三大利好因素促动力煤反弹

　　行业分析

　　8月动力煤期货价格反弹强劲

　　8月以来，动力煤期货价格一改上半年颓势，反弹强劲。1501合约自492元/吨一线已经反弹至510元/吨上方。主流煤企主动限产，下游电厂采购需求回升，港口库存下降等利好因素逐渐显现，动力煤反弹仍可持续。

　　1.主流煤企限产。今年动力煤价格持续下行，5500大卡秦皇岛动力煤价格跌破500元/吨重要关口，击穿大部分中小煤矿的成本线，中小煤矿大面积停产。以内蒙古为例，1~7月份，全区煤炭产量53557万吨，同比减少7.4%。其中：国有地方煤矿原煤产量1107万吨，减产75.8%；乡镇煤矿原煤产量2509万吨，同比减产79.8%。

　　动力煤供给收缩

　　与此同时，神华集团宣称今年将限产5000万吨、减销6000万吨，国内最大的两家煤炭企业中国神华和中煤集团均做出减产决定，国内动力煤供给收缩已经确认。

　　2.电厂采购需求恢复。电厂是动力煤消费的直接下游，今年上半年动力煤价格下跌的重要原因就在于电厂日耗持续位于低位，采购不积极。8月以来，电厂日耗逐步恢复，6大发电集团日均耗煤量从前几个月的60万吨恢复到70万吨附近，电厂煤炭库存可用天数从23天下降至上周的16.78天，为今年以来的最低水平，电厂煤炭库存降无可降。

　　3.港口库存下降。从秦皇岛煤炭库存来看，截至8月14日，煤炭库存量为579.2万吨，上月同期为730.75万吨，同比减少20%。就锚地船舶数量和预到船舶数量而言，当前秦皇岛港锚地船舶数达到74艘，预期到船数20艘，为四五月以来的最高水平，显示港口船舶在北方港口拉货意愿较强。港口库存迅速下降，船舶拉货积极为下水煤报价提供了有利的支撑。

　　高温天气拉动下游需求

　　综上，国泰君安期货分析师金韬认为，主流煤炭企业限产使得国内动力煤供给收缩，沿海电厂日耗恢复需求回升，北方主要港口库存下降，外煤的企稳也减少了对于国内的市场冲击，动力煤企稳较为坚实。

　　安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，神华7月连续降价是为了后续涨价做准备。由于目前的煤价水平已经把部分中小矿和进口煤排挤出市场，而煤炭调运和进口煤有一定的周期；7~8月份沿海地区高温天气拉动下游需求上升是大概率事件，因此，不排除在下游需求提升，煤炭库存下降以及煤炭供应减少的情况下，国内煤价或有可能在3季度末企稳。

　　有色金属带动煤炭股上涨

　　有市场分析人士称，近期煤炭股反弹主要是受有色金属等周期品带动，在市场表现上体现为有色先涨，并且涨幅远超过煤炭，短期煤炭仍有望在有色带动下上涨，尤其是板块受益转型个股，如新大洲、永泰能源、平庄能源；但后续要有大级别反弹，还需要煤价上涨，对煤价上涨敏感个股为动力煤的兖州煤业、盘江股份、潞安环能。

　　（据证券时报网）