A股或迎来年度“吃饭行情”_中国经济网—

　　沪深主板指数上周迎来难得的强劲上涨，其中沪综指在蓝筹股的引领下大涨3.28%，以2126.61点报收，重上2100点关口。本轮行情上涨原因何在？投资者后市应该如何操作？本报记者请来金元证券分析师徐传豹、深圳信和投资总监关铁良、深圳新里程投资总监赖戌播进行圆桌访谈。

　　深沪主板缘何突然上涨

　　记者：上周在新股申购冻结数千亿资金的情况下，沪深主板却迎来难得的上涨。特别是银行、地产、有色等蓝筹股出现强劲反弹，颇出乎市场意料之外，股市反弹的基本因素来自哪里？

　　徐传豹：上周公布的汇丰PMI指数继续向好，市场对宏观经济继续下行的担忧缓解，加上沪港通即将开通等消息刺激，资金流入低估值蓝筹股，促使大盘上涨。

　　关铁良：上周上涨的一个关键因素是各地纷纷传出限购取消，但管理层并没有像以前一样积极否认，而是采取既不否认也不承认的默许姿态，这给市场注入强心针。地产股有望迎来一波反弹行情，并带动银行股走强。另外，宏观经济数据向好，电力、有色等板块走强，促成大盘出现反转行情。

　　赖戌播：除经济数据向好和楼市调控松绑之外，市场上周还出现多个利好。比如国开行1万亿元抵押补充贷款定向宽松投向棚户区、铁路等，还有QFII和RQFII额度大幅提升、私募基金处于大规模发展前夜、外资投行纷纷调高我国GDP预期等等，这些政策对股市都有正面的作用。

　　蓝筹能否借沪港通补涨

　　记者：“沪港通”是目前市场关注的一个重要话题，估计今年10月可以成行，这对市场影响有多大？

　　徐传豹：从AH股比价来看，目前沪深蓝筹股是低估值的洼地，沪深300市盈率只有8 倍，上证50只有6 倍。沪港通肯定能够吸引资金流入，不但对于这些股票有机会，也会促使大盘上涨。

　　关铁良：对于沪港通不能够有太大期望，因为香港市场的日成交量大幅低于内地市场，资金量有限。香港股民不会大举进入内地市场，不可能对内地的巨无霸蓝筹股产生太大的撬动作用。相反，内地资金可能对香港市场的影响更大。

　　赖戌播：沪港通是沪深股市国际化的一个重要里程碑事件。目前沪深股市大盘蓝筹低估较多，可以试想一下，如果招行涨20%，对指数的影响将会有多大。

　　创业板后市是否还有机会

　　记者：在主板上涨的同时，创业板出现大幅下跌，是否是跷跷板效应作怪，创业板后市是否还有机会？

　　徐传豹：目前市场处于“次要趋势”格局，短期看周期股蓝筹股将跑赢成长股。沪港通估计要到10月份才能成行，在这段时间内，高估值的创业板恐怕不会有什么行情，调整的时间会比较长。

　　关铁良：在经济基本面向好的情况下，市场资金的注意力重新关注到银行地产等周期类股票，涨了一年半的创业板出现调整是正常现象，炒高了，投资者会先放一放。这也说明市场的资金还是比较有限，只能在创业板和主板之间来回流进流出。

　　赖戌播：从技术上看，创业板有构筑一年半以来的头肩顶的趋势。在大盘回暖的情况下，其重要支撑位1200点被有效击穿的可能性也是比较小的，有可能采取以时间换空间的方式进行调整，暂时没有什么大机会，个股会出现分化。

　　记者：增量资金量不足一直以来都是沪深股市一年多以来反弹无功而返的最大原因，上周在新股申购冻结数千亿的背景下，主板市场仍然出现大反弹，是否预示着有增量资金进入，能够改变仅有存量资金博弈的旧况。

　　徐传豹：市场预期沪港通和QFII、RQFII能够带来新增资金，大盘股上涨表明有新增资金进入。

　　关铁良：从盘面上目前还看不到有大量新增资金进入，由于新股申购资金往往着眼于无风险套利，一般不会进入二级市场，所以新股申购对市场资金量的影响不宜高估。不过，只要有赚钱效应，股市从不缺资金，2007年中石油等巨无霸上市，股市也照涨不误。

　　赖戌播：应该看到，在房地产投资前景不明的情况下，目前市场上有很多资金在寻找新的出路，只要信心恢复，资金就会流入。从市场成交上看，成交量温和放大，属于正常现象，放太大反而不好。

　　投资者该如何操作

　　记者：市场后市会如何演绎，投资者应该如何操作？

　　徐传豹：后市无疑可以看高一线，重点关注周期类股票。尤其是房地产股，比如一些地方房价没有跌，甚至小涨，地产股却已有较大跌幅，这些地产股预计会有较大幅度的反弹。

　　关铁良：短期还是跟随经济好转的预期，重点要观察地产股走势能否持续。作出“牛市”判断尚早，只能以年度“吃饭行情”来对待。主板中机械、钢铁、煤炭、有色等这二三年内已经跌到地板上的股票往上的概率比较大，风险比较小。

　　赖戌播：从技术上看，无论是沪指、深指、还是上证50、中证800的强弱指数RSI都已经升穿一年多以来的重要压力线，发出行情升级信号，意义重大。本周将是关键的一周，如果蓝筹股没有见顶回落，而是继续走强，就表明市场有望走出一波时间和空间都较强的“吃饭行情”。总体而言，在诸多利好的刺激下，出现中级行情的可能性比较大。