两主线布局把握“牛回头” QFII扩容偏爱三类股

　　一为国际化二为国企改革分析师建议投资者可借道基金入市

　　7月下旬以来，A股强劲的反弹让投资者看到了七年熊市终结的希望。然而，行情且涨且分歧，在沪指周一创下年内新高后，行情出现反复。所谓“千金难买牛回头”，认同A股转“牛”的投资者应格外珍惜牛市初期回调带来的调仓机会。综合专家意见，近期可重点围绕两条主线布局，一为国际化，即沪港通和QFII扩容，二为国企改革。鉴于个股机会难以把握，此前踏空的投资者借道基金入市是最为便捷的入市和调仓途径。

　　A股暂缓破竹之势出现反复，基金业绩却是“多点开花”，在近日的市场震荡中，仍有部分基民所赚不菲。

　　昨日，沪深两市继续震荡整理，但仍有部分交易所基金涨势喜人，富国军工B涨近2%。分级基金A类份额华安沪深300A的涨幅则近8%。而在本周四的市场大跌中，亦有金鹰中证500B、华商中证500B分别上演9.85%和8.33%的惊人大涨。

　　事实上，自7月下旬反弹行情启动，抄底杠杆基金的投资者不仅避免了不少股民赚了指数没赚钱的尴尬，且盈利远超市场水平。好买基金研究中心数据显示，上周沪指收复2200点，周涨幅为2.76%，而同期52只股票分级杠杆份额平均上涨11.41%，其中富国中证军工B、信诚中证800金融B和银华沪深300B等杠杆指基单周涨幅均超过15%。

　　除杠杆股基外，股票仓位较高且重配金融、地产、有色、采掘等板块的主动偏股基金也成为本轮行情的受益者。据凯石财富工场数据，长信金利趋势股票、华宝兴业资源优选、易方达资源行业等产品上月涨幅超过10%。

　　可转债基金受益于正股的良好表现，业绩优势突出，7月月度平均涨幅达3.18%，其中华安可转债A、华安可转债B涨幅分别为5.36%、5.31%。

　　鉴于个股机会难以把握，专家建议，投资者把握回调带来的调仓机会，借道基金是最为便捷的途径。综合专家意见，华宝证券分析师李珍认为，8月可重点围绕两条主线布局，一为国际化，即沪港通和QFII扩容，二为国企改革。

　　沪港通主题

　　蓝筹指基显优势

　　沪港通在10月中旬正式启动的预期已在市场上形成共识，在这次沪港通带来的“A股热潮”下，外资流入放出巨量。

　　港股市场上，海外资金投资A股的风向标安硕A50的7月新增资金规模约23.46亿元人民币，而RQFII-ETF的龙头南方富时中国A50ETF的新增资金更是达到75亿元人民币。

　　“短期来看，‘沪港通’有利于大盘蓝筹股的估值修复。另一方面，‘沪港通’的推出将加速A+H股折溢价收窄，令这部分个股具备投资机会。相关主题基金也将受益。”天天基金研究中心人士指出。

　　专家建议，若投资者看好后续反弹行情，大盘蓝筹风格指数基金可予以关注。据天天研究中心数据，7月，主动偏股型基金的平均收益为2.83%，而沪深300指数基金的平均收益高达8.99%。

　　在相关主动型股票基金方面，李珍建议，可关注新华优选分红、嘉实研究精选、博时主题行业和中欧新蓝筹等。

　　QFII扩容题材

　　偏爱三类股

　　随着沪港通的临近，增量资金有望持续通过QFII和RQFII进入A股。

　　来自瑞银证券的测算显示，境外资金通过QFII额度持有的A股市值大约5500亿元，通过RQFII持有的市值大约1000亿元，加之未来沪股通3000亿元的额度，这将使境外资金在A股持有的市值超过9000亿元，占A股流通市值比例近10%。

　　境外资金A股扩容，QFII等海外机构的持股偏好更受关注，国内机构纷纷加大调研力度。QFII尤为偏爱三类股票，分别是AH折价高、分红率高和港股中的稀缺品种。

　　天天基金研究中心人士也认为，A股中的白酒、中药、军工、电力设备等港股稀缺品种，以及港股中的娱乐场所、交易所等A股稀缺品种，有可能受到热捧，相关基金或值得期待。如前海开源中证军工指数、富国医疗保健行业股票、嘉实研究精选股票等。

　　沪港通门槛高

　　借道港股QDII

　　由于沪港通试点初期，投资港股通还具有门槛限制，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元。对普通投资者来说，借道主投港股、业绩优秀的QDII基金，是一个曲线投资的好机会。

　　7月份以来，沪港通热潮席卷香港股市，以香港为重要投资市场的QDII基金斩获颇丰。8月1日之前的两周，嘉实恒生中国企业、银华恒生中企指数、易方达恒生ETF的净值涨幅均超过5%，领涨QDII。主动型股票QDII基金表现最好的易方达亚洲精选，净值涨幅高达4.45%，过去三个月净值增长率为10.78%。

　　沪港通开通之后，预期内地投资者对港股的投资额度将逐渐扩大，利好港股，以香港为重要投资市场的QDII基金也将因此受益。

　　此外，目前亚洲市场的估值仍然偏低，仍具投资潜力。今年初截至7月底，资金流入金额达到304.38亿美元，已超过去年全年269.56亿美元的流入金额。

　　政策或改革主题

　　题材股停牌借“基”潜伏

　　7月，国资改革成为市场的最大热点。相关数据显示，截至7月31日，194家上市公司涉及国资改革，覆盖44个行业。据数据观察，7月以来基于筹划重大事项等原因而停牌的国资背景企业达到24家。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，并购重组作为2014年以来个股上涨最大的催化剂之一仍将持续演绎。国企改革可能推动国资整体上市、资产置换等，是并购重组题材的重要机会。天天研究中心人士建议，投资者不妨借道早一步布局的基金来参与国企改革的炒作行情。

　　据天天研究中心数据，国企改革相关基金包括新华优选分红，持有相关概念股：锦江股份、北新建材；华商领先企业持有相关概念股：广日股份、方兴科技；诺安主题精选持有相关概念股：国药股份、国投电力；南方成份精选持有相关概念股：中国建筑、上汽集团、格力电器等。（文/表记者吴倩）