是短期外债占比这一个指标，从其他指标来看，我国外债总体是安全的。”

　　针对外债过快增长将会引发哪些风险，中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，外债增长过快对我国造成的影响主要体现在两方面：一方面，汇率风险将提高，目前我国实行有管理的互动汇率制度，人民币汇率将进行双向波动，若外债比例快速增加，将对我国汇率有不利影响；另一方面，或将影响我国政治在国际上的主动性。

　　“我国外债宏观风险可控，是指当国家作为最后贷款人时，可以用外汇储备防范系统性的债务风险。但是作为个体来讲，债务的流动性问题、安全性问题都应该是风险自担，不能指望在外债方面还存在刚性兑付这类隐性担保。”管涛进一步表示。

　　白朋鸣分析称，个体债务需要重视的方面主要包括，其一，防范跨境资本和人民币汇率双向波动风险；其二，建立合理的外债期限结构，外债期限结构直接影响外债的使用和偿还。倘若疏忽将造成企业外汇流动性下降，偿付风险提高，不利于今后长远发展。

　　白朋鸣还表示，无论是宏观还是个体，在外债增长方面需要进行的工作主要是，提高外债偿还管理，包括币种选择、利息计算、偿还方式、资金安排等方面，掌握好借债窗口，控制好借债总量，调整好借债结构，控制好借债成本。同时外汇局应加强对机构借入外债的监管。

　　管涛强调，近年来外汇局对短期外债增长高度重视，审慎地控制短期外债指标的发放，对于脱离实际贸易背景的虚假贸易融资也进行了专项治理和打击。未来我们将继续加强和改进外债统计监测，同时积极构建宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，防范相关风险。