鹏华基金:长期跟踪自下而上捕获优质成长股

　　在晨星资讯网站最新发布的基金评级中，截至6月30日，鹏华基金旗下主投成长股的鹏华新兴产业股票基金首次参与评级即获得最高的五星评价。这只新晋五星基金的基金经理梁浩表示，成长股投资主要依靠长期跟踪，根据公司内在价值做选择，基金经理就是要以合理价位为持有人选择优秀公司，赚产业发展和公司发展的钱。

　　长期跟踪挖掘优质成长股

　　对于一只新基金来说，运作3年并获得权威机构最高评级应该算是非常骄人的成绩。对此，梁浩总结认为，虽然每年业绩都算不上拔尖，但3年以来的整体业绩还比较突出，基金投资风格比较稳健。

　　在晨星的评级体系中，对基金有一个波动率的指标考察。鹏华新兴产业的波动率较小，相比同类基金显示出优异风控能力，这也成为鹏华新兴产业基金获评五星的重要原因之一。梁浩表示，一直遵循自下而上选股票的投资思路，根据公司内在价值做投资，经过3年，组合中沉淀了一些中长期看好的股票，“实战中琢磨的东西，让我对于成长股的把握相对更为娴熟。只要是深入看过的股票，总体上不会有太大偏差”。

　　从定期报告中可以看到，鹏华新兴产业的前十大重仓股占比较高，而且持有时间比较长，相对成熟和稳定。

　　“我们遵循的投资理念就是：稳健增长，风险配比，合理估值，长期跟踪。前三个是鹏华基金社保团队的投资理念，最后一个是我对于成长股的投资心得。投资是要踏踏实实地寻找优质成长公司，从过去3年的业绩来看，这个方法是有效的。”梁浩说。

　　成长股投资未来比拼选股能力

　　近年来，中国股市经历大幅波动和分化，大盘表现在全球主要股市中垫底，而小盘成长股却遭到市场热炒。对此，梁浩认为，虽然市场也有投机炒作的成分，但是，从过去3年的投资经验来看，要承认A股市场还是有效的，市场在涨跌幅度上可能会有一定偏离，但方向往往是对的，如创业板在二季度的回调就是市场理性的选择。一些仍处于上升周期的成长股依然保持30倍以上的估值，一些遇到阶段性天花板的白马股，估值在快速下滑，这正是市场有效性的体现。

　　经过了去年的普涨，成长股在今年出现了大幅分化，板块行情不再。“去年的行情里，大家认为，配对了行业比配对公司的贡献更大。但我们也要看到，该炒的行业都已经被市场轮番炒作过了，未来考验的一定是选股能力。”梁浩说。

　　对于近期因沪港通引发的轰轰烈烈的蓝筹行情，梁浩认为，这主要还是因为蓝筹的估值很低。

　　“目前的蓝筹修复，沪港通不是主要原因，只是催化器。这种走势能否延续，还是要看宏观经济的走向。”他说。

　　未来市场是否能就此走牛？梁浩认为，还不能得到确定性的判断。他认为要重点关注房地产的交易量，如果交易量能够回升或维持较好水平，对于相关周期行业的带动也会很明显，就会有小的牛市出现，但是，如果放松限购以后，交易量不稳定或者出现下行，市场还是会恢复到以前的状态。