近日，因“志高集团专项资产管理计划”所投项目出现问题触发违约，牵出华宸未来资产、湖南信托与国元信托三家机构。上述违约项目是由华宸未来基金管理有限公司子公司（以下简称“华宸未来”）主导的，国元信托及湖南信托均受到了牵连。

　　事件曝光后，三家机构在责任面前选择“互掐”模式。连续两日，湖南信托和国元信托两家公司均发布公告称自己仅仅是该产品的通道方。此后，华宸未来也终于站出来吐槽申辩：先是否认了湖南信托“纯通道”一说；后又严词表示，已掌握证据，发现项目资金划款环节存在问题，矛头亦指向湖南信托。

　　双方公告互相指责

　　为推卸责任必有一方说谎

　　8月14日，湖南信托发布关于“国元信托——淮南志高项目”情况说明的公告称，“国元信托——淮南志高项目”的信托资金来源安徽国元信托，湖南信托按照国元信托指令设立单一信托项目、运用信托财产，并表示湖南信托已完全履行尽职管理义务，信托项目风险由国元信托承担。

　　8月15日，国元信托发布关于淮南志高贷款单一信托项目有关情况的说明公告称， 本单一资金信托合同于2013年7月17日签订。交易模式为由华宸未来委托国元信托设立单一资金信托，再由国元信托作为委托人投资湖南信托发起的淮南志高贷款项目单一资金信托。根据该项目交易结构，国元信托分别作为受托人与华宸未来、作为委托人/受益人与湖南信托各签有信托合同。

　　另外，国元信托表示，在本项目中属于事务管理类通道角色，公司是在华宸未来与湖南信托对淮南志高贷款项目达成一致的前提下接受委托人的委托，以信托资金投资湖南信托发起设立的单一资金信托项目，仅承担通道职责，并按照信托业内公认的通道业务收费标准（2％。/年）收取信托报酬。

　　8月18日，华宸未来公布了相关资管计划的结构设计，推翻了湖南信托此前的“通道说”。 华宸未来公告称，在2013年6月6日，湖南信托与华宸未来签署了《单一资金信托合同》[合同编号：（2013）年湘信字（单一）第（061）号，（以下简称《华宸-湖南信托合同》），约定委托人（华宸未来）利用受托人（湖南信托）的专业优势，由受托人根据委托人的指令将信托资金用于向指定借款人淮南志高动漫文化科技发展有限公司名下的淮南志高动漫文化产业园项目建设发放贷款，受托人以管理、运用或处分信托财产形成的收入作为信托利益的来源，为委托人谋求信托财产的长期稳定增值。

　　虽然涉事的3家金融机构均称自己是通道而不是管理方，拒绝承担责任，但这3家金融机构对上述项目收取管理费的比例却存在巨大的差距。华宸未来、国元信托和湖南信托收取的项目管理费分别为1%、0.2%和1.6%。对此，有投资者表示，“湖南信托公告称自己是通道，却拿着管理方应拿的高达1.6%的管理费，其所声称的责任方国元信托才拿0.2%，从这个点分析，湖南信托的公告就是自相矛盾，是推卸责任的表现。”

　　尽调失职项目管理存疏漏

　　投资者仍在维权路上

　　截至8月21日，华宸未来淮南项目实质违约仍在发酵，卷入其中的三家机构在发表“解释说明”后均选择静默，但众多的投资人仍在维权、寻求事件解决。

　　有投资者表示，这本是一款高风险的资管产品，却被“包装”成低风险信托。在资管合同中明确有“较低风险，约定预期收益”的字样，约定预期收益率为，投资100万元-299万元，年收益率为10.8%；300万元及以上，年收益率为11.2%。

　　投资人认为，信托计划增信措施第一项提出，由“淮南志高关联公司志高实业（龙岩）有限公司提供评估价值14.19亿元的土地使用权及在建工程等实物资产设置抵押（抵押率约20%）。按14.19亿元计算，相当于每平米价格为1.58万元，一个四线城市的商业用地能达到这个价格，存在高估”。

　　除尽调被指“存在失职”外，投资人还认为，其项目管理也存在疏漏。

　　按相关合同，信托贷款应按资金用途和进度进行拨付。然而，华宸未来资产、国元信托、湖南信托没有按约定将募集资金用于园区建设、大型设备调试、和开园前的广告性支出，而是加以挪用并不知去向。对此，华宸未来资产在第六次临时公告中也证实，就在准备向相关信托公司支付垫付费用时，发现资金用款环节存在“划款错误”的相关情况，且已就上述事实获取了相关凭证。

　　事实上，资管计划刚刚成立不久，志高集团种种迹象就已出现不好的兆头。2013年5月之后，这个项目就已基本停工。而第二期资管计划是2013年7月31日成立的，但同年8月31日，“长安信托-淮南志高股权受益权投资集合资金信托计划”就出现了问题。

　　早在2013年9月4日，最高人民法院网站就有信息显示，长安信托已向法院立案并申请执行实现债权，后来，龙岩志高，包括作为该项目担保的淮南志高动漫文化科技发展有限公司，都被列入国家高法的失信企业名单，官司缠身。

　　不仅如此，到今年7月，项目风险已基本暴露，作为受托人和管理人的华宸未来、湖南信托也没有提出风险防范措施，更没有及时召开受益人大会决定资管计划和信托计划是否存续。

　　投资者表示，直至实质性违约，最终没有按时支付利息，相关机构华宸未来资产、湖南信托、国元信托仍在责任中推诿。