作为向投资者做投资指导的券商自营业绩实在不敢恭维

　　在一般人眼里，券商整天忙着帮别人做投资指导，这帮人个个都是赚钱高手。但券商自己的投资却频频不佳，自营业务成短板。

　　有分析认为，在佣金水平不断下降中，如果券商自营业务不突出，可能会影响到整体业绩表现。

　　宏源证券、华泰证券等一大批券商都因为自营业务而赫赫有名，不过，根据最新的数据，作为向投资者“荐股”和研究的主力，证券公司的整体自营业务却表现得不尽如人意。其中，刚刚上市不久的西部证券上半年自营业务下降五成左右。

　　证券公司从业人员很多都是普通投资者的投资顾问，而且券商内部的投行、操盘部门更是有着充满想象的神秘。在很多股民眼里，如果政策放开，证券公司投顾分析师们个个都是炒股高手。但真轮到证券公司自己玩股票，不一定都能赢。根据记者对QFII、基金、社保、保险以及券商等五大主力机构持股对比，二季度券商持股或增仓的个股股价平均表现仅仅好于QFII，而且同期下跌的个股也不在少数，部分券商自营业务几乎腰斩。

　　西部证券令投资者失望

　　“自营业务主要是炒股、债券等品种。如果这项收入不好，那说明股票和债市都不行。”一位券商区域经理告诉记者。在已经发布中报的上市券商中，西部证券最令投资者失望。数据显示，截至2014年6月30日，公司自营规模相较2013年末有所提高，但上半年自营收入仅6591万元，比上年同期的1.26亿元减少47.6%，其自营利润总额为5839万元，相较去年同期的1.12亿元，同比减少48%。其中，上半年投资收益为3491万元，同比暴跌了七成。

　　券商股新秀长江证券虽然情况要好，但整体趋势大同小异。数据显示，长江证券今年上半年的自营业务收入为3.13亿元，同比增幅只有8.73%，比2013年年报21.17%的增幅少了12.44个百分点。占营业收入的比重由去年同期的21.19%下降到今年中报的17.72%，减少了3.47个百分点。值得注意的是，该公司自营权益类证券及证券衍生品和净资本的比例却从去年年末的25.53%上升到31.31%，提升了5.78个百分点。

　　根据证监会规定，权益类证券主要是指股票和主要以股票为投资对象的证券类金融产品。因此，“长江证券一方面股票类资产占比在增加，但另一方面收入增幅却大幅下降，至少折射了自营业务是不够理想的。”一位业内人士称。

　　华泰经纪业务囧

　　互联网券商是去年以来券商界最为时髦的话题，二级市场上，只要同互联网沾点边，股价往往会被炒上天，国金证券、太平洋等都让很多投资者记忆犹新。但互联网券商带来的是佣金下降，让部分券商有点受伤。

　　华泰证券半年报显示，该公司所推出的网上低佣金开户已经抢占的市场份额，上半年股票基金交易量合计3.13万亿元，市场份额为6.91%，排名位居行业第一。但该公司证券经纪业务按合并口径实现营业收入12.97万元，同比减少13.49%；营业利润率为32.37%，同比减少12.63个百分点。

　　券商自评

　　互联网券商代价不小

　　海通证券非银行金融行业首席分析师丁文韬表示，华泰证券主动触网，份额大幅提升，但受公司推进网络开户冲击，佣金率下滑至0.05%。华泰证券也表示，今年上半年行业平均佣金率延续下滑趋势，经纪业务盈利空间缩窄。

　　“从数据来看，华泰证券作为互联网券商的龙头公司，确实赢得了面子，市场份额成为行业第一。但背后的代价也不小，暂时放弃了收入的高速增长。因此，对于那些经纪业务占比较高的上市公司券商来说，这可能不是好消息。”上述某券商区域经理认为。

　　佣金利润双双下降

　　根据最新数据，国海证券去年经纪业务收入占比为55.14%，长江证券上半年的经纪业务收入占比为64.40%。西部证券经纪业务收入占比也高达64.18%，佣金收入、利润双双下降，其中，经纪业务营业收入3.53亿元，较上年同期减少了5.08%。

　　广发证券在19日发布的半年报中也指出，2014年上半年行业政策延续“市场化”方向，互联网金融对券商佣金水平的下降形成较大压力。