透析器械：大病医保激发千亿级市场

　　随着我国医保报销比例不断提高，以及人们对透析治疗越来越重视，透析产业的市场需求不断被激发。《每日经济新闻》记者了解到，2011~2013年国内透析机以及透析器的市场增长率均达到25%~30%，预计未来5~6年这一市场将有千亿级需求逐渐释放。

　　潜在市场规模超千亿

　　透析，是对终末期肾病（ESRD，与尿毒症概念类似，只是诊断标准有异）患者除肾脏移植以外的一种重要治疗方式，患者由于肾脏功能出现无法逆转的衰竭，只能通过透析治疗来延长生命。

　　公开资料显示，目前全国约有200万终末期肾病患者，其中只有30万左右的患者会接受透析治疗，仅占15%。根据卫生部2012年发布的《中国卫生发展绿皮书》，每个血透患者的年均直接治疗费为7.51万元，照此计算，目前我国透析治疗的市场需求约为200亿元。

　　如果其余85%的患者能够接受规律的透析治疗，将进一步释放出上千亿元的潜在市场需求。中金公司在研报中提到，中国的终末期肾病发病率应处于世界平均水平，按理论发病率计算，患者人数超过200万，治疗费用约7万元/人，理论市场空间超1000亿元。

　　同时，我国终末期肾病患者人数还在以年均两位数的速度不断增加。根据平安证券研报，2001年我国血液透析救治人数约为3万人，腹膜透析救治人数仅为5000人左右；而根据卫生部数据，截至2011年我国已登记血液透析人数达到26万人左右，腹膜透析达到2万人。10年间，血透和腹透患者的年复合增速分别为23.8%和15.1%。

　　中金公司指出，在发达国家，糖尿病是引发终末期肾病的最主要因素，目前我国由糖尿病引起的继发性肾病只占比19%。随着国内糖尿病发病率不断增高，未来终末期肾病的发病率还将进一步升高。

　　大病医保政策将提高就诊率

　　蓝帆医疗（002382，SZ）董秘韩邦友告诉 《每日经济新闻》记者，“我国应接受但未接受治疗的患者比例占比近90%，只有10%左右的患者能够接受治疗。”终末期肾病患者治疗率较低的一个重要原因是，一年7.51万元的治疗费用超出了许多患者的经济承受能力；同时，以往的医保政策中对终末期肾病的报销比例较低，当患者自身经济实力无法接受长期治疗时，医保也未能有效改善这一状况。

　　而随着2014年大病医保政策制度将在全国落地实施，其中对终末期肾病报销比例提高至不低于70%，将大大改善目前治疗率低的状况，使得一大部分患者能够接受治疗。这一政策利好将进一步释放透析市场需求。

　　记者了解到，我国现行的医保系统分为：城镇职工医保、城镇居民医保和新农合。三大医保合并覆盖人群超过总人口的95%。在之前的医保体系中，我国各省对透析治疗的报销政策有很大的差异。

　　国金证券在研报中提到，在新农合医保中，把透析治疗分为门诊报销和住院报销两种，门诊报销额度上限为5000~2万元/年，住院报销额度上限为8万~10万元。

　　有些地方为了控制医保支出，把大部分患者归类为门诊患者，而全年不到2万元的最高报销上限，相较于七八万元的治疗费用可谓杯水车薪，实际报销比例仅为10%~30%。这导致很多家庭因病致穷，最后因无法负担昂贵的治疗费用只能放弃规律治疗。

　　不过，近几年我国对大病医保政策不断完善，未来医保政策将由“低水平、广覆盖”逐渐向大病保障倾斜，终末期肾病患者的实际报销比例也在不断提高。

　　2012年六部委联合发布 《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》，首次提出大病保险补偿政策，实际支付比例不低于50%，且按医疗费用高低分段制定支付比例；2013年进一步扩容，农村医疗保障重点向大病转移，尿毒症、肺癌等20种疾病全部纳入大病保障范畴，大病患者住院费用实际报销比例不低于70%，最高可达到90%，困难农民还将额外得到15%的民政医疗救助基金。

　　2014年6月，卫计委《关于抓好2014年县级公立医院综合改革试点工作落实的通知》提到，6月底前启动城乡居民大病保险试点工作，年底前全面推开。

　　此外，目前我国的透析治疗主要集中在城市中的公立二级以上医院，但是透析治疗的频率很高，一周需要3次左右，这对住所偏远，尤其是农村地区的患者来说非常不方便，也在无形中增加了他们的治疗成本。而县级医院和乡镇卫生院等基础建设的不断推进，也有助于提高农村患者的就诊比例，从而进一步提升透析市场的容量。

　　透析机国产化值得期待

　　《每日经济新闻》了解到，透析产业链主要有三个部分：以透析粉、液为主的耗材；以透析机为主的机器设备；以及透析服务。其中，透析粉、液已经基本实现国产化。由于耗材本身的技术要求并不高，并且受到运输和保质期的限制，国内企业在耗材部分有明显优势，但耗材的毛利率并不高。

　　目前我国的透析治疗服务主要集中在医院，建立社区化的透析中心将是未来透析服务的发展趋势。

　　透析机作为透析治疗的核心，在透析市场占据举足轻重的地位，但一直以来，国外品牌在这一市场占绝对控制权。近年来，随着国内企业在技术层面的突破，并陆续取得了透析机注册证，具备生产透析机技术能力的国内企业正在逐步崛起，透析机国产化值得期待。

　　据宝莱特（300246，SZ）在深交所互动e上披露的信息，“透析机市场的竞争格局目前90%由外资品牌占领，主要品牌为费森尤斯、金宝、贝朗以及一些日本品牌。”宝莱特证代于锦向《每日经济新闻》记者表示，目前国内血透机生产商主要包括重庆山外山、重庆多泰、威高等7家公司。

　　透析机的技术难度在于其产品质量的稳定性和可靠性，特别是在关键元器件和核心部件方面。虽然A股上市公司中涉足透析概念的公司并不在少数，但是可以生产透析机的公司并不多。其中，宝莱特在2013年收购的重庆多泰，是国内为数不多的能自主研发血液透析机及多功能泵产品的公司之一。2013年重庆多泰进行产品升级，2014年产品将投入销售。而宝莱特自助研发生产的血透机已经在去年向国家食品药品监督管理总局递交申请材料，预计今年将获得批文。

　　此外，不久前才改名的蓝帆医疗宣布进军腹透机领域，公司已与福州东泽医疗器械有限公司（以下简称东泽医疗）签订股权投资协议，收购东泽医疗33.5%股权。东泽医疗研发生产的PD-GO自动腹膜透析设备已于2014年3月31日获得医疗器械产品注册证。

　　韩邦友告诉《每日经济新闻》记者，在自动腹透机领域，目前国内只有百特等少数生产商，“百特（的产品）虽然是自动的，但完全就是一台机器。百特推广得并不好，因为目前国内用的还是手动的，费用低；再一个是因为百特就是一个设备，他替代不了手动的。我们东泽现在加了一些其他的智能化设计，用起来就和手动的完全不一样了。我们想达到一个目的，就是通过智能化、远程监控，让大家可以不必非要白天，在医院里做透析。”