宁波银行在雅戈尔投资版图中的战略地位已悄然生变。雅戈尔内部人士表示，“将减少二级市场投资，更多参与战略和产业投资。”
自2013年第四季度以来，宁波银行（002142.SZ）的三股东雅戈尔（600177.SH）便对宁波银行展开了一轮频繁密集的二级市场股份增持。
根据宁波银行7月25日披露的简式权益报告变动书，雅戈尔在2013年4季度、2014年1季度、2季度及7月份中，分别从二级市场买入了宁波银行3.32%、1.02%、0.14%、0.90%的股份，增持总额达到5.38%。经过此轮增持后，雅戈尔的总持股比例达到12.16%。，虽仍是宁波银行的第三大股东，但却更加靠近前两大股东的持股比例。
与此同时，值得注意的一点是，早在今年1月21日时，雅戈尔曾公告称，董事会决定将对宁波银行的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资、并以权益法确认损益后，公司将以宁波银行的合并财务报表中的净利润和其他权益变动为基础进行核算。
很明显，宁波银行在雅戈尔庞大投资版图中的战略地位已悄然生变。
对此，雅戈尔董秘刘新宇对理财周报记者表示，现在确实整个投资规模没那么大了，并且比较集中，不需要花费那么大的精力。对宁波银行这样知根知底，估值又低的投资自然长期看好。
长期股权投资宁波银行
正如雅戈尔董秘刘新宇所说，在雅戈尔繁多的投资标的中，当属宁波银行最为知根知底。而近期两者的“合作”似乎也颇为愉快。
就在雅戈尔刚刚将宁波银行的持股比例提高到12.16%之后不久，沉寂已久的宁波银行似乎也十分“配合”，在7月下旬银行股集体暴动的情况下，宁波银行连续5个交易日累计涨幅超过10%，雅戈尔大赚一笔。
7月25日，宁波银行发布公告，截至今年7月23日深圳证券交易所收盘，公司股东雅戈尔累计持有公司无限售条件股份3.51亿股。截至7月23日收盘，雅戈尔持有宁波银行股份市值为30.93亿元，在经过连续上涨后日前上述股份市值已涨至34.37亿元，短短5个交易日市值增长3亿多元。
除了二级市场获益之外，由于雅戈尔对宁波银行股的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益，雅戈尔今年上半年业绩喜获“预增”的局面。
7月18日，雅戈尔发布业绩预增公告称，经财务部门初步测算，预计2014年半年度实现归属于公司股东的净利润与上年同期相比，将增加70%到90%。而业绩预增的主要原因则是“公司自2014年1月1日起对宁波银行的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资、并以权益法确认损益。”
据理财周报记者了解，在2014年1月雅戈尔的某次董事会议上，董事们认为公司对宁波银行的经营决策具有重大影响，于是全票通过同意，从2014年1月1日起，变更宁波银行的会计核算方法。在公司的合并财务报表中，公司对宁波银行的投资收益=宁波银行当期实现的净利润×公司对宁波银行的持股比例。
雅戈尔与宁波银行可谓已渊源已久，就连两家公司的所在地都同在宁波的鄞州区。
2007年7月19日，宁波银行正式登陆深圳证券交易所挂牌交易，公司作为发起人股东之一，持有宁波银行17,900万股股份，占其发行后总股本的7.16%。
2009年10月10日，雅戈尔称，为了支持宁波银行提高资本充足率、提升综合竞争实力和增强持续发展能力，公司与宁波银行签订了《非公开发行A股之认购协议》，以11.63元/股的价格认购宁波银行7,050万股股份。截至2010年10月19日该次非公开发行新股股份登记完成，公司合计持有宁波银行24,950万股股份，持股比例为8.65%。
此外，自2013年12月2日起雅戈尔开始从二级市场陆续买入宁波银行股份。截至2013年12月31日，公司累计持有宁波银行291,350,088股股份，持股比例达到10.10%，为宁波银行第三大股东。
经过2014年上半年的新一轮增持，雅戈尔目前累计持有宁波银行12.16%。
雅戈尔还在公告中表示，二级市场陆续增持是基于对宁波银行未来发展的信心，公司有意长期持有宁波银行的股份，未来还将继续增持。
雅戈尔投资转型期
近两个月以来，雅戈尔旗下投资业务动作频繁，除了对宁波银行的陆续增持之外，6月份开始，雅戈尔及其一致行动人开始连续大幅减持工大首创股权，让出第一大股东的位置；同月，又以3.41亿元的价格转让到手仅8个月的银联商务2000万元出资额。
这一系列的行为不禁让人联想到，经历过大起大落的雅戈尔投资业务，或许确实正在“控制规模，调整结构。”
说到雅戈尔颇为重视的投资业务，不得不提当年名噪一时的，诞生于2008年的上海凯石投资管理有限公司。
2009和2010年是雅戈尔投资巅峰时刻，其金融投资业务分别实现净利润16.25亿、12.45亿。这两年间，便是由凯石投资担任雅戈尔的投资管理顾问，主打定增和PE投资的双线发展。以陈继武为首的凯石管理团队曾在证券市场颇为火爆的4年间，为雅戈尔立下汗马功劳，雅戈尔还因此获得了中国版的伯克希尔·哈撒韦称号。
然而，2011年的数次重大投资失利，令雅戈尔的净利润经历了43.64亿元的高潮后，又回到了原点。2012年，陈继武因此与雅戈尔分道扬镳。
当年曾有消息称，雅戈尔十分不满陈继武团队不负责任的投资风格，不加选择、过于激进的参与定向增发项目；同时，还发行结构化私募产品，亏损后以雅戈尔的资金回补损失。
理财周报记者注意到，与陈继武“分家”之后，雅戈尔大起大落的投资业务痛定思痛，开市步入漫长的转型期。
雅戈尔董秘刘新宇对理财周报记者表示：“现在基本上是董事长和公司的投资决策小组来操作投资业务。现在整个投资规模没那么大了，比较集中，不用花费那么大的精力。像宁波银行，这么多年我们也都知根知底。”
其实，从雅戈尔最近两年的年报中，就可以明显看出雅戈尔对旗下投资业务未来之路的转型思考。
从2012年开始，雅戈尔便在年报中表示，公司对投资板块进行了重新的梳理，完成了由金融投资向产业投资过渡的战略转型。
2013年，雅戈尔表示，公司的投资业务坚持遵循“调整结构、控制规模”基本思路，逐步由金融投资向产业投资过渡转型。报告期内，公司根据分期付款安排，出资12亿、累计出资30亿元认购北京国联能源产业基金（有限合伙），参与中石油西气东输三线管道项目；出资3.4亿元，受让银联商务有限公司4.04%的出资份额；并且公司对可供出售金融资产进行结构调整，增加对宁波银行等的战略投资。
今年5月份，雅戈尔证券部工作人员对记者表示，未来将减少二级市场投资，更多参与到战略投资和产业投资中去。
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