近期行情 QFII投资风格值得借鉴

　　任何一个证券市场的强弱都与资金关注度的高低密切相关，在沪深股市表现得尤为突出，很多时候沪深股市可定性为资金推动市，其实这在证券市场处于初级阶段是正常的现象。所以我们在关注股市的时候，也必须关注各种参与的资金，以及将会参与进来的资金。

　　目前已经参与进来的资金主要是公共基金、券商自营资金、保险资金、社保资金、境外机构投资者（QFII）、私募资金、个人投资资金。

　　场外关注的资金有投资各个行业的实业资金以及居民储蓄资金。

　　目前，随着沪深股市不断有巨型航母上市，外围资金的入市规模将越来越多。但是有一股资金在接下来的一个季度到半年内，有可能出现突飞猛进的增长，这就是QFII资金，之所以要把这股资金作为近期重点关注的对象，是因为其投资思路、风险控制方面的独到之处，值得我们去研究及学习。

　　实际情况表明，QFII的到来大大提高了A股市场的国际化程度，如A股与H股的联动性增强；A股投资者需要关注的方面增加，如需要考虑香港恒生国企指数甚至美国道指等国际主要金融市场的变动，以及人民币升值等因素，促进了我国股市估值体系的完善。

　　自去年开始的这轮牛市，让从2003年进入中国的QFII赚得盆满钵满。从长期持有蓝筹股，到紧跟市场阶段性热点，凭借其国际化视野和较先进的投资理念，QFII成为投资中国的大赢家。交易所统计表明，2005年

　　QFII的股票换手率为193%，低于基金、社保资金、券商集合理财和券商自营的换手率325%、218%、520%和360%.QFII投资风格相对稳健，其往往对绩优蓝筹股长期持有。统计分析显示，自从QFII进入中国以来，凭借其国际化的视野，对A股市场总体判断比较准确。如股指前期在冲击1300点、1500点整数关口时，国内机构相对比较谨慎，而QFII则一直比较乐观。即使日前面对1800点整数大关，QFII也没有大量减仓，只是调整持仓结构，交易行为没有出现拐点。

　　近日大盘在千八处宽幅震荡，资金已明显向沪深300中的优质股集中，呈典型的结构性牛市特征，个人投资者可学习QFII的投资风格，长期或阶段性持有蓝筹股，才能战胜大盘，成为市场的赢家。