八月微涨收官 三因素定调九月A股行情

　　随着上周五沪深股市的上涨，八月行情伴随着些许乐观收官。上周沪综指收出跌幅为1.05%的周阴线，不过鉴于此前几周市场的强势格局，8月的月K线依然以上涨0.71%的小阳线报收，并站上了2200点上方。总体来看，指数周中经历了连续破位、热点匮乏的周折走势，但周五的强势格局似乎是多头在向市场释放积极信号，显示出行情依然在掌控之中，但上攻暂难出现。分析人士指出，九月A股能否走强需要密切关注三因素：一是打新资金回流能否支撑市场恢复强势，二是两市成交额能否恢复高位，三是持续性热点能否出现。

　　走势步步惊心 八月微涨收官

　　上周，A股市场的走势可谓“步步惊心”，伴随着“跳水”的频繁上演，指数层面出现了连续破位，热点频现“独角戏”，强势个股出现回调的特点。这种市场走势不断打击着投资者的信心，市场悲观情绪加重，交投热情回落。由此，市场中的分歧进一步加大，尽管短期市场的下跌节奏放缓，但震荡料将延续。

　　在上周沪综指触及2248.94点之后，指数一改此前一周的强势震荡格局，“跳水”成为常态，而且指数也不再像此前那样跳水后能够快速收复失地。由此，沪综指连续下破2230点和2200点，不断试探投资者的心理承受底线。不过，周五市场重拾强势格局，单日上涨0.97%协助沪综指站上2217.20点，但成交额仅为930.44亿元依然令人担忧，这是自7月23日以来沪综指的单日成交额首次低于千亿元。

　　同样令人担忧的，是热点“独角戏”的频繁上演。不论是传媒、军工还是油改，这些热点均呈现出突然上攻和一枝独秀的情况，与之前的热点全面开花形成了强烈的反差。不仅如此，这些热点转换迅速，“一日游”成为了主要特征。这使得热点的赚钱效应难以有效扩散，投资者深感热点难以追逐，市场整体的赚钱效应也就急剧萎缩。

　　更让市场恐慌的是，不少维系市场热情的强势股开始回调。近期市场“牛股”诸如百圆裤业、西南药业、松辽汽车、中体产业、深天马A等，在本周纷纷停止了继续上攻的势头，并出现高位回调走势；与此同时，上周跌停股数量也开始增多，凸显出市场此时获利了结离场的心态。

　　市场近来的走势叠加前期不利的经济数据，使得市场分歧进一步加大。部分券商认为，本轮反弹行情仍未结束，股指的下跌为投资者提供了入场的良机；而另一些券商则认为，支撑市场上攻的条件已经发生了微妙的变化，市场难以站稳2200点；还有一些机构认为市场将延续震荡行情。

　　分析人士指出，由于此前多头耗资巨大带动股指突破前期高点2177点，此时或许不会轻易放弃占领的阵地。上周五市场的反弹也说明在2200点下方市场具备强支撑，因而短线继续下调空间已经不大。

　　三因素决定市场走向

　　虽然短线市场继续下调的空间不大，但考虑到上周市场的悲观走势，本周市场能否站稳乃至走强，投资者需要重点关注三方面因素：一是打新资金回流能否支撑市场恢复强势，二是两市成交额能否恢复高位，三是持续性热点能否产生。

　　首先，打新资金回流是否能够激发市场恢复强势。上周新股申购再度引发了资金面的大幅波动，28日核心交易品种隔夜质押式回购（GC001）最高蹿至50.5%，两天期回购（GC002）利率尾盘有数笔成交在创纪录的97%的高位。不过总体看来这种短期影响正在迅速消失。而且，从已公布的新股发行安排来看，本轮新股申购将持续到9月1日，从本周二开始资金将陆续解冻。打新资金回流能否带动A股市场走出弱势，将决定本周乃至9月走势的主基调。

　　其次，成交额能否再度回复至高位。上周市场的量能逐日萎缩，从周三跌破1200亿元的活跃水平线之后，在周五进一步跌破1000亿元，这种量能的萎缩对后市行情走强十分不利。分析人士指出，市场赚钱效应的萎缩，引发了量能的缩减，后市只有量能重新放大，才能支撑起真正的反弹，而非诱多陷阱。

　　最后，持续性热点能否出现。热点具备持续性，市场赚钱效应才能够扩散，百花齐放的盛况才能够产生，从而才能够带动市场人气的回升，给做多带来量能。短期看来，支撑市场热点的主要因素依然是消息面的刺激，前期涨幅较高的热点面临获利回吐，因而短期能否产生持续性热点，也是行情能否走出震荡下行走势的关键因素之一。